NEWMONT Corp /DE/ (NEM) 在期間結束日為 2026-06-30 的 10-Q 中，無論以三個月或六個月的年初至今角度來看，皆報告更高的營收、淨利及稀釋每股盈餘

先給結論的答覆，加上報告期間身分與資料來源範圍

針對截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的三個月報告期間，NEWMONT Corp /DE/ (NEM) — 一家在德拉瓦州註冊成立的金與銅生產商 — 記錄較高的源自客戶合約之營收（不含評估稅）$6,118,000,000 USD，相較於去年同季的 $5,317,000,000 USD，同時記錄較高的歸屬於母公司之淨利（損）$2,202,000,000 USD，相較於去年同季的 $2,061,000,000 USD，以及較高的稀釋每股盈餘每股稀釋股 $2.06 USD/股，相較於去年同季的每股稀釋股 $1.85 USD/股。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月的六個月年初至今角度亦呈現相同方向 — 較高的營收、較高的歸屬淨利及較高的稀釋每股盈餘，營收為 $13,425,000,000 USD 相較於 $10,327,000,000 USD，歸屬淨利為 $5,464,000,000 USD 相較於 $3,952,000,000 USD，稀釋每股盈餘為每股稀釋股 $5.07 USD/股相較於每股稀釋股 $3.53 USD/股。該申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

管理階層於第二季亮點敘述中將淨利與稀釋每股盈餘的年比提升主要歸因於銷售淨增加，並描述其反映平均已實現金價上升，部分被銷量下降所抵銷，並因本季認列於其他收入（損失）淨額中之可交易權益證券未實現損失，相較於去年同季所認列之未實現利得而形成部分抵銷。管理階層亦標示數項影響與去年同季可比性的重要項目：Ahafo North 於前一年度第四季達成商業生產並被指定為可報告分部後所帶來的貢獻、前期完成之處分計畫，以及本季四月因鄰近卡迪亞（Cadia）礦區發生地震活動而暫時停止作業。

無論是三個月或六個月年初至今的期間，營收、淨利及每股盈餘三項指標的方向性改善均一致，且去年基期在該三項指標上皆為正值，本期亦維持正值 — 即兩個角度下皆為「由盈至盈」的轉變。

在該申報紀錄中，無論是季比或年比，營收、淨利或稀釋每股盈餘皆無相反方向；無任何數據指向其他方向。該申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

該申報證據未提供同業或產業比較資料；該申報證據不包含任何同業或產業比較。

所引述之附註 — 包括關於成本與費用的附註 5 以及關於其他收入（費用）的附註 7 — 係支援管理階層之說明，但由機器所生成之因果陳述為唯一授權之歸因說明。有關個別項目及分部結果之進一步細節不在本節範圍內。

報告期間身分與資料來源範圍：本分析涵蓋由 NEWMONT Corp /DE/（CIK 0001164727，存取編號 0001164727-26-000036）就期間結束日 2026-06-30 所提交之 10-Q 中期報告。上述財務數據係取自該申報之簡明合併財務報表，以及第一部分第 2 項 MD&A 中之第二季亮點。期間之營運背景亦載於編製基礎附註（即附註 2）以及同一 MD&A 中之分部說明。較廣泛之產業觀點，包括在同一可比報告期間內其他申報者所提交之營收較弱之申報，可於 [SMITH A O CORP (AOS) 在表格中報告無論於當季或六個月初至今角度營收、營業利益、淨利及稀釋每股盈餘皆走弱 (Accession](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/) 查閱。

財務表現、會計背景及比較基線

針對截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的三個月報告期間，歸屬於母公司之淨利（損）為 $2,202,000,000 USD，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月之 $2,061,000,000 USD，為經授權之利潤年比增加。稀釋每股盈餘亦呈現相同方向，由每股稀釋股 $1.85 USD/股上升至每股稀釋股 $2.06 USD/股，為經授權之「由盈至盈」轉變。源自客戶合約之營收（不含評估稅）亦較去年同季提升，達 $6,118,000,000 USD，相較於 $5,317,000,000 USD，同樣為經授權之增加。

