齊昂斯銀行公司（ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION /UT/）在期間截止日為 2026-06-30 的 10-Q 中，年比營收與獲利皆有所提升

先給結論再附報告期間身分及資料來源範圍

在兩個報告期間內，公司無論在營收頂線或獲利底線皆高於前一年同期比較數字，且獲利性質的正負號未改變。

具體而言，三個月報告期間之營收（Revenues）總計 $182,000,000 USD，相較於前一年同期三個月報告期間之 $164,000,000 USD，為經授權之年比增加，且當期與前期皆為正值。對應之源自客戶合約之收入（不含評估稅）項目為 $141,000,000 USD 對 $130,000,000 USD，同樣為經授權之增加，且兩期間皆為正值。六個月年初至今（YTD）之比較亦呈現相同情況：營收為 $354,000,000 USD 對 $322,000,000 USD，源自客戶合約之收入（不含評估稅）為 $275,000,000 USD 對 $263,000,000 USD，皆為經授權之增加，且兩期間皆為正值。

底線獲利走向相同。三個月報告期間之歸屬於母公司之淨利（淨損）為 $453,000,000 USD，相較於前一年同期三個月報告期間之 $244,000,000 USD，為經授權之年比增加，且兩期間皆為獲利。六個月年初至今之同項指標為 $686,000,000 USD 對 $414,000,000 USD，亦為經授權之增加，且兩期間皆為獲利。每股稀釋盈餘方面，三個月報告期間為每股稀釋 $3.05 USD/SHARES 對每股稀釋 $1.63 USD/SHARES，六個月年初至今期間則為每股稀釋 $4.61 USD/SHARES 對每股稀釋 $2.77 USD/SHARES，皆為經授權之增加，且兩期間皆為獲利。

本檔案係以 10-Q 形式申報，編目號（accession）為 0000109380-26-000111，會計期間識別為 period-ended-2026-06-30，由齊昂斯銀行公司（ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION /UT/，CIK 0000109380，股票代號 ZION）出具。資料來源中之敘述文字於所引用附註內定義了非利息收入（noninterest income）等主要重複出現之名詞，該附註為本檔案中針對收入組成唯一可供參考之層級依據。

本檔案於其「前瞻性資訊」（forward-looking-information）標題下進行討論，並提醒讀者：相關陳述反映管理階層對未來事件與結果之當前期望與假設，並非保證，不應被信賴為代表管理階層於任何後續日期之看法，因為實際結果與成效可能存有重大差異。在本節所引用之資料來源中，並未進一步記載由管理階層歸因之期間變動說明。

