高盛集團有限公司 (Goldman Sachs Group Inc) 在期中申報中公告，無論按「季度對前一年同期」或「年初至今」基礎計算，淨利與攤薄後每股盈餘皆有所提升

先給結論的回答方式，加上報告期間身分與證據來源範圍

高盛集團有限公司 (GOLDMAN SACHS GROUP INC，股票代號 GS) 是一家於德拉瓦州註冊、總部設於紐約的全球金融機構，其截至 2026 年 6 月 30 日止六個月的每股盈餘與歸屬於母公司淨利，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月皆有所提升；同樣地，截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的攤薄後每股盈餘與淨利，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月也呈現成長。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月，攤薄後每股盈餘 (Earnings Per Share, Diluted) 為每股 $38.51 USD/SHARES，高於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月的每股 $25.07 USD/SHARES；截至 2026 年 6 月 30 日止三個月則達到每股 $20.98 USD/SHARES，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月的每股 $10.91 USD/SHARES；這兩項比較皆由獲利進一步提升至更高獲利，符合授權的年對年變動方向。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月，歸屬於母公司的淨利（損）(Net Income (Loss) Attributable to Parent) 達到 $12,258,000,000 USD，獲利高於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月所記錄的 $8,461,000,000 USD；而截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的 $6,628,000,000 USD 數字，同樣超越前一年同期所記錄的 $3,723,000,000 USD。這八個數值共同構成先給結論的回答：無論是在「季度對前一年同期」或「年初至今對前一年年初至今」的基礎上，營收面與盈餘底線均呈現成長。

報告期間與身分係以申報文件本身為錨定：該文件係以 10-Q 形式申報，期間結束日為 2026-06-30，並以 accession 編號 0000886982-26-000297 登錄於 CIK 0000886982，涵蓋上述所述之三個月與六個月的年初至今區間。本節之證據來源範圍僅限於合併損益表，以及揭露於附註 18（股東權益、法規與資本適足性、普通股每股盈餘）與附註 19（法規與資本適足性、普通股每股盈餘、與關聯基金之交易）中之每股盈餘揭露內容。附註 2 之編製基礎 (basis-of-presentation) 說明，以及附註 1（業務說明）中之部門概述，皆確認該等數字係取自該公司依美國一般公認會計原則所編製之未經審計期中合併財務報表，其中前一年比較數字已調整為符合本期之表達方式，且部分揭露內容相較於該申報中所引用之 Form 年度報告予以精簡。欲在其他期中申報發行人中尋找類似模式之讀者，可將本期間與 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 相互對照，該文件記錄了在不同產業中類似的年對年盈餘提升情形。

申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報證據僅呈現標題數值，並未將年對年改善歸因於任何單一驅動因子；評論、部門層級的貢獻細節，以及管理層對此變動之解釋，皆非本節授權證據之一部分。申報證據中並無同業或產業比較。與其他機構的比較同樣超出所引用資料之範圍。因此本節僅確立期間對期間的盈餘事實模式與申報身分，將部門、資本、資產負債表與現金流量之解讀留待後續章節。

財務表現、會計背景與比較基準

高盛集團有限公司 (GOLDMAN SACHS GROUP INC)（股票代號 GS，CIK 0000886982）於 2026-06-30 期間結束日之 10-Q 季報中所提交的期中申報，係以未經審計為基礎編製，依美國一般公認會計原則辦理，並反映期中公允表達所需之管理階層調整，如附註 2 之編製基礎 (Basis of Presentation) 討論以及附註 3 之重要會計政策 (Significant Accounting Policies) 引言所述。該申報並提醒，期中結果未必足以代表全年之表現，且若干重分類已套用於前期金額，以符合本期之表達方式——此兩項皆為標準提醒，用以框定應如何解讀所申報之數字。

