TE Connectivity 在期中報告中揭露營收、營業利益、淨利及攤薄後每股盈餘皆較去年同期成長

先給結論再說明，加上報告期間身分與資料來源範圍

- 針對 TE Connectivity plc（股票代號 TEL），依據存取編號 0001104659-26-086509 所提交、會計期間結束日為 2026-06-26 的 Form 10-Q，從年比基礎來看，所有主要的損益表項目——營收、營業利益、淨利及攤薄後每股盈餘——在三個月報告期間及九個月年初至今期間，皆高於前一年度的比較期間，且公司在所示各期間皆維持獲利。 - 在九個月年初至今期間，營收為 $14,573,000,000，相較於截至 2025 年 6 月 27 日的九個月期間之 $12,513,000,000；營業利益為 $2,898,000,000，相較於 $2,295,000,000；歸屬於母公司之淨利為 $2,353,000,000，相較於 $1,179,000,000；攤薄後每股盈餘為每股 $7.98，相較於每股 $3.93。 - 在三個月報告期間，營收為 $5,160,000,000，相較於截至 2025 年 6 月 27 日的三個月期間之 $4,534,000,000；營業利益為 $981,000,000，相較於 $857,000,000；歸屬於母公司之淨利為 $748,000,000，相較於 $638,000,000；攤薄後每股盈餘為每股 $2.55，相較於每股 $2.14。 - 此比較的形貌——營收、營業利益、淨利、攤薄後每股盈餘皆走高，且本期與前期均呈獲利——無論在單季或年初至今皆一致，因此本節讀來是單一方向性的故事，而非兩個分開的故事。 - 該申報證據並未將此變化歸因於任何單一原因。 - 同一廣泛的方向性模式——營收、營業利益、淨利及攤薄後每股盈餘皆較去年同期走高，且本期與前期均呈獲利——亦可見於相鄰的期中申報，例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 與 [ONEOK Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income and Diluted EPS Year-Over-Year in Interim Filing](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/)，將此組授權比較定位為反覆出現的形貌，而非一次性事件。 - 資料來源範圍：本節僅以未經查核之簡明合併財務報表正表所列之損益表項目，以及該報表同一組中前一年度比較欄位正表為依據——即申報中之主要營收、營業利益、淨利及每股數字。本節未引用分部說明、與會計年度行動及 Transportation Solutions 資遣費與不動產、廠房及設備費用相關之重組討論（請參見所引附註）、Richards Manufacturing 及較小型追加收購之收購揭露（請參見所引附註），或涵蓋 TEGSA 優先票據及信用額度之債務與信用額度敘述（請參見所引附註），上述各項於本處斷言前皆需另行建立依據。 - 該期中申報之身分——Form 10-Q、會計期間結束日 2026-06-26、申報人 CIK 0001385157、存取編號 0001104659-26-086509——將上述所引用之每項數字錨定於此單一文件；並未提前納入任何先前 Form 10-Q、附註中所提及之任何年報，或任何後續申報之數字。 - 該申報證據未包含同業或產業比較。

財務表現、會計背景及比較基準

- 已申報數字 - 管理階層說明 - 分析師推論 - 反向證據 - 未知事項

就三個月報告期間而言，與客戶合約之收入（不含評估稅）為 $5,160,000,000 USD，相較於三個月報告期間前一年度比較期之 $4,534,000,000 USD；該申報授權將此比較描述為高於前一期間。就九個月年初至今期間而言，與客戶合約之收入（不含評估稅）為 $14,573,000,000 USD，對比九個月年初至今期間前一年度比較期之 $12,513,000,000 USD，該申報亦授權將其描述為高於前一期間。

三個月報告期間之營業利益（損）為 $981,000,000 USD，三個月報告期間前一年度比較期則為 $857,000,000 USD；該申報將本期描述為獲利、前一期間描述為獲利，並授權「高於前一期間」之描述。九個月年初至今期間之營業利益（損）為 $2,898,000,000 USD，對比九個月年初至今期間前一年度比較期之 $2,295,000,000 USD，該申報同樣將其描述為由獲利走向更高獲利。