半年度角度亦呈現相同情況。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月，歸屬於母公司之淨利（損）為 $5,464,000,000 USD，較截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之 $3,952,000,000 USD 為高（經授權之由盈至盈，經授權之增加）。稀釋每股盈餘由每股稀釋股 $3.53 USD/股上升至每股稀釋股 $5.07 USD/股（經授權之由盈至盈，經授權之增加）。源自客戶合約之營收（不含評估稅）由 $10,327,000,000 USD 上升至 $13,425,000,000 USD（經授權之增加）。支援性來源紀錄將上述十二項配置均視為高風險，因此本節每一句皆係依據該申報所載明之數字為基礎，而非推論方向。

該申報中之管理階層說明將本季淨利之提升主要歸因於銷售增加，引用已實現金價之上升，部分被銷量下降所抵銷，並指出本季可交易權益證券之未實現損失，與去年同季認列於其他收入（損失）淨額中之未實現利得形成對比。該敘述亦標示若干影響可比性之重要項目：Ahafo North 於達成商業生產並被指定為可報告分部後所帶來之貢獻、附註 4 所提及之已完成處分計畫，以及四月因地震事件而暫時停止之 Cadia 作業。該申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

本節之會計背景載於附註 2（編製基礎），其確認該等中期報表未經審計、所有一般經常性調整均已納入，且該等結果未必可作為全年業績之指標。同一附註亦記錄前述 Ahafo North 之分部重整及處分歷史。附註 5 載明與所報導淨利數字相關之成本與費用明細，而同一編製基礎章節中之風險與不確定性討論則將商品價格敏感性列為主要曝險。除前述敘述已涵蓋者外，本節之說明未納入任何資產減損、重組費用或公允價值認列之調整。

在三個月期間內，營收、淨利及稀釋每股盈餘之季比方向與上述年比走勢一致，三項指標均走高。在外部基準比較方面，該申報證據不包含任何同業或產業比較：該申報證據不包含任何同業或產業比較。。針對同一季之更廣泛跨申報者觀察，可透過同業申報如 [SMITH A O CORP (AOS) 在當季與六個月初至今角度皆報告營收、營業利益、淨利及稀釋每股盈餘走弱](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/) 取得，該申報顯示與本發行人「由盈至盈」之增加相反之利潤方向。前瞻指引與預期未於所引述之敘述中討論，因此對展望之任何評論均缺乏依據；讀者應將任何隱含之觀點視為超出本申報範圍。

營運驅動因素、分部證據與管理階層說明對比獨立分析

- 在 10-Q 申報所涵蓋期間（期間結束日 2026-06-30，依接取號碼 0001164727-26-000036 申報，申報主體 NEWMONT Corp /DE/，NEM，CIK 0001164727）內，可報告分部版圖同時因新增一個分部及一系列處分而重塑。- Ahafo North 於前一年度第四季在迦納達到商業生產，並自該時點起被歸類為可報告分部；為便於比較，即使在所列較早期間亦單獨列示。- 透過所述處分計畫，分部帳面規模已縮減：CC&V、Musselwhite 及 Éléonore 於前一年度第一季售出，Porcupine 與 Akyem 於第二季售出，Coffee 開發專案於第四季售出，Telfer 亦於第四季售出，依所述涵蓋處分之附註及所述涵蓋非核心資產處分之附註。- 截至 2026 年 6 月 30 日之三個月期間，依合約向客戶取得之收入（不含評估稅）為 $6,118,000,000，相較前一年度同季金額 $5,317,000,000；截至 2026 年 6 月 30 日之六個月期間，該項目金額為 $13,425,000,000，相較前一年度六個月期間金額 $10,327,000,000。- 在授權比較基礎下，季底與年初至今兩條收入項目皆高於前一期間。- 所引用證據中之申報文件並未單獨列示該季或年初至今期間之合併毛利率、適用於銷售之分部成本或 AISC，故無法在此建立按分部拆分之毛利橋接分析。