本節未提出超出上述經授權年比關係之推論。檔案證據將各當期數字與其前一年同期比較數字並列呈現，並授權進行方向性解讀；本節不嘗試進行更深入之歸因分析。

在所述各面向之檔案證據範圍內，並無任何註記；在所比較之各期間中，亦無與營收、淨利或每股盈餘相牴觸之數字被引用。

未知：檔案證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

財務表現、會計背景與比較基準

- 在齊昂斯銀行公司（ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION /UT/，股票代號 ZION）於編目號 0000109380-26-000111 之 10-Q 中，期間識別為 period-ended-2026-06-30 之三個月報告期間，所申報之每股稀釋盈餘（Earnings Per Share, Diluted）為每股稀釋 $3.05 USD/SHARES，相較於前一年同季之每股稀釋 $1.63 USD/SHARES，結果較高，且兩期間皆為獲利（profit-to-profit）。六個月年初至今之稀釋每股盈餘為 $4.61 USD/SHARES 對 $2.77 USD/SHARES，年比同樣較高，且兩期間皆為獲利。- 三個月期間之歸屬於母公司之淨利（淨損）為 $453,000,000 USD，相較於前一年同季之 $244,000,000 USD，年比更高，且兩期間皆為獲利。六個月年初至今之數字為 $686,000,000 USD 對 $414,000,000 USD，年比更高，且兩期間皆為獲利。- 損益表中呈現兩種營收觀點。三個月之源自客戶合約之收入（不含評估稅）為 $141,000,000 USD，相較於前一年同季之 $130,000,000 USD；六個月則為 $275,000,000 USD 對 $263,000,000 USD，兩期間皆較高。較廣義之營收（Revenues）項目在三個月為 $182,000,000 USD 對 $164,000,000 USD，六個月則為 $354,000,000 USD 對 $322,000,000 USD，兩期間皆較高。- 本檔案為齊昂斯銀行公司（ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION /UT/，CIK 0000109380，編目號 0000109380-26-000111）之 10-Q 中期報告，故上述各數字皆為未經審核之中期資料，須受第 4 項（Item 4）所論及之揭露控管規範。比較性敘述置於「經營成果」（Results of Operations）一節；補充性之資產負債表、資金與信用討論則支撐頂線與盈餘之說明。附註六（Note six）說明非利息收入之組成，該項收入流為帶動本次申報盈餘變動最直接之因素，亦為管理階層敘述中所強調之客戶相關手續費及非客戶相關收益之來源。- 管理階層將本季盈餘之提升主要歸因於淨利息收入（net interest income），其受惠於較低之資金成本及較有利之貸款與證券組合（高收益貸款佔比相對提升、低收益證券佔比相對下降）；以及非利息收入，受惠於當季 Visa 股票出售利益與 SBIC 相關之未實現淨利益，並受惠於前一年同季之 SBIC 未實現淨利益。管理階層亦指出資本市場、貸款相關及商業帳戶等項目之客戶相關手續費皆有所提升；同時非利息支出因專業與法律服務、薪資福利及科技成本而增加，部分由 FDIC 特別評估費用之減少所抵銷。- 檔案證據並未將此變動歸因於任何單一原因。並非以單一量化驅動因素解釋，因為該檔案並未就申報之增加隔離出單一成因。- 檔案證據未含同業或產業比較。於檔案證據範圍內並未提供產業或同業比較，故本節不予提供。- 檔案證據未揭露此面向之區間（segment）層級細節。在本檔案期間，於區間層級並未提供營收與盈餘之細部資料。- 本節並未重述任何指引、前瞻性盈餘區間或分析師預期；該檔案之前瞻性警示適用於任何前瞻性陳述，任何讀者對未來每股盈餘、淨利或營收之推論，皆非以本中期報告為依據。

經營驅動因素、區間證據及管理階層說法與獨立分析之對照

該檔案針對三個月報告期間與六個月年初至今期間，分別報導兩項頂線指標——源自客戶合約之收入（不含評估稅）與較廣義之營收（Revenues）項目，並附上前一年同期之對應比較數字。在本節所引用之證據中，並未出現能將營收、費用或利潤率連結至特定營運單位（例如術語彙編中所提及之各營運銀行品牌，或商業不動產與商業及工業貸款）之區間揭露。該目錄並未將任一營收指標配置至業務區間、地理區域或產品系列，故無法僅憑本檔案比較各區間之成長率、稅前利潤率變動或撥備前淨營收趨勢。檔案證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

管理階層以一項前瞻性陳述（forward-looking statements）警示作為文件框架，涵蓋信念、計畫、目標，以及未來財務狀況、經營成果與績效，並明確提醒實際結果可能存有重大差異。該警示為本節所引用證據中唯一直接來自管理階層之敘述。該檔案亦引用所提及之「非利息收入」（Noninterest Income）附註，作為說明非利息收入組成之所在，顯示管理階層將營收之累積視為多因素驅動，而非由單一之手續費或利差項目所帶動。在本節所引用之文字中，並未包含任何量化驅動因素之說明——例如放款成長、存款組合、利差擴張或特定手續費類別之個別說明；前一年同期之比較數字係以單純之營收金額呈現，並未附帶管理階層對差距之解釋。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 營運現金產生在當前半年度區間及前一年度比較期間均維持正值，授權方向呈現為年比增加。目錄將營運現金的變動僅以方向性變化呈現；來源紀錄中並未授權任何成因。- 投資活動由前一年度半年度區間的正值，轉為當前半年度區間的負值，目錄將其記錄為方向性減少。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 融資活動在當前半年度區間及前一年度比較期間均為負值，授權方向呈現為年比增加（即相較前一年度比較期間，流出幅度較小）。- 不動產、廠房及設備的資本支出於兩個期間皆為正值，授權方向記錄為大致持平，顯示對固定資產的投資大致維持不變。- 買回普通股的款項於兩個半年度區間皆為正值，授權方向呈現為年比增加，與當期區間相較於比較期間的較大買回流出相符。- 支付的現金股利於兩個半年度區間皆為正值，授權方向呈現為年比增加，顯示當期區間相較於前一年度比較期間回饋給股東的現金較高。- 融資與投資活動的綜合訊號，加上穩定的營運現金流入及大致持平的資本支出，與該銀行在維持營運現金流入為正的同時，仍挹注更高股東報酬（包含買回及股利）的區間一致。- 申報文件敘述中所引述的管理層評論，將存款餘額變動歸因於聚焦的存款成長措施，以及將一個消費型計息產品遷移至新的非計息產品；並將淨利息收入成長歸因於較低的資金成本，以及高收益貸款相對於低收益證券的組合改善；申報文件亦揭露先前宣布於本期內完成 Basis Multifamily Finance 收購案。申報文件敘述並未將上述任何項目與現金流量表的各個項目連結，因此營運、投資及融資現金流量與上述敘述驅動因子之間的因果關聯，在證據中並未陳述。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報文件證據並未揭露本節的資產負債表摘要表格，因此槓桿、有形普通股權益及資本比率於此處不予討論。- 申報文件證據並未將任何單一現金流量項目之年比變動歸因於單一原因。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報文件證據中並未包含資本配置指標的同業或產業比較。申報文件證據中並未包含同業或產業比較。- 本次申報的證據中並未揭露資本配置的部門層級細節。申報文件證據並未揭露此一構面的部門層級細節。