盈餘本身則係記載於附註 20，該附註詳述每股普通股盈餘之計算過程，歸屬於母公司之相關淨利則取自合併經營報表。在三個月報告期間中，即截至 2026 年 6 月 30 日止三個月，攤薄後每股盈餘為每股 $20.98 USD/SHARES，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月之每股 $10.91 USD/SHARES，為授權之年對年成長，使該業務於獲利狀態中進一步提升至更高獲利。在六個月的年初至今基礎上，截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之攤薄後每股盈餘達到每股 $38.51 USD/SHARES，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之每股 $25.07 USD/SHARES——同為授權之年對年成長，且同樣維持於獲利狀態。

歸屬於母公司之淨利以絕對金額而非每股基礎講述了相同的故事。在最近一季，即截至 2026 年 6 月 30 日止三個月，淨利為 $6,628,000,000 USD，高於前一年同期（即截至 2025 年 6 月 30 日止三個月）所申報之 $3,723,000,000 USD，為授權之年對年成長，屬於獲利對獲利之基礎。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之年初至今情況，淨利為 $12,258,000,000 USD，相較於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之 $8,461,000,000 USD，同樣為授權之年對年成長，且結果持續維持於獲利區間。

除上述標題式盈餘衡量外，該申報亦設定了更廣泛之會計背景。該公司在附註 1 中被描述為一家擁有三大營運業務——全球銀行及市場 (Global Banking & Markets)、資產及財富管理 (Asset & Wealth Management) 以及平台解決方案 (Platform Solutions)——之全球金融機構，但申報證據並未以可支援逐一部門歸因之形式揭露淨利或攤薄後每股盈餘之部門細節。申報證據並未揭露本面向之部門細節。

申報本身並未提供同業或產業比較。申報證據中並無同業或產業比較。

由於所引用之證據中並未重現任何先前之管理層指引區間、賣方一致預期或內部前瞻展望，故無法依現有文件繪製出「指引對實際」的可比較基準；讀者應將任何預期相關評論視為超出本申報可驗證範圍之外。

欲了解在營收與淨利同時走高之情況下，結構相似之中期申報內容為何，可參閱關於 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 之同期文章，以提供有用之對照。

申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

營運驅動因素、部門證據，以及管理階層說法對比獨立分析

該公司描述三個業務分部：全球銀行與市場業務、資產與財富管理業務，以及平台解決方案業務，並指出自前一年度第四季起，隨著其持續收斂平台解決方案內與消費者相關活動的策略重心，對分部進行了若干調整。全球銀行與市場分部涵蓋諮詢、承銷、做市、頂級融資、放款、交易銀行及相關投資活動。資產與財富管理分部涵蓋機構與個人資產管理、財富顧問、經紀業務執行、財富管理放款、Marcus by Goldman Sachs 及私人銀行存款吸收，以及對股權、債務和貸款（包括透過主要從事不動產投資的合併投資實體）的投資。平台解決方案分部則以較狹隘的方式描述，聚焦於透過與 Apple Inc. 的合作發行信用卡，並指出其已於前一年度 12 月簽訂協議，將 Apple Card 計畫轉移至另一發卡機構。本次申報資料並未就此面向揭露分部層級的細節。

管理階層的敘述將該公司定位為一家擁有多元化客戶基礎的全球領先金融機構，圍繞上述三個分部運作。管理階層將 Apple Card 業務的轉移歸因於平台解決方案內消費者相關活動的有意收斂，並將合併報表描述為依美國一般公認會計原則編製，且屬未經審計之中期基礎，部分前期金額已重新分類以符合現行表達方式。管理階層亦提醒，中期結果未必能反映全年度的經營成果。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

