Amcor plc 營收、營業利益與淨利皆較去年同期成長，但稀釋每股盈餘下滑

先給結論再說明報導期間身分與資料來源範圍

在本次申報中，Amcor plc 在所有申報的盈餘面向均�出高於前一年度同期的整體成績。客戶合約收入（不含評估稅）截至 2026 年 3 月 31 日的九個月年初至今區間攀升至 $17,108,000,000 USD，高於 2025 年 3 月 31 日的九個月期間的 $9,927,000,000 USD。三個月報導期間（截至 2026 年 3 月 31 日的三個月）同樣領先前一年比較期，金額為 $5,914,000,000 USD，而 2025 年 3 月 31 日的三個月則為 $3,333,000,000 USD。

營業利益（損）同步改善，截至 2026 年 3 月 31 日的九個月年初至今期間攀升至 $1,253,000,000 USD，高於前一年度的 $922,000,000 USD。單季亦見增強，截至 2026 年 3 月 31 日的三個月營業利益（損）達 $461,000,000 USD，相較於 2025 年 3 月 31 日的三個月為 $313,000,000 USD。

可歸屬於母公司的淨利（損）同樣走高，截至 2026 年 3 月 31 日的九個月期間達 $717,000,000 USD，相較於 2025 年 3 月 31 日的九個月期間為 $550,000,000 USD。三個月期間截至 2026 年 3 月 31 日達 $278,000,000 USD，超越前一年度同季的 $196,000,000 USD。

稀釋每股盈餘截至 2026 年 3 月 31 日的九個月年初至今期間收在每股稀釋股 $1.55 USD/SHARES，低於 2025 年 3 月 31 日的九個月期間之每股稀釋股 $1.90 USD/SHARES。三個月期間截至 2026 年 3 月 31 日為每股稀釋股 $0.60 USD/SHARES，低於 2025 年 3 月 31 日的三個月期間之每股稀釋股 $0.68 USD/SHARES。申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

本次記錄申報為 Amcor plc（代號 AMCR、CIK 0001748790、存取編號 0001748790-26-000016）所提交、截至 2026-03-31 之 10-Q 季度報告。資料來源範圍限於該單一定期報告及其所引用之註釋；申報資料不包含同業組合、同業基準或第三方估計。申報資料未含同業或產業比較。讀者若欲比較 Amcor 各次申報的相同項目，亦可參閱[Amcor plc 年度申報顯示營收、營業利益與淨利皆較去年同期成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/)，以取得同一發行人之前期背景脈絡。