三個月報告期間之歸屬於母公司之淨利（損）為 $748,000,000 USD，三個月報告期間前一年度比較期則為 $638,000,000 USD；兩期皆為獲利，該申報授權「高於前一期間」之描述。同一項目於九個月年初至今期間達 $2,353,000,000 USD，相較於九個月年初至今期間前一年度比較期之 $1,179,000,000 USD，該申報將其描述為由獲利走向更高獲利。

三個月報告期間之攤薄後每股盈餘為每股 $2.55 USD/SHARES，相較於三個月報告期間前一年度比較期之每股 $2.14 USD/SHARES，該申報將本期描述為獲利、前一期間描述為獲利，並授權「高於前一期間」之描述。九個月年初至今期間之攤薄後每股盈餘為每股 $7.98 USD/SHARES，相較於九個月年初至今期間前一年度比較期之每股 $3.93 USD/SHARES，該申報同樣描述為由獲利走向更高獲利。

管理階層於所引附註中，將營運背景框定為始於會計年度（省略）之重組計畫，該計畫與產能整合及兩個可報導分部之成本結構改善有關，申報中並指出始於會計年度（省略）以前之行動所產生之任何額外費用預期均不重大。管理階層進一步指出，始於截至（省略）年 6 月之九個月期間內啟動之重組行動，預期將於會計年度（省略）結束前完成，並將產生約（省略）百萬美元之額外費用，主要與 Transportation Solutions 分部之員工資遣費及不動產、廠房及設備有關。該申報亦揭露 Richards Manufacturing 之收購案，現金對價約（省略）十億美元（扣除取得之現金後），依會計準則彙編（省略）企業合併處理，並自收購日起併入 Industrial Solutions 分部之能源業務報導，於截至（省略）年 6 月之九個月期間內於 Industrial Solutions 分部認列商譽。所引附註另描述一項於（省略）年 2 月訂立之新五年期無擔保優先循環信用額度，該額度已全數再融資並取代原五年期無擔保優先循環信用額度，以及一項 TEGSA 票據發行。

該申報證據並未將此變化歸因於任何單一原因。

該申報證據未包含同業或產業比較。

營運驅動因素、分部證據及管理階層說法對比獨立分析

- 該申報文件於其表面並未就三個月報導期間或九個月期初至期末期間提供量化的分部細目；其僅以名稱及透過將收購業務整合進各分部的方式辨識應報導之業務。- 與客戶合約所產生之收入（不含評估稅）於截至 2025 年 6 月 27 日止三個月期間為 4,534,000,000 美元，並於截至 2026 年 6 月 26 日止三個月期間為 5,160,000,000 美元，相較於前一年度季度為較高之數值。- 與客戶合約所產生之收入（不含評估稅）於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間為 12,513,000,000 美元，並於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為 14,573,000,000 美元，亦較前一年度期間為高。- 營業收入（損失）於截至 2025 年 6 月 27 日止三個月期間為 857,000,000 美元，並於截至 2026 年 6 月 26 日止三個月期間為 981,000,000 美元，相較於前一年度季度為較高之數值。- 營業收入（損失）於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間為 2,295,000,000 美元，並於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為 2,898,000,000 美元，再次較前一年度期間為高。- 該等較高之營收與營業收入讀數在交通解決方案及工業解決方案之間的組成，並未於所引述之證據中單獨量化；此處所提供之分部層級揭露僅屬組織性質而非財務性質。