截至 2026 年 6 月 30 日的三個月內，歸屬於母公司的淨利（損）為 $6,628,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月內的 $3,723,000,000 美元，仍維持獲利且較去年同期增加。截至 2026 年 6 月 30 日的六個月內，歸屬於母公司的淨利（損）為 $12,258,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內的 $8,461,000,000 美元，仍維持獲利且較去年同期增加。季度與年初至今的淨利比較皆反映一項經授權的增加，並伴隨一項經授權的「由獲利轉為獲利」轉變。然而，該申報並未揭露這些期間的分部層級營收或分部層級淨營收，也未將期間變動的淨利變動歸屬於全球銀行與市場、資產與財富管理或平台解決方案。本次申報資料並未就此面向揭露分部層級的細節。

在所引用的資料中，管理階層並未就投資銀行業務、資產管理淨流量、做市環境、信用卡表現、信用損失準備、薪酬趨勢、稅率影響或資本行動的影響，對年度間盈餘變動提供任何量化歸屬。因此，獨立讀者無法就管理階層所稱淨利增加的此一方向性陳述，在本次申報中找到任何分部層級的驅動因素進行勾稽。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。分部描述中提及兩項與前瞻解讀相關的結構性要點：平台解決方案內消費者活動的有意收斂，以及將 Apple Card 計畫轉移至另一發卡機構的宣布，兩者在所引用的附註中均以質性方式描述，未加以量化。分部說明也是所引用資料中唯一提及平台解決方案之處；所引用的附註並未就該分部在當期或前期提供任何分部層級的營運指標。本次申報資料並未包含同業或產業比較。

整體公司於三個月及六個月期間的績效，連同分部敘述，皆取自 10-Q 第 1 附註與第 2 附註，涵蓋期間結束日 2026-06-30，申報編號 0000886982-26-000297，申報主體為 GOLDMAN SACHS GROUP INC（CIK 0000886982，股票代號 GS）。在將本次淨利增加的標題與其他公司的期中報告一同衡量時，例如 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/)，讀者應注意，本次申報在所引用的資料中並未提供分部層級的拆分，也未提供同業或產業比較。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 在六個月的年初至今期間，營運活動產生的淨現金流入（流出）較前一年同期的負流出縮小，但仍維持淨流出。-$31,558,000,000 -$25,763,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 投資活動產生的淨現金流入（流出）在兩個期間皆維持淨流出，且六個月期間的流出金額較前一年同期擴大。-$34,081,000,000 -$84,879,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 融資活動產生的淨現金流入（流出）在兩個期間皆為正數，且六個月期間的金額高於前一年同期。$29,564,000,000 $135,210,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 按帳面金額列示的現金及約當現金於資產負債表日的餘額為 $187,266,000,000 美元。2026 年 6 月 30 日的資產負債表日 - 取得不動產、廠房及設備的支出較前一年同期增加，六個月期間的支出金額高於前一年數字；這是與資本支出活動直接相關的唯一項目。$975,000,000 $1,067,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 支付的股息較前一年同期增加，反映當期六個月期間對股東的現金流出較大。$2,338,000,000 $3,191,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 買回普通股的支出較前一年同期增加，當期六個月期間的買回現金流出有所擴大。$7,360,000,000 $9,000,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 - 因此，當期六個月期間返還予股東的資本較前一年同期增加，包括支付較高的股息及較高的買回，同時不動產、廠房及設備的支出亦較高。$1,067,000,000 $3,191,000,000 $9,000,000,000 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 - 股東權益總額載於附註十八，該附註亦涵蓋法規與資本適足性；因此六個月期間的監管資本狀況係於權益附註中揭露，而非於現金流量表中。附註 18 - 該公司的承諾、或有事項及擔保架構——涵蓋可能於現金流量表外以現金交割的義務——列於附註十七，並於附註十五再次提及，相關的詳細風險揭露則載於管理階層討論及市場風險項目中。附註 17 附註 15 - 與交易、投資及放款存貨相關的比較揭露（會影響投資活動項目）載於交易、衍生工具、投資、放款及擔保融資等附註。附註 5 附註 6 附註 7 附註 10 - 截至資產負債表日，該公司申報按帳面金額列示的現金及約當現金為 $187,266,000,000 美元，並與存款、借款及其他負債附註中所揭露的較大存款及無擔保借款並列。$187,266,000,000 2026 年 6 月 30 日的資產負債表日 附註 12 附註 13 - 欲追蹤其他發行人期中申報中可比較資產負債表項目變動的投資人，可交叉查閱 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in period-ended-2026-06-30 Filing](/insights/finance/reinsursance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) insight，以取得類似的六個月現金流量框架。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