財務表現、會計背景與比較基準

- 對本會計年度的三個月報導期間而言，於 10-Q period-ended-2026-03-31（存取編號 0001748790-26-000016）中識別的發行人 Amcor plc，其客戶合約收入（不含評估稅）為 $5,914,000,000 USD，相較前一年度同季的 $3,333,000,000 USD，屬授權範圍內的增加，使兩個期間的營收維持正值。 - 在本會計年度更廣的九個月年初至今區間，同一營收項目為 $17,108,000,000 USD，前一年度九個月期間則為 $9,927,000,000 USD；此處授權方向亦為增加，且兩個期間皆維持正值，故該比較以質性方式描述為「較去年同期成長」，而未以點數量化。 - 本季營業利益（損）為 $461,000,000 USD，前一年度同季則為 $313,000,000 USD，屬授權範圍內的增加，使該分部於兩個期間皆維持獲利。九個月年初至今期間的營業利益（損）為 $1,253,000,000 USD，相較於 $922,000,000 USD，同樣為兩個獲利期間間的授權增加。 - 可歸屬於母公司的淨利（損）呈現類似模式：本季為 $278,000,000 USD，前一年度同季為 $196,000,000 USD，兩者皆為獲利且屬授權範圍內的增加；本九個月期間為 $717,000,000 USD，前一年度九個月期間為 $550,000,000 USD，同樣為兩個正值結果間的授權增加。 - 稀釋每股盈餘本季為每股稀釋股 $0.60 USD/SHARES，前一年度同季為每股稀釋股 $0.68 USD/SHARES，於獲利對獲利基礎上屬授權範圍內的減少；以年初至今基礎觀之，稀釋每股盈餘為每股稀釋股 $1.55 USD/SHARES，相較每股稀釋股 $1.90 USD/SHARES，同樣屬授權範圍內的減少，惟仍處於獲利區間。 - 會計背景受附註 1 所述的股票反向分割所影響，該分割追溯調整此處所示之所有股數與每股數字，並受附註 4 所討論的 Berry Global Group 收購影響，兩者皆使與較早會計年度的跨期比較更為複雜，即使上述方向性用語本身已獲授權。 - 管理階層亦透過附註 1 指出，第二季有一項期外調整，觸及銷貨成本、銷管費用以及重整、交易與整合費用，相關資產負債表項目則涉及存貨及其他流動資產的變動；該申報認定該等項目無論個別或彙總皆不重大，未經審計簡明合併財務報表之編報基礎與最近期年度報告相較並無其他變動。 - 可比性亦受附註 15 所述的可報導分部重組影響，該重組將拉丁美洲軟性包裝業務自一個可報導分部移轉至另一分部，並按新基礎重新表達前期；此外依據附註 1 之同一會計政策討論，將無形資產攤提成獨立列示於損益表。 - 本會計年度剩餘期間之指引並未於本申報摘錄中重述，故相關預期僅以上述政策之持續適用加以框定；如 [Amcor plc 年度申報顯示營收、營業利益與淨利皆較去年同期成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/) 等基準可提供先前之方向性背景，惟並無更新之前瞻數字，且申報資料中並未提供同業或產業比較。 - 申報內部之反證有限：稀釋每股盈餘於單季與九個月兩個檢視下皆下滑，即使營收、營業利益與淨利均告上升，此為讀者在不超出授權比較範圍下唯一可標記之內部不一致，且引文資料中並未歸因於任何單一原因。申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

營運驅動因素、分部證據、管理階層說法與獨立分析

- 對截至 2026 年 3 月 31 日的三個月報導期間而言，客戶合約收入（不含評估稅）為 $5,914,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日的三個月前一年度比較期 $3,333,000,000 USD。 - 對截至 2026 年 3 月 31 日的九個月年初至今期間而言，同一營收項目為 $17,108,000,000 USD，亦高於截至 2025 年 3 月 31 日的九個月前一年度比較期 $9,927,000,000 USD。 - 截至 2026 年 3 月 31 日的三個月報導期間之營業利益（損）為 $461,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日的三個月前一年度比較期 $313,000,000 USD。 - 截至 2026 年 3 月 31 日的九個月年初至今期間之營業利益（損）為 $1,253,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日的九個月前一年度比較期 $922,000,000 USD。 - 申報之分部註釋（附註 15）說明公司之可報導分部，包括全球軟性包裝解決方案及全球硬性包裝解決方案。於該附註中，公司揭露，自最近報導期間起，先前歸屬於全球軟性包裝解決方案之拉丁美洲軟性包裝業務，現反映於全球硬性包裝解決方案中，理由為公司已將軟性與硬性包裝作業整合至單一管理團隊，且主要營運決策者係按此新結構檢視結果。 - 公司亦指出，最近由全球硬性包裝解決方案可報導分部所收購之選定資產，於收購時認列可辨識淨資產及商譽，精確金額於引述摘錄中以「(omitted)」遮蔽。 - 申報討論與主要歸屬於全球硬性包裝解決方案可報導分部之業務相關之待出售活動，並聲明該處分並不代表具有重大影響營運及財務結果之策略性轉變，故不符合作為停止營業單位之報導要件，並引用附註 3。