- 管理階層將年初至期末之結果描述為係受持續進行之重整計畫所形塑，該計畫與據點整合及成本結構改善相關，並於兩個分部中同時運作，另預期將產生約 (omitted) 百萬美元之額外費用，且集中於交通解決方案分部之資遣費及不動產、廠房及設備。- 管理階層將工業解決方案之營收基礎與近期收購連結，聲明被收購實體自收購日起即已作為該分部（並於適用情況下作為其能源業務之一部分）予以報導，並指出於九個月期間內已就其中一筆交易於工業解決方案認列商譽。- 管理階層揭露一筆特定之較大型收購——Richards Manufacturing，一家總部位於美國之架空及地下電力與天然氣配電產品製造商——現金對價約為 (omitted) 十億美元（扣除取得之現金），並提供經調整收購成本、增量利息及無形資產攤銷後之形式上季度及年初至期末數字，同時指出形式上數字未包含任何預期綜效。- 管理階層亦透過 Tyco Electronics Group S.A. 引用增量融資活動，包括於 (omitted) 二月簽訂之新五年期無擔保優先循環信貸額度、已再融資之票據，以及向上延伸至 TE Connectivity plc 之擔保。

- 於季度比較方面，所引述之證據將當期營收及營業收入置於前一年度季度之上；於年初至期末比較方面，當期營收及營業收入同樣位於前一年度期間之上；同一方向性模式於兩個期間之營收及營業收入均獲授權，其餘之損益表及現金流量比較（稀釋每股盈餘、母公司淨利、營業現金流量、投資現金流量、融資現金流量、股利、買回及資本支出）則各自具有其授權之方向。- 申報文件之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

現金流量、資產負債表及資本配置

截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間，TE Connectivity plc (TEL) 報導之營業活動所提供之淨現金為 2,997,000,000 美元，相較於前一年度九個月期間之 2,718,000,000 美元。該申報文件將營業現金流量呈現為高於前一期間，與同期較高之淨利數字一致。申報文件之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

投資活動於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為淨流出 -1,032,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之流出 -3,298,000,000 美元。投資項目朝較小之淨流出方向移動，意即變動方向較前一年度比較為不負面。附註 3 之敘述討論 Richards Manufacturing 收購案之完成，以及另兩筆工業解決方案之小型加碼收購（合併現金購買對價揭露於該附註中），因此投資現金流出包含收購支出及資本支出。申報文件之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

融資活動於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為淨流出 -1,980,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之流出 -63,000,000 美元。融資項目加深為較前一年度為大之淨流出，意即變動方向較前一年度比較為更為負面。該申報文件說明，於九個月期間內，Tyco Electronics Group S.A. 發行新無擔保優先票據並簽訂一項新五年期無擔保優先循環信貸額度，該額度已對先前之額度進行再融資並予以取代。

於融資活動內，買回普通股之支付金額於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為 1,348,000,000 美元，較截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之 910,000,000 美元為高，授權方向顯示買回量高於前一期間。對一般股東之現金股利於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為 643,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之 594,000,000 美元，於授權方向上同樣高於前一期間。取得不動產、廠房及設備之支付於截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間為 832,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之 665,000,000 美元，於授權方向上亦高於前一期間。

於 2026 年 6 月 26 日資產負債表日，現金及約當現金為 1,239,000,000 美元，而長期負債（不包括一年內到期部分）為 5,530,000,000 美元。較高之營業現金產生、較小之淨投資流出及較前一年度為大之淨融資流出之組合，使公司於現金部位較高之情況下，並伴隨較前一期間為高之買回、股利及資本支出。申報文件之證據未包含同業或產業比較。