同業與歷史比較

高盛截至 2026 年 6 月 30 日的六個月期中結果顯示盈餘較去年同期改善，六個月的年初至今期間歸屬於母公司的淨利為 $12,258,000,000 美元，高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內所申報的 $8,461,000,000 美元。此趨勢延續至季度層級，截至 2026 年 6 月 30 日的三個月內 $6,628,000,000 美元，超越截至 2025 年 6 月 30 日的三個月內所記錄的 $3,723,000,000 美元。在稀釋每股盈餘基礎上，經授權的年度間比較顯示半年期與三個月期間均呈增加，當期期間維持獲利，前期亦為獲利，屬由獲利轉為獲利的轉變。

兩個半年度的營運現金流量皆處於現金使用狀態。截至 2026 年 6 月 30 日的六個月內 -$25,763,000,000 美元的營運活動所用淨現金，相較於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內 -$31,558,000,000 美元的營運活動所用淨現金，屬經授權的增加，惟此項目仍使該公司處於負值區間。更廣泛的經授權範圍亦涵蓋融資活動、投資活動、股票買回、股息及資本支出，這些項目相較於前一年同期均呈經授權的方向變動。

對照 Lizely Finance 近期其他申報文件，高盛半年期與季度淨利增加的走勢，與 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 分析中所見方向一致，該案的年度間淨結果亦呈上升。進行多發行人比較的讀者可將高盛的方向性變動與該申報的盈餘軌跡並列檢視。

所引用資料並未揭露淨利或營運現金流量變動的任何分部層級拆分，且該申報未包含與具名競爭對手（如同業其他全能型銀行或頂級大型銀行同業）的逐家營收或獲利能力比較。本次申報資料並未就此面向揭露分部層級的細節。

同樣地，所引用的附註並未單獨呈現重要會計政策章節中所描述之投資管理、財務顧問或承銷收入來源的貢獻，因此無法僅依本申報直接進行歷史收入結構比較。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

本次申報資料未包含同業或產業比較，因此任何與歐洲或美國銀行同業的跨公司基準比較，均須引用本文件以外的資料。本次申報資料並未包含同業或產業比較。

基本、上行與下行情境條件

沿著母集團淨利年增率授權軌跡所建構的延伸路徑，三個月與六個月期間皆維持獲利，且均高於前期可比較數字。基準讀數錨定於 10-Q 申報所記錄的四項淨利數值：2025 年 6 月 30 日止三個月為 3,723,000,000 美元，2026 年 6 月 30 日止三個月為 6,628,000,000 美元，2025 年 6 月 30 日止六個月為 8,461,000,000 美元，2026 年 6 月 30 日止六個月為 12,258,000,000 美元。從前期獲利過渡到當期獲利（無論在季度或半年層級），是申報資料所授權的唯一事實比較，因此基準情境僅將此方向性模式延伸至下一個申報週期，並未引入新的因果論述。

一條建設性路徑，假設較高的當期獲利水準得以維持或擴展，同樣錨定於相同的四項淨利數值。依此讀法，三個月與六個月母集團淨利皆維持於已授權的「獲利對獲利」過渡之中，半年比較亦持續相較去年同期呈現已授權的增加。上行情境被框定為當期結果的延續，而非另一次加速。申報資料未就此面向揭露分部層級細節。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。