- 管理階層將最近期定位為過渡性期間，其中 Amcor 與 Berry Global Group, Inc. 之合併整合為核心策略主題。第 6 項之警示聲明語言提醒，前瞻性陳述係基於當前期望，並受內在風險與不確定性所限制，實際結果可能存有重大差異。 - 分部重組敘事將軟性與硬性包裝管理整合為單一團隊，作為於最近會計年度起於兩個可報導分部間重新分類拉丁美洲軟性包裝業務之基礎。 - 公司之分部揭露討論引用新會計準則，係經由附註 2 所引用，內容為 FASB 發布之會計準則更新，新增可報導分部之揭露規定，主要係強化對定期提供予主要營運決策者並計入分部損益之重大分部費用之揭露。 - 管理階層將待出售處分定性為不構成策略性轉變，因此無需列為停止營業單位，並將最近之收購定位為全球硬性包裝解決方案可報導分部之一部分。

申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

申報資料未含同業或產業比較。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 營運現金產生量高於去年同期，於九個月期初至報告日止期間，「營運活動產生（使用）之淨現金」為 $556,000,000 USD，相較於前一期間的 $276,000,000 USD，係經授權的年增幅。公司在持續支應營運資金需求的同時，亦推進收購與處分相關附註中所提及的 Berry 整合作業。- 投資活動方面，九個月期內「投資活動產生（使用）之淨現金」為 -$596,000,000 USD，相較於去年同期的 -$249,000,000 USD，係經授權的年減幅，惟兩期皆仍維持負值，與合併業務持續的資本支出方向一致。- 融資活動方面，當期九個月期內「融資活動產生（使用）之淨現金」為 $819,000,000 USD，相較於去年同期的 $1,448,000,000 USD，係經授權的年減幅，兩期皆仍維持正值。- 股票庫回購規模顯著擴大：當期九個月期內「普通股庫回購支出」為 $1,000,000 USD，相較於去年同期的 $0 USD，係自近乎零的前期基期起的經授權年增幅。此屬於自主性的資本返還訊號，而非例行的股利調整。- 普通股股利現金流出方面，當期九個月期內「普通股股利支付」為 $894,000,000 USD，相較於去年同期的 $550,000,000 USD，係經授權的年增幅。因此股利吸收了營運現金中略高的比例，而庫回股則吸收了顯著更高的比例。- 於資產負債表日 2026 年 3 月 31 日，現金及約當現金餘額為 $1,587,000,000 USD；扣除信用損失備抵後之應收帳款餘額為 $3,513,000,000 USD；應付帳款餘額為 $2,989,000,000 USD。該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 與合併後 Amcor-Berry 業務版圖之存貨建置、整合相關應付款項及季節性因素相關之營運資金變動，於現金流量表摘錄中並未單獨量化，因此任何有關應收帳款與應付帳款消長之論述，皆已超出申報文件之證據範圍。該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 對「現金返還加速」解讀之反證：融資活動現金流量於淨額基礎上仍維持正值而非負值，意味著融資項目中除權益返還外，亦包含債務發行或動用。該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報文件中可見之資本配置優先順序，依金額大小排列為：有機投資（負值之投資活動項目）、普通股股利（穩步增加）、以及新近具實質規模之庫回股計畫；現金橋接則透過正向的營運現金流量運行。欲交叉核對本敘述於損益表端之讀者，可參閱先前之 [Amcor plc 年度申報顯示營收、營業利益與淨利皆較前一年成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/) 洞察文章，以確認設定此等資本配置時所依據之營運背景。