同業與歷史比較

本節 Lizely Finance 盈餘分析針對 ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION /UT/ 依 10-Q 申報所揭露之資料進行評估，申報所屬期間為 2026 年 6 月 30 日結束之期間（存取編號 0000109380-26-000111；股票代號 ZION；CIK 0000109380），並與其本身於近期各期間進行比較。申報文件證據中並未包含同業或產業比較。申報文件證據中並未包含同業或產業比較。因此，唯一可用的歷史衡量標準為發行公司自身前一年度的比較數據，下方分析僅限於該等內部期對期之比較。

申報事實 - 與客戶合約產生之收入（不含評估稅）於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 263,000,000 美元，於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 275,000,000 美元；其季度比較數據分別為截至 2025 年 6 月 30 日止三個月之 130,000,000 美元，及截至 2026 年 6 月 30 日止三個月之 141,000,000 美元。另一條收入項目——收入——於六個月區間亦揭露為 322,000,000 美元及 354,000,000 美元；於三個月區間則為 164,000,000 美元對 182,000,000 美元。- 歸屬於母公司之淨利（損）於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 414,000,000 美元，對比截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 686,000,000 美元；於季度方面，截至 2025 年 6 月 30 日止三個月及截至 2026 年 6 月 30 日止三個月分別為 244,000,000 美元及 453,000,000 美元。- 營運活動所提供（使用）之淨現金於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 117,000,000 美元，於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 845,000,000 美元。

管理層說明 管理層透過淨利息差驅動因子解讀年比變動，援引較低收益證券的持續到期（為淨利息差擴張之重要貢獻因素），以及在存款總成本下滑下所帶來的較低資金成本。平均非計息存款大幅成長，反映消費型計息產品遷移至新非計息產品的遷移；平均計息存款亦增加，主要由聚焦之存款成長措施所驅動。在信用方面，管理層將備抵信用損失（ACL）年比下降歸因於放款組合組成的變動，以及與 CRE 組合特定風險相關之較低備抵，部分被較為不利之經濟預測與放款活動增加所抵銷。非利息收入之組成於附註 6 中說明。

分析師推論 依申報文件證據所授權之唯一比較，營收頂線與盈餘底線於季度及六個月區間均較前一年度走高，營運現金流量亦呈年比上升。此內部型態與管理層所述——即收益性資產組合及存款成本緩解支撐本期表現——之敘述一致。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報文件證據中並無同業基準可供評估該等變動幅度，因此本節無法就該改善與任何產業群體之相對表現達成定論。

反向證據 來源敘述中主要的反向權重為信用成本疊加：管理層指出較為不利之經濟預測與放款活動增加，部分抵銷其他原本利多之 ACL 驅動因子，因而抑制從營收與盈餘成長向前瞻信用品質之推論。申報文件證據於此處並未將該疊加轉化為量化之備抵或提存數字，亦未提供同業交叉檢核以驗證利多驅動因子之幅度。風險因子與法律訴訟之揭露載於第 1A 項及第 1 項；控制、法律訴訟、市場風險、其他資訊、附件與簽署則分別載於第 4 項、第 3 項、第 2 項、第 5 項及第 6 項。

