Phillips 66 在本季與半年度區間中，年比營收、淨利與攤薄後每股盈餘皆同步走高

先答結論，再附上報告期間識別資訊與資料來源範圍

Phillips 66 (PSX) 提交了涵蓋截至 2026 年 6 月 30 日三個月以及更廣義的截至 2026 年 6 月 30 日六個月的 10-Q 報告，申報書歸檔編號為 0001534701-26-000032，CIK 為 0001534701。就截至 2026 年 6 月 30 日的六個月而言，該公司申報來自客戶合約之收入（排除評估稅）為 $83,544,000,000 USD，可歸屬於母公司之淨利（損）為 $4,054,000,000 USD，攤薄後每股盈餘為每股攤薄 $10.05 USD/SHARES。就較窄的截至 2026 年 6 月 30 日三個月而言，同一組會計項目申報為營收 $51,004,000,000 USD、淨利 $3,847,000,000 USD、攤薄基礎下每股攤薄 $9.55 USD/SHARES。同一份申報書中呈現的前期比較數據涵蓋截至 2025 年 6 月 30 日的六個月以及截至 2025 年 6 月 30 日的三個月，營收分別為 $63,753,000,000 USD 與 $33,323,000,000 USD，淨利分別為 $1,364,000,000 USD 與 $877,000,000 USD，攤薄後每股盈餘分別為每股攤薄 $3.32 USD/SHARES 與每股攤薄 $2.15 USD/SHARES。

管理階層將比較數據、中期財務資訊及隨附附註呈現為上述各數字之資料來源。該中期資訊在附註 1 中明確載明為未經稽核，且係依據美國一般公認會計原則編製，並反映管理階層認為為允當表達所必需之所有已知應計項目與調整；除另有聲明者外，所有該等調整均屬正常且經常性。同一附註亦標示，部分附註及其他資訊已自中期財務報表中加以濃縮或省略，因此該等報表應與該公司最近期 Form 年報（已省略）中之合併財務報表及附註一併閱讀。該附註亦提醒，截至 6 月之該季與半年度結果未必可代表全年度結果。

收入細分揭露於附註 3—銷售及其他營業收入，該附註將銷售及其他營業收入之地區歸屬，依據為產生該等收入之營運所在地，並排除諸如買／賣應收款及消費稅應收款等重大非客戶餘額。同一附註亦說明合約相關資產，包括對行銷客戶之獎勵金款項，以及在產品或服務交付前代表客戶預付之合約負債。該公司大多數合約屬現貨合約，或僅含變動對價之定期合約；若預期存續期間為一年或以下，或變動對價已全數分攤至未滿足之履約義務，則剩餘履約義務不予單獨揭露；惟若干中游合約確實包含固定價格之最低量承諾。

附註 4—信用損失，說明透過銷售精煉石油產品、再生燃料、再生原料、原油、天然氣液及天然氣所形成之暴險途徑、適用於各交易對手之信用審查方法、信用額度之建立、持續監控，以及在違約發生時所運用之擔保品、預付款、催收機構與法律顧問。該附註亦標示表外暴險，包含對合資企業債務之擔保、於證券化機制下出售之應收帳款，以及擔保信用狀；並交互參照附註 9—債務、附註 11—擔保，以及附註 12—或有事項與承諾，以取得進一步資訊。

原始敘述中所引用之其他附註，涵蓋附註 2—企業合併（涵蓋 WRB 及 Coastal Bend 收購案，其中 Level 3 被註記為先前持有之 WRB 股權權益之非經常性公允價值衡量層級）、附註 5—存貨、附註 6—投資、放款及長期應收款、附註 7—不動產、廠房及設備、附註 8—每股盈餘、附註 13—衍生性及金融工具，以及附註 14—公允價值衡量。

季對季與半年度對前一年同期之變動雖已於申報書中呈現，但，申報書證據並未將此變動歸因於任何單一原因。。申報書證據中未包含同業或產業基準，因此申報書證據未含同業或產業比較。。尋求其他可比較中期結果之讀者，可參考 [ONEOK Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income and Diluted EPS Year-Over-Year in Interim Filing](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/) 或 [Costco Wholesale Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income, and Diluted EPS on Both the Quarter and the Eight-Month Year-to-Date Windows](/insights/finance/costco-wholesale-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted/)，惟此二者均與 Phillips 66 不具直接可比性。