同業與歷史比較

- 於 Amcor plc (AMCR，檔案編號 0001748790-26-000016) 所提交之 2026-03-31 期中 10-Q 申報中，最具參考性之歷史解讀為年對年比較，而非當季對前一季之比較，因為該申報列出與前一份期中報告相同之九個月及三個月比較數字，並將每一項目與對應之去年同期並列呈現。- 與前一九個月期初至報告日止期間相比，「客戶合約收入（不含評估稅）」於當期（截至 2026 年 3 月 31 日止九個月）高於前一比較期（截至 2025 年 3 月 31 日止九個月）（$17,108,000,000 對 $9,927,000,000），三個月數字（截至 2026 年 3 月 31 日止三個月）亦高於去年同期（截至 2025 年 3 月 31 日止三個月）（$5,914,000,000 對 $3,333,000,000）；「營業利益（損失）」於兩窗口亦維持相同方向（高於前一期間）（$1,253,000,000 對 $922,000,000；$461,000,000 對 $313,000,000）；「歸屬於母公司之淨利（損）」亦同（$717,000,000 對 $550,000,000；$278,000,000 對 $196,000,000），兩期之轉換皆維持為盈餘而非虧損。- 營運現金產生量於年初至報告日止基礎上亦有所強化：「營運活動產生（使用）之淨現金」於當期九個月期內高於前一九個月期內（$556,000,000 對 $276,000,000），此對營收與盈餘比較具方向性之助益，可作為正面抵銷因素。- 該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 該申報文件中未包含任何同業或產業比較。- 申報文件內並未呈現早於前一年之歷史紀錄，因此無法僅依本文件建立多年期趨勢線；僅可觀察到由比較數字所隱含之兩個連續年度，若欲延伸則須調閱更早期之 Amcor 申報文件，而非本份期中報告。- 將本期中趨勢與 Lizely 近期所報導之 Amcor plc 最新年度申報 — [Amcor plc 年度申報顯示營收、營業利益與淨利皆較前一年成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/) — 進行交叉核對，可發現營收、營業利益及淨利皆呈現相同方向，故年初至報告日止之期中數字與最近期全年度方向一致，而非反轉。- 申報文件本身引用最近完成之與 Berry Global Group, Inc. 之合併，以及與策略性投資組合檢視相關之五項個別非重大業務之單獨列報之待出售重分類（詳見附註 3 及附註 4）；該等事件改變了前期營業部門之可比較基礎，且部門層級之重編工作係透過附註 15 加以引用，故任何同業解讀應將所報導之總數視為部分重編後之業務版圖，而非舊基礎之完全可比延伸。

基礎、上行與下行條件情境

對 Amcor plc 而言，條件情境係圍繞申報文件實際揭露之兩個期間所建構：三個月報導期間（截至 2026 年 3 月 31 日止三個月）及九個月期初至報告日止期間（截至 2026 年 3 月 31 日止九個月），兩者皆與其去年同期（截至 2025 年 3 月 31 日止三個月及截至 2025 年 3 月 31 日止九個月）進行比較。

基礎情境直接取自經授權之變動數字。「歸屬於母公司之淨利（損）」於截至 2026 年 3 月 31 日止九個月為 $717,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日止九個月所報導之 $550,000,000 USD；於截至 2026 年 3 月 31 日止三個月為 $278,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日止三個月所報導之 $196,000,000 USD。「客戶合約收入（不含評估稅）」於截至 2026 年 3 月 31 日止九個月為 $17,108,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日止九個月所報導之 $9,927,000,000 USD；於截至 2026 年 3 月 31 日止三個月為 $5,914,000,000 USD，高於截至 2025 年 3 月 31 日止三個月所報導之 $3,333,000,000 USD。依基礎解讀，營收與盈餘於年初至報告日止及單獨季度上皆維持正向進展，兩窗口均未於盈虧之間轉換。基礎情境即經授權比較所描述之情況：當期與前期於當季及年初至報告日止兩窗口皆為盈餘，且方向性進展仍指向上方。

上行情境係將合併背景疊加於相同數字之上。所引用之收購與處分相關附註描述與 Berry 合併之完成，以及收購可辨認淨資產與商譽之分配結果歸入「全球硬質包裝解決方案」可報導部門，並將五項個別非重大業務於截至 2026 年 3 月 31 日止九個月之財政年度第三季分類為待出售。於上行情境中，整合綜效與投資組合重塑將申報文件已記錄之年對年營收與淨利成長進一步加乘，且所引用附註中之待出售處理使價值得以實現，而未改變該季之繼續經營盈餘判讀。該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。於上行情境中，較高之年初至報告日止營收數字 $17,108,000,000 USD 亦由單期數字轉化為持續性走勢，並由所引用附註所述之更廣泛業務版圖所支撐。