- 管理階層將較高之申報收入主要連結至較高之平均已實現金價，並指出本期銷量下降形成部分抵銷，並於其他收入（損失）淨額項下，揭示本期之可銷售權益證券未實現損失，相較比較期間之未實現利益。- 管理階層強調 Ahafo North 之商業生產及其被指定為可報告分部，相較前一年度同季，為本季之貢獻因素之一。- 管理階層指出，於前一年度 4 月在營運地點附近發生地震活動後，Cadia 之營運暫時停止，為影響可比較性之另一值得注意事項。- 管理階層將已完成之處分計畫列為營運資產組合結構性轉變之一部分。

獨立解讀：- 上述所引用收入項目，於季底及六個月年初至今兩個檢視角度下皆高於前一期間；該授權比較框架將此變動描述為增加，並未暗示進一步方向。所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 圍繞已實現價格與銷量之論述為管理階層自身之描述，並未於申報證據中由獨立資料點另行驗證。所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- Cadia 之停產及處分計畫為申報文件中承認之真實可比較性項目，但所引用證據並未將其對分部收入或毛利之淨影響單獨呈現。所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 所引用關於處分之附註及所引用關於非核心資產處分之附註，共同說明分部處分情形；而所引用關於成本與費用之附註及所引用關於其他收入與費用之附註，則作為管理階層論述中所提及損益表項目之依據。所引用之 MD&A 項目為分部檢視之自然歸屬處，但該項目中提出之分部層級毛利細節並未於所引用段落中重現。所引用申報證據中並無同業或產業比較。- 所引用證據並未涉及對更廣泛同業群之可比較性，故相對於其他金礦業者之定位於此處無法支持；如欲瞭解其他期中申報如何以不同組合之分部及毛利訊息進行表述之背景，請參 [CMS Energy Reports Softer Bottom Line Against Higher Contract Revenue in period-ended 10-Q Filing](/insights/finance/cms-energy-reports-softer-bottom-line-against-higher-contract-revenue-in-period/)。

現金流量、資產負債表與資本配置

六個月年初至今期間之營運現金產生為 $6,709,000,000 USD，高於前一年度比較期之 $4,415,000,000 USD。投資活動則由流入 $1,417,000,000 USD 轉為流出 -$1,033,000,000 USD，使融資活動成為另一主要拖累，動用現金 -$4,301,000,000 USD，相較一年前之 -$3,407,000,000 USD。

在資本回報方面，普通股股息支付由 $561,000,000 USD 下降至 $559,000,000 USD，而股票回購則反向走高，由 $1,359,000,000 USD 攀升至 $3,462,000,000 USD。管理階層並未將股息與買回之間的此一替換連結至所述附註中之任何單一決策；所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。然而，投資活動流出之反轉幅度甚大，依其表面數字來看，意味著資本配置而非處分所得款項驅動了此一變動；所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

資產負債表於資產負債表日 2026 年 6 月 30 日顯示，現金及約當現金為 $9,009,000,000 USD，長期負債（不含一年內到期部分）為 $5,083,000,000 USD，應付帳款為 $906,000,000 USD，按公允價值衡量之應收帳款為 $676,000,000 USD。應收款項遠低於應付款項，單就此即顯示本期內有淨營運資金流出；所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

對近期跨產業同業之檢視為流動性主題提供背景。CMS Energy 之中期申報顯示，儘管合約收入提高，獲利仍趨疲軟；而 AES Corp 之中期申報則顯示由虧損轉為獲利，資本與股息流出亦同步上升，此種資本配置模式與所述附註於此處所暗示者相似。反覆出現之附註 2 引用架構，連同項目 2 中之分部揭露，將本期之現金變動與申報文件其他部分所討論之相同收入及成本項目連結起來。附註 4 所述之處分計畫及附註 17 中之權益揭露，則提供股票回購相對於股息之此一配置組合所運行之結構性背景。

支撐這些數字背後者，為對商品價格敏感之成本基礎；附註 8 顯示為長期負債餘額提供資金之利息費用項目，而附註 15 則涵蓋與其並存之租賃及復墾義務。由於營運現金高於前一期間而投資現金低於前一期間，公司之自由現金產生亦隨之下降；所引用申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