一條緊縮路徑，仍遵循證據所授權的唯一年增關係。由於帳冊在季度與半年層級皆記錄當期與前期的獲利，下行情境以質性方式框定為自當前淨利讀數逆轉回向前期獲利，並未預測具體虧損金額，亦未將此變動歸因於單一業務線。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。該情境亦承認，申報中關於佣金、費用及剩餘履約義務的論述，引入了激勵型收入與未來費用認列的時點風險，但申報資料並未將該揭露轉化為可量化的盈餘路徑，因此下行情境仍屬方向性而非數值性。申報資料不含同業或產業比較。

橫跨三條路徑，條件情境受限於附註 1 及周邊財務報表所擷取的母集團淨利數值與已授權的獲利對獲利過渡；分部層級因果關係及任何同業或產業比較，明確落在申報資料所支持範圍之外，因此保留為機器自有的註記，而不以敘述文體加以陳述。交叉核對同業評論的讀者可將本讀法與 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 相互參照，以檢視另一家期中申報者如何框架其自身的獲利對獲利過渡。

風險、反證、未知事項，以及下一期間應關注的指標

- 已揭露事實。GOLDMAN SACHS GROUP INC 依 10-Q（0000886982-26-000297）所提交、期間結束日為 2026-06-30 的期中申報顯示，歸屬於母公司的淨利於 2026 年 6 月 30 日止三個月為 6,628,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止三個月為 3,723,000,000 美元。就六個月的年初至今觀察，歸屬於母公司的淨利於 2026 年 6 月 30 日止六個月為 12,258,000,000 美元，相較於 2025 年 6 月 30 日止六個月為 8,461,000,000 美元。無論是季度或年初至今，皆於年增基礎上維持獲利，且於三個月與六個月基礎上，授權的方向性比較皆呈現增加。

- 管理階層說明。附註 3 摘要之已揭露金融資產移轉會計政策說明：只有在公司放棄控制權時方會產生損益；非銷售移轉則保留於交易資產中，並以擔保融資處理。公允價值層級之相關說明引導讀者參閱附註 4 之分類階梯，以及附註 5 之透過該階梯流動之交易存貨；附註 11 載明擔保融資之明細，附註 16 載明銷售會計處理之明細。

- 分析師推論。兩項標準化的淨利年增比較皆登錄為已授權的增加，因此讀者應將年初至今與季度各自視為相較前期於「獲利對獲利」基礎上走高。該公司於所列各個觀察窗口皆維持獲利，此限制了下方讀法的空間，但本身並不驗證持續性。一份框架相近的鄰近期中揭露——[CoStar Group's interim filing showing year-over-year gains in revenue, operating income and net income](/insights/finance/costar-group-interim-filing-shows-year-over-year-gains-across-revenue-operating/)——僅適合作為結構性比較，而非本發行人的基準。

- 反證。該申報未提供同業組合、產業基準或該損益項目的分部層級切分，意味著此一增加尚無法與競爭者或業務組合進行三角驗證。申報資料不含同業或產業比較。申報資料未就此面向揭露分部層級細節。

- 未知事項。申報資料並未將淨利變動歸因於任何單一驅動因素；讀者不應據此推論背後存在特定的收入組合、成本方案或市場順風。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。

- 下一期間應關注的指標。歸屬於母公司的淨利能否在相同前期比較基礎上，於三個月與六個月兩個基礎上持續擴張，鑑於本期間於兩者的授權方向皆為走高。附註 4 所揭露之公允價值層級分類變動，以及附註 5 中交易資產組成之變動，因為重新分級可能在無實際業務活動變動的情況下改變已申報收入。附註 11 與附註 16 所提及、以擔保融資處理之移轉量相較於銷售移轉量之變動，其可能改變價差收入與銷售認列利得間之組合。若以公允價值衡量，附註 3 所標示位於較低公允價值層級之應收客戶及其他款項類別，其規模相對於合併資產負債表之水準。依第 4 項與附註 26 之法律程序更新，以及附註 25 之信用集中度揭露，兩者皆可能對未來盈餘產生非線性影響。