A股涨幅分化创业板领跑，美伊停火执行存疑搅动油金

4月10日，A股三大指数全线收涨但分化明显——创业板指涨3.78%，深证成指涨2.24%，上证综指仅涨0.51%。科技成长与传统权重的分裂走势，是这轮反弹结构最清晰的特征。

背景是4月8日美伊宣布两周停火后全球风险资产集体反弹，A股当日成交一度突破2.45万亿元。两天过去，涨幅开始分层——资金在往哪里集中，比指数本身更值得看。

创业板涨3.78%领跑，沪深成交2.32万亿元

上证综指收于3986.22点，涨0.51%；深证成指报14309.47点，涨2.24%；创业板指报3448.79点，涨3.78%^[1]。沪深两市合计成交约2.32万亿元，较4月8日的2.45万亿元有所缩量，但仍维持在2万亿上方。

宁德时代（300750.SZ）涨6.67%，成交207亿元居前

科技成长板块延续强势。宁德时代（300750.SZ）涨6.67%报416.00元，单日成交207.5亿元；东方财富（300059.SZ）涨4.27%报19.76元，成交119.2亿元^[1]。

消费和金融方向偏弱。贵州茅台（600519.SH）跌0.45%报1453.96元，五粮液（000858.SZ）跌0.52%报102.07元，招商银行（600036.SH）微跌0.13%，中国平安（601318.SH）微涨0.14%^[1]。说白了，资金在科技和传统板块之间的选择已经很明确。

美股连涨三日，标普500收于6824.66点

4月9日美股收盘，标普500涨0.62%报6824.66点，纳斯达克综合指数涨0.83%报22822.42点，道琼斯工业指数涨275.88点（0.58%）报48185.80点^[2]。三大指数自4月7日以来连涨三日，核心驱动是市场对美伊停火协议的持续定价。

布伦特原油回升至101美元，霍尔木兹海峡仍受限

4月8日停火协议公布当天，布伦特原油单日暴跌13.3%至94.75美元，创2020年以来最大单日跌幅。但反弹来得很快——4月9日布伦特回升至约101美元/桶，WTI报98美元附近^[3][4]。

本质上，油价反弹的原因很具体：霍尔木兹海峡并未实质性重新开放。伊朗方面对通行船只实施限流并收取超100万美元/船的通行费，实际通过船只极少^[5]。全球约20%的原油和天然气经由该水道运输，通行恢复程度直接决定油价中枢。

国际金价回落至4743美元/盎司

4月10日国际现货黄金报约4743美元/盎司，较前一日小幅回落0.30%^[6]。黄金连续三周录得周线上涨，但停火协议带来的风险偏好修复正在压制避险溢价。你拆开看看，黄金的走势其实在定价一件事：这个停火到底能不能持续。

停火协议执行争议升级

美伊两周停火由巴基斯坦斡旋达成，但执行48小时内即出现裂痕。以色列对黎巴嫩发动新一轮攻击，伊朗方面称此举构成"严重违反停火协议"并警告将"强力回应"^[5][7]。美国副总统万斯将率代表团参加4月12日（周六）开始的新一轮谈判。

可验证的后续节点：4月12日美伊新一轮谈判启动，霍尔木兹海峡实际通行船只数量是停火执行力度的硬指标，美国3月CPI数据即将公布——这三个变量将同时作用于油价、金价和全球风险资产定价。