同業與歷史比較

將六個月及三個月項目並列對照前一年度比較期觀察，本次依 0001164727-26-000036 申報之 10-Q 中 NEWMONT Corp /DE/ 之面貌，呈現出較一年前更為精簡、流動性更佳之獲利基礎。截至 2026 年 6 月 30 日之六個月收入 $13,425,000,000 USD，相較前一年度之 $10,327,000,000 USD 上升；季底檢視 $6,118,000,000 USD 對比 $5,317,000,000 USD 亦呈現相同方向。可歸屬於母公司之淨利遵循相同模式：$5,464,000,000 USD 對比 $3,952,000,000 USD，及 $2,202,000,000 USD 對比 $2,061,000,000 USD，攤薄後每股盈餘於兩個檢視區間亦同步上升，使由獲利至獲利之延續得以維持。營運現金流量同步擴大為 $6,709,000,000 USD，高於截至 2025 年 6 月 30 日之六個月所申報之 $4,415,000,000 USD。此一轉變與所述附註所述之處分計畫一致，其中 Telfer、CC&V、Musselwhite、Éléonore、Porcupine 與 Akyem 等可報告分部，加上 Coffee 開發專案，於其交易完成前已被分類為待出售，使合併報表目前所反映之投資組合更為精煉。對此，反向證據為申報文件本身所明確列出之逆風清單：對商品價格敏感之不動產廠房及設備、存貨、堆存礦石與礦石浸墊上之礦石、投資、遞延所得稅資產及商譽，加上伊朗、烏克蘭及委內瑞拉之地緣政治干擾、成本通膨、物流限制、能源市場干擾及勞動力中斷。任何一項均可能削弱報表面上可見之收入與淨利年增幅度，故比較檢視所能背書者為方向性，而非幅度。同業框架無法自此證據建立：所引用申報證據中並無同業或產業比較。至於在不相關產業之中期申報如何呈現營收趨軟而獲利趨穩之外部基準，[SMITH A O CORP (AOS) Reports Softer Revenue, Operating Income, Net Income, and Diluted EPS on Both the Quarter and Six-Month Year-to-Date Views in Form (Accession](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/) 頁面提供一對照案例，但其僅作為方向性參考，並不能替代產業相對資料。

基準、上行與下行情境條件

- 在基礎解讀下，標題中的損益表在兩個報告區間呈現相同的方向性型態：來自客戶合約的收入（不含評估稅）在三個月報告期間與六個年度累計期間均高於前一年度同期；歸屬於母公司的淨利（損）在季報與六個月視角下同樣高於前一年度，其中年度累計數字在「獲利對獲利」的轉換中維持獲利。隱含的延續情境為：黃金產量與定價大致維持在期末結果所捕捉的經常性水準附近、適用於銷售的成本不會對公司產生重大不利變動，且已認列的資產處分計畫——包括 Note 4 中所述的 Telfer、CC&V、Musselwhite、Éléonore、Porcupine 與 Akyem 可報告分部以及 Coffee 開發專案——使非核心雜訊不致影響損益表。資本回饋依現金流量附註所述的庫藏股買回與普通股利項目，維持近期的步調；資產負債表層級未見新增債務推升。已揭露事實：$5,317,000,000、$6,118,000,000、$10,327,000,000、$13,425,000,000、$2,061,000,000、$2,202,000,000、$3,952,000,000、$5,464,000,000。

- 上行情境將 $6,118,000,000 與 $13,425,000,000 所顯示的相同營收與淨利成長，視為實現價格、量能或兩者相較於 $5,317,000,000 與 $10,327,000,000 持續向上的證據，獲利能力如 $2,202,000,000 與 $5,464,000,000 對其前一年度同期所呈現般流入。支撐此觀點的順風包括：Note 4 中所述、與相關週年區間平均現貨黃金價格掛鉤的進一步遞延對價、該處所討論或有的對價資產之明確認列，以及除閉廠成本擔保外有限的未來賠償實現。所引述資料並未單獨揭露毛利率，因此並未說明任何營運槓桿順風的規模。同業相對比較的情境同樣未見於本次申報——本次申報證據未包含同業或產業比較。