財務表現、會計背景與比較基準

- 營收規模與年比變動。三個月報告期間之銷售及其他營業收入達 $51,004,000,000 USD，對比去年同期比較數 $33,323,000,000 USD，呈授權調升。六個年度年初至今期間為 $83,544,000,000 USD，對比 $63,753,000,000 USD，亦於同一授權方向下走高。所引用之銷售及收入附註中討論收入細分之表達方式，該附註排除諸如買／賣應收款及消費稅應收款等重大非客戶餘額，並說明合約資產包括對客戶之行銷獎勵金款項。 - 損益規模與方向。三個月報告期間可歸屬於母公司之淨利為 $3,847,000,000 USD 之盈餘，對比去年同期 $877,000,000 USD，屬授權調升且伴隨由盈轉盈之過渡。六個年度年初至今之盈餘 $4,054,000,000 USD 對比 $1,364,000,000 USD，同樣構成授權調升並具相同過渡性質。所引用之每股盈餘附註提供每股數字背後之分母架構。 - 每股規模與方向。三個月報告期間之攤薄後每股盈餘為每股攤薄 $9.55 USD/SHARES 之盈餘，對比去年同期每股攤薄 $2.15 USD/SHARES，屬授權調升且伴隨由盈轉盈之過渡。六個年度年初至今區間之攤薄後每股盈餘為每股攤薄 $10.05 USD/SHARES，對比每股攤薄 $3.32 USD/SHARES，亦於同一授權方向與過渡性質下走高。 - 會計背景：中期、收購相關及信用損失之揭露。依所引用之中期財務資訊附註，中期財務資訊為未經稽核，編製基礎與該附註所連結。收購仍屬初步性質：所引用之企業合併附註說明，針對該煉製收購案及 Coastal Bend 中游收購案，所取得之資產與所承擔之負債之公允價值初始為暫時性，隨後已於所引用之公允價值衡量附註所提及之公允價值層級中進行調整，其中一案被註記為 Level 3 之非經常性公允價值衡量。所引用之信用損失附註所描述之政策，涵蓋對精煉產品、再生燃料、原油、天然氣液及天然氣交易對手之暴險，包括對高風險交易對手運用信用額度、催收行動以及擔保品或預付款要求。 - 比較基準。年比比較係以去年同期三個月及六個月期間為錨點；由於本季之比較參考點為去年同期之該季，而非申報書證據中之連續季度，故季對季比較無法於此處推導。 - 因果說明。申報書證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 同業／產業框架。申報書證據未含同業或產業比較。 - 跨申報書基準。跨申報人比較方向之讀者，可於另一份中期申報中驗證相同的營收、淨利及攤薄後每股盈餘年比授權調升模式，例如 [ONEOK Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income and Diluted EPS Year-Over-Year in Interim Filing](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/)。

營運驅動因素、部門證據及管理階層主張對比獨立分析

Phillips 66 透過其「中游」與「行銷與特用化學品」(M&S) 兩個部門申報營收，其中「煉製」部門亦透過折舊與銷出現在合併損益表中。三個月報導期間的「與客戶簽訂合約所產生之收入（不含代徵稅）」為 51,004,000,000 美元，而前一年度三個月比較期間為 33,323,000,000 美元。六個月的年初至今期間，該數字為 83,544,000,000 美元，前一年度六個月年初至今比較期間則為 63,753,000,000 美元。經授權的方向將這兩期年增幅度皆定調為「營收增加」，而所引述的證據中並未揭露部門層級的利潤率、煉油裂解價差或實現價格的細部分解。所引用附註中所列的分拆收入架構，將大多數合約視為現貨或變動對價，且預期存續期間為一年或一年以下，因此在申報文件本身中，各部門對獲利的貢獻並未量化。

管理階層將特定營運項目歸屬於特定部門，而非歸因於整體驅動因素。與先前處分案相關的交割後調整所產生之稅前利益，列於「處分淨利益（損失）」項目下，並於截至 6 月的三個月及六個月期間申報於 M&S 部門。另有一筆與德國及奧地利行銷業務處分相關之外幣遠匯合約所產生之稅前未實現損失彙總，亦於相同的三個月及六個月期間申報於 M&S 部門。與某些設施閒置相關之折舊，則透過「折舊與攤銷」項目列入「煉製」部門，而這些設施的再開發仍在相關州及地方主管機關審查中。與合約相關之資產描述為包含對行銷客戶之獎勵付款，合約負債則描述為於產品或服務交付前向客戶預收之款項；剩餘履約義務基本上予以排除，原因在於預期存續期間為一年或一年以下，或變動對價已全數分攤至尚未履行之義務。