同業及歷史比較

- 自 10-Q 期間結束日 2026-06-26 所描繪之年度比較面貌普遍呈建設性：營收、營業收入及淨利於三個月期間及九個月期初至期末期間均同時成長，而營業現金流量相較於前一年度基期亦見增強，使利潤率輪廓自營收頂線一路擴展至利潤底線。- 已報導之事實 - 頂線：截至 2025 年 6 月 27 日止三個月期間為 4,534,000,000 美元，對比截至 2026 年 6 月 26 日止三個月期間之 5,160,000,000 美元，以及截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間之 12,513,000,000 美元，對比截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間之 14,573,000,000 美元，兩者均較前一年度為高。- 營業獲利能力：857,000,000 美元對比 981,000,000 美元，以及 2,295,000,000 美元對比 2,898,000,000 美元，兩者均較前一年度為高，並與授權方向一致。- 底線：638,000,000 美元對比 748,000,000 美元，以及 1,179,000,000 美元對比 2,353,000,000 美元，兩者均較前一年度為高，且兩個期間均維持其獲利性質。- 現金轉換：截至 2025 年 6 月 27 日止九個月期間為 2,718,000,000 美元，對比截至 2026 年 6 月 26 日止九個月期間之 2,997,000,000 美元，亦較前一年度為高，以更為穩健之營業現金產生強化了損益面之成長。- 管理階層之說明 - 該申報文件之敘述討論近期收購、相關之形式上利息費用及無形資產攤銷、工業解決方案因當年度一筆交易所認列之商譽，以及由 Tyco Electronics Group S.A. 安排之新五年期無擔保優先循環信貸額度。管理階層於其表述中並未將任何此等揭露定位為該期間營收或盈餘成長之驅動因素。- 分析師推論 - 因為每一項授權比較均指向同一方向，且於財務報表或所引述之附註中並未浮現任何矛盾，歷史比較讀來即為一項明確之加速：營收、營業收入、淨利及營業現金流量於季度及九個月期間均相較於前一年度基期向上移動。九個月現金流量比較尤其具有意義，因為營業現金流量伴隨盈餘同步擴張，顯示損益面之成長已轉化為現金，而非轉化為營運資金之緊縮。- 反向證據 - 該申報文件未提供同業或產業之橫斷面：財務報表或所引述之附註中並無具名之可比較公司、無分部層級之競爭對手揭露，亦無指數或產業基準。申報文件之證據未包含同業或產業比較。- 於歷史面，附註 3 中之前期基期援引 Richards Manufacturing 收購案之形式上調整，使該分部之同類比較變得複雜化；所引述之該附註明確指出形式上數字未包含任何預期綜效，故最為明確之歷史比較仍為依原報導之損益表，而非形式上數字。- 現金流量表中之融資及投資活動具有與營業活動方向相反之授權方向，顯示對前一年度基期之股票買回、股利及資本支出流出較大，此可解讀為對整體有利營運面貌之抵銷力量。- 不確定因素 - 該申報文件並未就任何單一收購、最終市場或地理區域對年度成長之貢獻予以拆分，且所引述證據中亦未對附註 3 所提及之分部於當期進行量化。申報文件之證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

基本、上行及下行條件情境

- 該公司延續目前的營運軌跡，截至 2026 年六月 26 日的九個月，來自客戶合約的營收（不含評估稅）為 14,573,000,000 美元，略高於截至 2025 年六月 27 日的九個月的 12,513,000,000 美元；而截至 2026 年六月 26 日的三個月數字 5,160,000,000 美元，亦高於截至 2025 年六月 27 日的三個月所公布的 4,534,000,000 美元。- 歸屬於母公司的淨利（損）截至 2026 年六月 26 日的九個月為 2,353,000,000 美元，仍高於截至 2025 年六月 27 日的九個月的 1,179,000,000 美元；截至 2026 年六月 26 日的三個月數字 748,000,000 美元，亦高於截至 2025 年六月 27 日的三個月的 638,000,000 美元。

- 工業解決方案部門（其商譽係於截至六月（略）的九個月內因近期一項收購而認列）吸收了新增加的購買對價，並轉化為強於基本情境所暗示的定價能力。- TEGSA 新簽訂的五年期無擔保高級循環信貸融通（以下稱「該信貸融通」），於二月（略）簽署，總承諾額為（略）億美元，並設有最高（略）億美元的增額承諾條款，為未來的小型附加收購案提供充裕的資金動能，且不會對資本結構造成壓力。- 該融通已全額再融資並取代 TEGSA 既有的（略）億美元五年期無擔保高級循環信貸融通（以下稱「被取代的信貸融通」），因此到期日的延長與定價彈性的提升，為盈餘路徑提供了順風。

