賽默飛世爾在期中申報文件中，營收、營業收入、淨利及攤薄後每股盈餘均呈現由盈轉盈成長

先答結論，再附申報期間身分與來源範圍

賽默飛世爾科學公司（Thermo Fisher Scientific Inc.）在此次期中申報期間，於該申報文件所揭露的每一條損益表項目，不論以三個月或六個月檢視，皆以由盈轉盈的姿態收場。三個月申報期間的與客戶合約收入（不含評估稅）達 $11,994,000,000 USD，高於截至 2025 年 6 月 28 日止三個月的前一年比較數 $10,855,000,000 USD。六個年度累計期間的營收則為 $22,999,000,000 USD，同樣高於截至 2025 年 6 月 28 日止六個月所申報的 $21,219,000,000 USD。營業收入（損）亦呈現相同走勢：三個月期間為 $2,087,000,000 USD，相較一年前的 $1,834,000,000 USD；截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為 $3,950,000,000 USD，相較截至 2025 年 6 月 28 日止六個月的 $3,551,000,000 USD，且當期與前期均呈現營業盈餘。歸屬於母公司的淨利（損）於該季為 $1,736,000,000 USD、上半年為 $3,387,000,000 USD，分別高於前一年度盈餘的 $1,617,000,000 USD 與 $3,124,000,000 USD，且兩者皆維持前一期間的盈餘分類。攤薄後每股盈餘亦循同方向：截至 2026 年 6 月 27 日止三個月為每股 $4.68 USD/SHARES，相較截至 2025 年 6 月 28 日止三個月的每股 $4.28 USD/SHARES；截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為每股 $9.10 USD/SHARES，相較截至 2025 年 6 月 28 日止六個月的每股 $8.26 USD/SHARES，兩項數字均處於正值區間。

該申報的身分由 period-ended-2026-06-27 的 10-Q 表單確立，由 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC.（股票代號 TMO，CIK 0000097745）依歸檔編號 0000097745-26-000144 提交。來源範圍僅限於該申報中所含的未經查核簡明合併財務報表及其隨附附註，並以附註 1「營運性質與重大會計政策彙總」以及餵入附註 2 與附註 3 借款揭露的資產負債表明細作為依據。期後揭露項目——項目 1 與項目 1A 之下的法律訴訟說明、項目 2 之下的風險因子與權益變動參考、項目 3 與項目 4 之下的市場風險與控管討論，以及與項目 5、項目 6 及附註 6 連動的附件索引——雖納入來源廣度範圍，但對本文並無新增的損益表數字貢獻。透過 Level 1、Level 2 與 Level 3 引用的公允價值層級細節，連同附註 4 中的長期借款揭露，可作為輔助背景參考，但並未改變上述主要結果。

該申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。該申報證據未含同業或產業比較。讀者若欲就近期同業申報交叉核對此由盈轉盈模式，可參考 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 及 [ONEOK Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income and Diluted EPS Year-Over-Year in Interim Filing](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/)，以觀察同一方向性模式在不同發行人間的呈現方式。

