美伊伊斯兰堡首轮直接谈判无果，霍尔木兹封锁悬而未决，A股创业板周涨近4%

4月11日，美国副总统万斯率团抵达巴基斯坦伊斯兰堡，与伊朗外长阿拉格奇展开直接对话，这是两国自1979年以来的首次面对面谈判；当日谈判无协议收场，双方同意4月12日继续^[1][2]。

伊朗在接受停火的同时，继续向过往船只征收逾百万美元通行费，霍尔木兹海峡实质封锁未解^[1]。停火公告初期，WTI单日暴跌逾16%至94.41美元；随后封锁持续消息传出，油价快速回升，Brent现货4月8日一度突破120美元/桶。4月21日是两周停火到期节点，谈判结果将决定全球能源供应格局。

创业板指收3448.79点涨3.78%，两市成交约2.32万亿元

4月10日A股三大指数分化：上证综指收3986.22点（+0.51%），深证成指收14309.47点（+2.24%），创业板指收3448.79点（+3.78%）。沪市成交9556.64亿元，深市成交13672亿元，合计约2.32万亿元。

宁德时代（300750.SZ）收416.00元，涨6.67%，成交额207.53亿元。贵州茅台（600519.SH）收1453.96元，跌0.45%。东方财富（300059.SZ）收19.76元，涨4.27%，成交119.21亿元。中国平安（601318.SH）收58.82元，微涨0.14%。

S&P 500周涨3.56%收6816.89，日经225单周涨7.15%领跑全球

截至4月11日当周：S&P 500周涨234.20点（+3.56%）收6816.89；道琼斯指数周涨1411.90点（+3.04%）收47916.57；纳斯达克指数周涨1023.71点（+4.68%）收22902.90。日经225单周涨7.15%，恒生指数周涨3.09%，CSI 300周涨4.41%，欧洲STOXX 600周涨3.05%。英伟达（NVDA）4月10日收188.63美元，涨2.20%。美国10年期国债收益率周内从4.43%下行至4.30%，日本10年期国债收益率升至2.42%，为1997年以来最高。

3月CPI同比3.3%，汽油+21.2%，消费信心指数降至47.6

美国3月CPI同比涨3.3%，较2月2.4%跳升，环比涨0.9%，为近四年单月最大涨幅。能源分项同比+10.9%，汽油+21.2%，贡献总体涨幅近四分之三。核心CPI同比2.6%，环比+0.2%，略低于预期。密歇根大学4月消费信心初值47.6，较3月下滑5.7点；受访者对未来一年的通胀预期升至4.8%，环比上升100个基点。

美联储维持利率3.50%-3.75%，次会4月28至29日

美联储3月会议以一票反对通过维持联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%不变，唯一反对票主张降息25个基点。会议纪要显示近月原油期货合约涨幅约50%，但远月合约涨幅明显偏小，委员会将当前油价冲击定性为"较为短暂"。下次议息会议定于4月28至29日。

4月12日，伊斯兰堡谈判继续进行；4月21日停火到期^[2]。霍尔木兹协议能否落地，直接影响能源价格预期，进而传导至通胀数据及美联储4月末议息的政策判断。可跟踪信号：伊斯兰堡谈判结果声明、美国战略石油储备动用规模更新、4月21日停火续约与否。