- 貿易合規風險再度升溫：CBP 正在進行的 Section（略）揭露審查，內容涉及部分進口產品的未付關稅、費用及利息，可能擴大至超出管理階層認為結果不會對營運成果、財務狀況或現金流量產生重大影響的立場。- 由於該信貸融通採用浮動利率，若 TEGSA 的適用信用評等下調，將使承諾費的拖累加重，因為該費用範圍為貸款人承諾額的（略）至（略）個基點。- 與近期工業解決方案收購相關的營運中斷、環境整治成本超支，以及專利侵權、產品責任、反壟斷及非所得稅事項（加值稅、銷售與使用稅、房地產稅及移轉稅）的長期拖累，疊加形成利潤率壓力。申報資料並未將此變化歸因於任何單一原因。- 在申報資料中無法取得該發行人的同業比較基準，因此無法透過跨產業的類比（例如 [CMS Energy Reports Softer Bottom Line Against Higher Contract Revenue in the reporting period 10-Q Filing](/insights/finance/cms-energy-reports-softer-bottom-line-against-higher-contract-revenue-in-period/) 等申報資料）來確認下行波動究竟屬於公司個別因素或系統性因素。申報資料未包含任何同業或產業比較。

風險、反證、未知事項及下一期應關注的指標

申報事實。在三個月申報期間內，來自客戶合約的營收（不含評估稅）為 5,160,000,000 美元，歸屬於母公司的淨利（損）為 748,000,000 美元。同三個月期間的去年同期比較顯示，來自客戶合約的營收（不含評估稅）為 4,534,000,000 美元，歸屬於母公司的淨利（損）為 638,000,000 美元。在九個月的年初至報告日期間，來自客戶合約的營收（不含評估稅）為 14,573,000,000 美元，對比 12,513,000,000 美元；歸屬於母公司的淨利（損）為 2,353,000,000 美元，對比 1,179,000,000 美元。本申報涵蓋由 TE Connectivity plc（TEL，CIK 0001385157，存取號 0001104659-26-086509）所提交、報告期結束日為 2026-06-26 的 10-Q。

管理階層說明。TE Connectivity plc（TEL）的管理階層在所引述的承諾與或有事項附註中說明了多項風險集中情形，並彙整於第 1 項。在正常業務過程中，發行人面臨專利侵權求償、產品責任事項、僱傭爭議、合約爭議、環境事項、反壟斷求償、貿易合規事項，以及包含加值稅、銷售與使用稅、房地產稅及移轉稅在內的非所得稅事項。管理階層目前並不預期這些程序，無論個別或合計，會對營運成果、財務狀況或現金流量產生重大影響。所引述的附註亦揭露一項與進口原產地相關的持續進行中的內部合規審查，可能依 Section（略）規定向海關及邊境保護局繳納未付的關稅、費用及利息；CBP 的審查尚未完成，管理階層並不預期會產生重大影響。環境整治成本因所需清理程度、適用法律與法規的詮釋及替代清理方法的不確定性，仍難以預測。

分析師推論。TEGSA 的該信貸融通所收取的承諾費，依 TEGSA 適用信用評等的不同，範圍為貸款人承諾額的（略）至（略）個基點；TEGSA 的高級債券、商業本票及該信貸融通之義務，由 TE Connectivity Switzerland Ltd. 在無擔保基礎上提供全額且無條件的擔保，並最終由 TE Connectivity plc 提供擔保。

反證。已申報之敘述並未揭露法律程序或 CBP 審查將產生重大不利結果，此本身即為對第 1 項所述或有事項最壞情境解讀的一項制衡。

未知事項。申報資料並未將此變化歸因於任何單一原因。申報資料並未揭露此面向的部門層級明細。申報資料未包含任何同業或產業比較。

下一期應關注的指標。關注 5,160,000,000 美元相較於 4,534,000,000 美元的方向是否能延續至下一季、748,000,000 美元相較於 638,000,000 美元能否維持，以及 14,573,000,000 美元相較於 12,513,000,000 美元、2,353,000,000 美元相較於 1,179,000,000 美元的九個月軌跡。並交叉核對第 1 項、第 1A 項，以及附註 3 中關於收購的所引述附註，以掌握新的揭露內容，同時重訪附註 9 以檢視可贖回非控制權益的變動。