未知事項 同業相對定位、部門層級之收入組合，以及各項利差驅動因子之精確定量貢獻，均不在申報文件證據之列，於此處不予評定。

基本、上行與下行條件情境

- 該銀行之基本獲利能力持續走高，與歸屬於母公司之淨利（損）於三個月申報期間及六個月年初至今期間之年比方向一致，於兩個區間均維持獲利。- 客戶相關之頂線動能延續，與「與客戶合約產生之收入（不含評估稅）」及較廣義之「收入」項目於三個月申報期間及六個月年初至今期間之年比方向一致。- 提存維持溫和：備抵架構持續權衡樂觀、基本及壓力情境，且情境權重大致沿用目前設定。

- 頂線成長進一步延伸，兩項申報收入衡量項目於三個月申報期間及六個月年初至今期間均高於前一年度比較數據，受「與客戶合約產生之收入（不含評估稅）」及「收入」之授權方向所支撐。- 底線結果加速，歸屬於母公司之淨利（損）於三個月申報期間及六個月年初至今期間之年比增加授權方向，強化由獲利至獲利的轉變。- 客戶相關之非利息收入亦貢獻於此上揚；所援引之附註描述年比增加，部分係由前述稅前淨利所帶動，使非利息收入總額相較於前一年度期間上升。

- 信用狀況惡化，管理層將備抵權重傾向較為不利之情境，帶動 ACL 上升，即便 CRE 組合特定風險仍低於前一年度期間。- 信用損失提存由前一年度第二季之負值比較反轉為正值費用，壓縮盈餘。- 申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

風險、反向證據、未知事項及下期應關注之指標

- 已申報之事實 - 中期申報以兩個基礎揭露營收,供讀者交叉比對頂層數據的變動。截至 2025 年 6 月 30 日止三個月,《客戶合約收入(不含評估稅)》為 130,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 141,000,000 美元;截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 263,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 275,000,000 美元。範圍更廣的營收項目,截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為 164,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 182,000,000 美元;截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 322,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 354,000,000 美元。- 歸屬於母公司的淨利(損),截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為 244,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 453,000,000 美元;截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 414,000,000 美元;截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 686,000,000 美元。- 風險議題的涵蓋範圍以第 1A 項(風險因子)、第 3 項(量化與質性市場風險)、第 4 項(控制與程序、法律訴訟)、第 1 項(法律訴訟)以及第 5 項與第 6 項(其他資訊、附件與簽名)為依據,營收相關方法論則標註於所引用表格參考中的附註 6。- 管理階層說明 - 管理階層將備抵水準的變動連結至三個類別:經濟預測權重、含風險等級移轉與投資組合特定風險在內的信用品質因子,以及投資組合組成的變動,並以該綜合基礎說明相較於前一年度同季的提存變動。客戶相關非利息收入被描述為高於前一年度同期,管理階層將其歸因於先前討論過的稅前淨利益。- 分析師推論 - 經授權的比較顯示,《客戶合約收入(不含評估稅)》與範圍更廣的營收項目,無論單季或年初至今,均呈現較高的結果;歸屬於母公司的淨利(損)單季及年初至今亦同為較高。由於未授予任何因果授權,兩種營收呈現之間的差距及任何相關的盈餘品質訊號均無法加以斷言。- 反向證據與看空情境考量 - 申報文件明確指出,信用損失提存自前一年比較的負值轉為當前第二季的正值,相較前一年度同季屬於信用成本項目的方向性惡化。管理階層亦承認經濟情境權重傾向較為不利的情境,且備抵變動的一部分係由 CRE 投資組合的特定動態所驅動,即便在營收與淨利表面上揚之際,這兩者皆與看空情境相關。- 未知項目 - 在本申報證據的細度層級下,並未揭露營收與淨利的分部層級細節。亦缺乏同業或產業背景。- 申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報證據未含任何同業或產業比較。- 申報證據未就該面向揭露分部層級細節。- 下期應觀察之指標 - 信用損失提存相較前一年度同季的表現,由於自負值轉為正值為申報中最明確的反向證據,若不利情境權重持續,可能延續此走勢。- 客戶合約收入項目與範圍更廣的營收項目之間的營收組成,包括其差距於單季及半年區間內是縮小、擴大或維持不變。- 客戶相關非利息收入相較前一年度同期的表現,因管理階層將其增加歸因於未必會重複出現的稅前淨利益。- 第 1A 項、第 3 項與第 4 項下風險因子、市場風險揭露及法律訴訟的更新,以留意是否出現任何將改變看空情境框架的升級情況。