下行情境維持相同之主要數字，但強調申報文件本身所揭示之結構性風險。所引用之待出售業務相關附註聲明其處分「將不代表對公司營運及財務結果具重大影響之策略性轉變」，惟較高營收之基礎如今已因重分類至繼續營運外之資產而遭稀釋。下行情境亦認知到與合併相關之購買價格分攤仍屬初步性質，預期將於所引用之一年期間內完成，故商譽與收購可辨認淨資產仍可能修訂。於該壓力解讀下，較高之淨利 $717,000,000 USD 及 $278,000,000 USD 可能隨購買會計調整於後續期間流入而收窄，雖然兩窗口於現時仍維持獲利。該申報文件中之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。讀者可於信賴任何單一情境前，將此條件性解讀與 [Amcor plc 年度申報顯示營收、營業利益與淨利皆較前一年成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/) 中所述同期變動進行交叉核對。

風險、反證、未知事項及下一期應關注之指標

- 期中期間為 Amcor plc 在截至 2026-03-31 的 10-Q 帶來了營收與淨利的雙重成長,但併購相關的整合作業疊加在這項表現之上,是延續到下次公告中單一最大的未確定變數。- 近期交易所取得的可辨認淨資產與商譽仍維持在初步公允價值,管理階層指出衡量係依據市場與成本評價方法進行,且尚待最終確認。請關注下一個期中期間的收購價格分攤調整、首次併購後的購買會計項目,以及當全球硬式包裝解決方案可申報部門吸納新業務版圖後任何相關的部門重整,以上均依據附註 4 與附註 15 之部門參照。- 讀者進入此段時可參考的有用比較數據為:前一年度營收基礎 9,927,000,000 美元,對照當期九個月營收 17,108,000,000 美元;前一年度季營收 3,333,000,000 美元,對照當期季營收 5,914,000,000 美元。盈餘面亦適用同一組數據:550,000,000 美元對 717,000,000 美元,以及 196,000,000 美元對 278,000,000 美元。報導期間本身為截至 2025 年 3 月 31 日的九個月對截至 2026 年 3 月 31 日的九個月,以及截至 2025 年 3 月 31 日的三個月對截至 2026 年 3 月 31 日的三個月。- 採用 Risley 式的反向證據視角,核心問題在於:有哪些因素可能抵銷這份優於前一期的成績單?檔案中本身即列有三項反向權重:併購的初步購買會計尚未定案、標記為待出售的資產餘額係按帳面價值與公允價值減估計出售成本孰低衡量且不予折舊,以及管理階層判斷該收購之影響非屬重大故未編製備考資訊。所引用之附註依據附註 3 說明待出售衡量與折舊處理方式。- 第二項反向權重在於規模:併購對價係以十億美元為單位揭露,將重塑合併資產負債表,這代表下一期間的有機成長將更難從非經常性的營收與淨利拉抬中單獨辨識。請留意管理階層在下次盈餘發布或下次 Form 申報中是否提供一致基準的有機成長揭露、部門重新設定或備考補充數字,因本期間依據附註 4 與附註 15 均未納入。- 下一季的不確定因素包括:可辨認淨資產與商譽之間最終的分攤結果、透過營業收入流轉的任何公允價值增值攤銷或折舊的時點,以及硬式包裝部門在切換至新系統後相較於既有組合的部門層級獲利能力。風險因子敘述大致依據年報以引用方式納入,本期中期間並未依第 1A 項重新詳細列載。- 注意事項:申報中未提供同業基準比較,因此無法依所引用之證據就相對利潤率與相對量體作成判斷(申報證據未含同業或產業比較),該文件亦未將相關改善歸因於任何單一驅動因素(申報證據未將此項變動歸因於任何單一原因)。- 為交叉驗證此一路徑,請另見 [Amcor plc 年度申報顯示營收、營業收入與淨利年比成長](/insights/finance/amcor-plc-annual-filing-shows-higher-revenue-operating-income-and-net-income/) 以取得框定本期中期間的前一全年度比較;如需包裝同業的基準檢視,請見 [TE Connectivity 報導其期中申報中營收、營業收入、淨利與稀釋每股盈餘年比成長](/insights/finance/te-connectivity-reports-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted/) — 但考量前述注意事項,此一同業檢視應審慎解讀。