申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

中游部門亦包含以固定價格訂定最低量承諾的合約，所引用之附註雖將其標示出來，但未量化其貢獻。「煉製」部門則透過與閒置設施相關的折舊活動被提及，但並無營運驅動因素之述將煉製產量、裂解價差或產能利用率連結至營收變動。對照經授權的營收方向，該期對期之變動於本季及年初至今兩段期間均報導為增加，但申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報證據中未包含同業或產業比較。將本季與同業（例如 [Broadcom 在申報文件中營收、營業利益與稀釋每股盈餘皆較去年同期成長](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)）進行比較的讀者應注意，Phillips 66 的申報文件於所引述之內文中並未提供任何產業或同業基準。

現金流量、資產負債表與資本配置

Phillips 66 於其 period-ended-2026-06-30 之 10-Q（申報編號 accession 0001534701-26-000032）中，提出涵蓋截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之年初至今現金流量表，並與截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之比較期間並列。整體現金流量的面貌由該申報文件所授權之三項方向性變動所形塑，其均以比較性陳述方式呈現。

營運活動於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月產生 4,995,000,000 美元之現金流入，較截至 2025 年 6 月 30 日止六個月所產生之 1,032,000,000 美元為高。投資活動於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月耗用 -1,344,000,000 美元，較前一年度同期之 -1,143,000,000 美元流出更為擴大，顯示本期現金部署規模較大。融資活動於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月使用 -627,000,000 美元，較截至 2025 年 6 月 30 日止六個月使用之 -523,000,000 美元為更大之現金流出。

申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

現金橋接的融資面反映了例行的資本退還機制。買回普通股之支出於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月共計 648,000,000 美元，較截至 2025 年 6 月 30 日止六個月所支出之 666,000,000 美元為少，顯示本期買回所用現金之步調放緩。對普通股支付之普通股股息於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月上升至 1,017,000,000 美元，較前一年度比較期間支付之 956,000,000 美元為高，與經授權所載之股息現金流出增加方向一致。

在資產負債表方面，於資產負債表日 2026 年 6 月 30 日，現金及約當現金為 4,099,000,000 美元，應收帳款（未扣除信用損失準備前）為 9,700,000,000 美元，扣除該準備後之應收帳款淨額為 11,717,000,000 美元。應收帳款總額與淨額之關係係受附註 4 所述信用損失方法所規範；管理階層於該處將催收機構、法律顧問、強化之信用監控，以及對高風險交易對手提供擔保或預付款之可能性，描述為對潛在違約之操作性回應。表外信用暴險（包括對合資企業債務之保證、於證券化機制下出售之應收帳款及擔保信用狀），則交叉索引至附註 9（債務）、附註 11（保證）及附註 12（或有事項與承諾）。

管理階層之說明亦觸及存貨機制，指出若干預計於年底前不會被補充之計畫性減少，觸發了後進先出法之清算，申報文件稱此對截至 6 月止之三個月及六個月淨利（已省略）並未產生重大影響。此項但書為整體穩定之營運資金背景提供了註腳。

申報證據中未包含同業或產業比較。

對欲於能源類股中比較不同期中期間之讀者而言，[CMS Energy 於 period-ended-2026-06-30 之 10-Q 申報文件中對較高合約營收繳出較弱之獲利表現](/insights/finance/cms-energy-reports-softer-bottom-line-against-higher-contract-revenue-in-period/) 一文，提供了一項公用事業類股現金流量之對比讀數，值得作為背景參考。