- 下行情境仍以相同的申報型態解讀——依 $6,118,000,000 與 $13,425,000,000 對 $5,317,000,000 與 $10,327,000,000，兩個區間營收均走高；依 $2,202,000,000 與 $5,464,000,000 對 $2,061,000,000 與 $3,952,000,000，兩個區間淨利亦均走高——但強調申報中已存在的抵銷因子。風險包括：與現貨黃金掛鉤的或對價與遞延對價重新定價、Note 4 所述 SSR 閉廠成本擔保下的曝險、仍分類為待出售資產之未來潛在減損或公允價值重衡量，以及 Note 15 中所提示的逐步增加的復墾與整治義務。本次申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。.在權衡類似「營收偏軟、損益表現參差」格局的讀者，亦可參考 [SMITH A O CORP (AOS) Reports Softer Revenue, Operating Income, Net Income, and Diluted EPS on Both the Quarter and Six-Month Year-to-Date Views in Form (Accession](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/) 作為對照。

風險、反證、未知項以及下一期間應關注的指標

- 已揭露事實：截至 2026 年 6 月 30 日的三個月期間，來自客戶合約（不含評估稅）的營收為 $6,118,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月期間為 $5,317,000,000 美元——三個月視角下的營收走高。截至 2026 年 6 月 30 日的六個年度累計期間，營收為 $13,425,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月期間為 $10,327,000,000 美元，同樣高於前一期間。歸屬於母公司的淨利（損）截至 2026 年 6 月 30 日的三個月期間為 $2,202,000,000 美元（相比截至 2025 年 6 月 30 日的三個月期間為 $2,061,000,000 美元），截至 2026 年 6 月 30 日的六個月期間為 $5,464,000,000 美元（相比截至 2025 年 6 月 30 日的六個月期間為 $3,952,000,000 美元），兩者均較前一年度同期走高。 - 管理階層說明：圍繞已完成之非核心資產處分的敘述討論了或有的對價機制、與平均現貨黃金價格掛鉤之第二筆遞延付款的衍生工具處理，以及涵蓋特定歷史閉廠成本的賠償擔保；其中遞延對價係認列為金融資產而非衍生工具。所提供摘錄中的管理階層評論，並未直接解釋營收或淨利之年增年減變動。 - 分析師推論：在季報與半年度區間營收與淨利均呈走高趨勢下，所揭露的處分機制顯示，此波營收成長並非主要由本次申報中明確釐清的單一價格槓桿所驅動。與黃金價格掛鉤的或付款用語與賠償下限，為未來期間帶來一項交割後變動因子——因相關項目係列於資產負債表而非當期損益表。本次申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 反證：申報中較高的營收本身並不足以證明毛利率擴張；所提供敘述並未按期間分別揭露適用於銷售之成本、折舊或採權益法認列之關聯企業損益，且本次摘錄中亦未呈現他處所述之較低公允價值層級細節。本次處分之第二筆遞延付款亦引入一項其價值取決於未來區間平均現貨黃金價格的或應收款，其走勢可能與當期營收各自獨立變動。 - 未知項：本次申報證據未就此一維度揭露分部層級細節。本次申報證據未包含同業或產業比較。本次摘錄並未量化賠償金額、遞延對價各期金額或出售時認列之利益，亦未於所引用區間內將結果拆分至繼續經營與停業經營之間。 - 下一期間應關注的指標：相對於或對價門檻的實現平均現貨黃金價格、賠償擔保的解除、其他流動與非流動資產中衍生工具與金融資產組成部分的帳面金額，以及下一季營收相較於前一年度同季之表現——此為對本期所見方向的有用對照檢查，亦與 [CMS Energy Reports Softer Bottom Line Against Higher Contract Revenue in period-ended-2026-06-30 10-Q Filing](/insights/finance/cms-energy-reports-softer-bottom-line-against-higher-contract-revenue-in-period/) 追蹤合約營收漂移的方式相呼應。