同業與歷史比較

- 在申報發行公司自身的歷史框架內，年初至今的比較顯示營收高於前期、淨利高於前期，且營運現金流量亦高於前期——此一「營收加淨利加現金」之組合指向更為強勁的上半年，而非僅由利潤率或產品組合驅動之結果。 - 三個月之框架敘述了與半年框架相同之方向：營收高於前一年度同季，淨利亦高於前一年度同季，故半年期之回升並非僅為年初基期之人工現象。 - 半年期之敘述於損益表、現金流量表及每股橋接表之間具內部一致性，因為稀釋每股盈餘、提列費用、融資現金流出及投資現金流出之經授權方向，與營收及淨利之變動方向一致。 - 此處可得之歷史比較嚴格而言僅限於「自身與自身對比」：申報證據中並未包含同一季或同半年之同業或產業比較組合，故任何跨發行人之相對強度解讀，均無法僅由本申報文件單獨支持。 - 一個平衡點在於營收與淨利係朝同一方向移動，此一情況限制了「僅靠量」或「僅靠價」之說法，而支持更為均衡之解讀；發行公司於 M&S 部門內所揭露之處分相關利益及遠匯合約損失之附註，亦揭露於同一期間，故讀者無法在不跨出本目錄之情形下，將底部之提升單純歸因於核心營運。 - 從半年期角度觀之，營運現金流量超越前期之幅度，就性質上而言大於淨利超越前期之幅度，與「有盈餘而無現金」之型態相反，於歷史軸線上屬於溫和的盈餘品質正面訊號。 - 歷史軸線受限於發行公司所申報之內容；申報證據中並無多年趨勢、無前一循環比較，亦無季節性調整之框架，故本章節最佳之解讀方式為單一步驟之年增比較，而非趨勢分析。 - 對欲將發行公司與更廣泛能源同業進行標竿比較之讀者，[ONEOK 於期中申報文件中營收、營業利益、淨利及稀釋每股盈餘皆較去年同期成長](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/) 一文已收錄於本目錄，且座落於相關之中游及燃料行銷領域，惟該發行公司同期之數字並未納入本申報文件，故僅作為方向性之參考引述，而非作為可比較之同業基準。 - 申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

基本、上行與下行條件情境

- 歸屬於母公司的淨利（損）在 2026 年 6 月 30 日止六個月的年初至今基礎上為正，達 $4,054,000,000 美元，高於 2025 年 6 月 30 日止六個月的去年同期數字 $1,364,000,000 美元，與依據相同分子建構的附註 8 每股盈餘揭露一致。 - 與客戶合約收入（不含評估稅）在六個月期間為正，2026 年 6 月 30 日止六個月為 $83,544,000,000 美元，高於 2025 年 6 月 30 日止六個月的去年同期比較數字 $63,753,000,000 美元。 - 歸屬於母公司的淨利（損）在三個月基礎上為正，2026 年 6 月 30 日止三個月為 $3,847,000,000 美元，高於 2025 年 6 月 30 日止三個月的去年同期比較數字 $877,000,000 美元，未在盈虧之間轉換。 - 與客戶合約收入（不含評估稅）在三個月基礎上為正，2026 年 6 月 30 日止三個月為 $51,004,000,000 美元，高於 2025 年 6 月 30 日止三個月的去年同期比較數字 $33,323,000,000 美元。 - 基本讀數假設煉油產量環境持續運作、附註 7 所揭露之洛杉磯煉油廠進行中的再開發規劃，以及引述附註所摘要之定期貸款契約所支援的標準償債能力，而申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。。

- 2026 年 6 月 30 日止六個月的年初至今盈餘為 $4,054,000,000 美元，較 2025 年 6 月 30 日止六個月的 $1,364,000,000 美元延伸了年增改善，維持附註 8 所記載的利潤到利潤轉換。 - 2026 年 6 月 30 日止六個月的年初至今營收為 $83,544,000,000 美元，仍領先 2025 年 6 月 30 日止六個月的去年同期基礎 $63,753,000,000 美元。 - 2026 年 6 月 30 日止三個月的季度盈餘為 $3,847,000,000 美元，建立於 2025 年 6 月 30 日止三個月的去年同期季度基礎 $877,000,000 美元之上，雙方均維持獲利。 - 2026 年 6 月 30 日止三個月的季度營收為 $51,004,000,000 美元，超過 2025 年 6 月 30 日止三個月的去年同期季度基礎 $33,323,000,000 美元，強化兩個期間的方向性提升。 - 附註 7 附近引述的處分相關項目——交割後收益以及行銷與特用化學品部門的外匯避險平倉——提供暫時性支撐，加上 2026 年 6 月 30 日止六個月較 2025 年 6 月 30 日止六個月增加的普通股普通股利支付，以及同期減少的普通股買回支付，而申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。。

- 年初至今盈餘在 2026 年 6 月 30 日止六個月仍維持正值 $4,054,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止六個月的 $1,364,000,000 美元，但若實現價格走軟，相對提升幅度將會收窄，而申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。適用於此差距。 - 2026 年 6 月 30 日止六個月的年初至今營收為 $83,544,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止六個月的 $63,753,000,000 美元，若裂解價差壓縮可能侵蝕利潤率，但仍繳出更高的標題數字。 - 2026 年 6 月 30 日止三個月的季度盈餘為 $3,847,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止三個月的 $877,000,000 美元，雙方均維持獲利；附註 8 所揭露的符號並未暗示轉為虧損。 - 2026 年 6 月 30 日止三個月的季度營收為 $51,004,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止三個月的 $33,323,000,000 美元，若下半年量能停滯可能會相較年初至今步調減速，但仍超越去年同期基礎。 - 引述附註所述權益法投資對象的表外曝險，以及定期貸款合併淨債對資本比率上限，限制了現金流減弱時可動用的額外槓桿空間，而申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

風險、反證、未知事項與下一期需關注的指標

報告事實 - Phillips 66（PSX，0001534701）歸屬於母公司的淨利（損）在 2026 年 6 月 30 日止三個月為 $3,847,000,000 美元，2025 年 6 月 30 日止三個月為 $877,000,000 美元，2026 年 6 月 30 日止六個月為 $4,054,000,000 美元，2025 年 6 月 30 日止六個月為 $1,364,000,000 美元。兩個期間均較去年同期成長，與目錄記載的獲利到獲利授權轉換一致。 - 與客戶合約收入（不含評估稅）在 2026 年 6 月 30 日止三個月為 $51,004,000,000 美元，2025 年 6 月 30 日止三個月為 $33,323,000,000 美元，2026 年 6 月 30 日止六個月為 $83,544,000,000 美元，2025 年 6 月 30 日止六個月為 $63,753,000,000 美元。兩個期間均呈現目錄授權相較去年同期的增加。

管理階層說明 - 對不動產、廠房及設備的引述附註描述一座完全停工的洛杉磯煉油廠，再開發計畫仍有待州及地方機構審查，並指出持續提列的折舊——包括與該等資產相關的加速折舊部分——計入合併損益表中煉油部門的「折舊與攤銷」項目（附註 7）。 - 對每股盈餘的引述附註說明基本與稀釋的建構方式，包括參加證券調整、未歸屬及已歸屬但未行使之獎勵的處理，以及庫藏股的排除（附註 8）。 - 涵蓋定期貸款協議的揭露載明慣常契約，包括於各會計季末日衡量之合併淨債對資本比率上限，以及慣常違約事件與提前還款彈性。

分析師推論 - 由於三個月及年初至今兩個期間的營收及歸屬淨利均較去年同期增加，基本質性解讀為兩個期間均呈現擴張。依目錄記載，年增率於此處並未計算，因此成長幅度除「高於去年同期」外不予進一步描述。 - 中期盈餘建構中調整淨利以反映不可撤銷參加證券股利及股利等項目的處理，是未來若獎勵歸屬模式改變時，最可能影響 Phillips 66 稀釋每股盈餘的結構性特徵（附註 8）。 - 與各會計季衡量之合併淨債對資本比率上限相關的租賃契約，是未來盈餘波動可能逼近的結構性限制，惟本處並未重現當期契約讀數。

反證 - 本目錄未提出對營收及淨利年增方向的任何反證；引述資料係確認而非矛盾所報告方向。 - 已停工但未處分之洛杉磯煉油廠狀態本身即為一項緊張關係：其持續提列折舊但無煉油產出，抵銷煉油部門任何「乾淨擴張」的解讀，申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。。

未知事項 - 兩個期間中營收及淨利增加背後的原因組合，本目錄未單獨拆解，申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。。 - 未提供同業或產業可比較數字，申報資料未含同業或產業比較。。 - 當季契約比率、各部門利潤走勢及推動此變動的任何一次性項目，均未列於所提供證據中。

下一期需關注的指標 - 鑒於目錄授權之轉換方向，與客戶合約收入（不含評估稅）於下一季度讀數是否持續超越去年同期比較數字。 - 歸屬於母公司的淨利（損）於下一季度及年初至今期間是否遵循獲利到獲利及增加的授權方向。 - 已停工洛杉磯煉油廠資產再開發審查之狀態，因任何變動均可能改變煉油部門之折舊負擔（附註 7）。 - 稀釋每股盈餘，因基本與稀釋建構對參加證券及股利等項目處理敏感（附註 8）。 - 相對於定期貸款協議契約上限之合併淨債對資本比率，於各會計季末衡量。