財務表現、會計背景與比較基線

- 頂線規模在三個月與六個月兩個期間，相較前一年度比較數皆向上移動。與客戶合約收入（不含評估稅）截至 2026 年 6 月 27 日止三個月為 $11,994,000,000 USD、截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為 $22,999,000,000 USD，相比之下，截至 2025 年 6 月 28 日止三個月為 $10,855,000,000 USD、截至 2025 年 6 月 28 日止六個月為 $21,219,000,000 USD。授權方向在三個月與六個月年度累計兩個期間皆高於前一期間，使得年對年比較全面呈現建設性結果。 - 營業獲利能力與營收走勢一致。營業收入（損）截至 2026 年 6 月 27 日止三個月為 $2,087,000,000 USD、截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為 $3,950,000,000 USD，而截至 2025 年 6 月 28 日止三個月為 $1,834,000,000 USD、截至 2025 年 6 月 28 日止六個月為 $3,551,000,000 USD。三個月與六個月數字皆為盈餘，且授權方向高於前一期間，於各期間皆呈現由盈轉盈的授權轉變。 - 底線盈餘亦循相同走勢。歸屬於母公司的淨利（損）截至 2026 年 6 月 27 日止三個月為 $1,736,000,000 USD、截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為 $3,387,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 28 日止三個月的 $1,617,000,000 USD 及截至 2025 年 6 月 28 日止六個月的 $3,124,000,000 USD。授權方向於兩個期間皆高於前一期間，並呈現由盈轉盈的授權轉變。每股獲利能力截至 2026 年 6 月 27 日止三個月為每股 $4.68 USD/SHARES、截至 2026 年 6 月 27 日止六個月為每股 $9.10 USD/SHARES，相比截至 2025 年 6 月 28 日止三個月的每股 $4.28 USD/SHARES 及截至 2025 年 6 月 28 日止六個月的每股 $8.26 USD/SHARES；兩項比較皆顯示高於前一期間，並伴隨由盈轉盈的授權轉變。 - 就連續性觀察而言，三個月對前一年的比較方向與年度累計比較方向相同，因此在營收、營業收入、淨利或攤薄後 EPS 上，並無任何季對季張力與年對年訊號相矛盾之處。所申報的比較組合中並未單獨列示季對季維度，因此除前一年度差額所顯示者外，並未於此處主張任何季節性解讀。 - 會計背景維持不變：期中報表係依 10-Q 規定呈現，適用對象為 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC.（CIK 0000097745，歸檔編號 0000097745-26-000144，股票代號 TMO，會計期間 period-ended-2026-06-27），並與年度報告一併閱讀，其中附註 1 說明重大會計估計與政策，且於當期六個月內該等政策並無重大變動。若干前一年度金額已重新分類以符合當年度的表達方式，且總額可能因底層未經四捨五入金額之進位而與組成項目加總有所差異。 - 前瞻性準則方面：該公司已採用 ASU 對所得稅揭露之改進，並正準備因應費用分解、內部使用軟體及政府補助等公告之規範，惟上述各項均未改變前述已認列數字。剩餘履約義務於附註 6 中揭露，多數預期將於未來十二個月內認列，其餘則與較長期之合約製造、臨床研究及延長保固安排相關。 - 該申報證據並未將此變動歸因於任何單一原因。該申報證據並未將此等變動歸因於任何單一原因，且申報中未提供同業或產業比較。為提供其他期中申報者如何呈現相同由盈轉盈模式之背景，可參閱 [Broadcom 10-Q 申報摘要](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 及 [ONEOK 10-Q 申報摘要](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/)。

營運驅動因素、部門證據與管理階層說法對照獨立分析

THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. 在申報文件中提交的簡明合併報表，將該公司視為單一可報告個體，在所引述的證據中並未針對營收或營業收入進行個別營運部門的分拆揭露。可供營運驅動因素解讀的全公司層級數字，僅有「與客戶合約產生之收入（不含評估稅）」與「營業收入（損失）」。在截至 2026 年 6 月 27 日的三個月中，營收為 $11,994,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的三個月為 $10,855,000,000 美元，兩者皆為正值，且授權方向為年對年成長。就半年期間而言，截至 2026 年 6 月 27 日的六個月營收為 $22,999,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 $21,219,000,000 美元，在授權解讀下同樣為年對年成長。營業收入（損失）在截至 2026 年 6 月 27 日的三個月為 $2,087,000,000 美元，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的三個月為 $1,834,000,000 美元，在授權解讀下為由盈轉盈且方向向上。半年期營業收入則由截至 2025 年 6 月 28 日的六個月 $3,551,000,000 美元，移至截至 2026 年 6 月 27 日的六個月 $3,950,000,000 美元，在授權解讀下再次為由盈轉盈且年對年成長。申報文件的證據並未包含同業或產業比較。管理層透過第 1 註中的「營運性質」說明來描述該業務，敘述公司透過診斷業務以及療法的開發與製造，協助客戶在生命科學研究、複雜分析挑戰、實驗室生產力及病患健康方面有所進展，服務的終端市場包括製藥與生技、學術與政府、工業與應用，以及醫療保健與診斷。在本文所取得之引述內容中，管理階層敘述並未按部門、地區、產品系列或終端市場拆分營收成長或營業收入增益，也未指出定價、量、組合、匯率或併購的貢獻。管理階層亦於第 1 註中揭露，期末資產負債表日的剩餘履約義務合計為一既定金額，預期將主要於未來十二個月內認列，此為本節所引述的唯一一項前瞻性營運數據。

本節可取得之證據無法將營收或營業收入的年對年增益歸因於任何單一營運驅動因素。申報文件的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。在所引述之摘錄中並未呈現部門別營收、部門別營業收入或終端市場拆分，因此無法僅憑申報文件建立獨立的部門毛利率觀察角度。希望以同業為基準檢視 Thermo Fisher 季度營運表現的讀者，可將公司層級的營收與營業收入走勢，與同業的中期申報文件進行比較，例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in the reporting period Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)，但申報文件本身的證據並未包含此類同業比較。本節唯一仍屬未知的部分，為部門拆分、營收與營業收入增益的任何地區或終端市場歸因，以及管理階層對兩個期間有機成長相對於無機成長貢獻的任何量化說明。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 已揭露事實 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC.（於 10-Q 申報中以 TMO 代號，存取編號 0000097745-26-000144，期間結束日 2026-06-27 之發行人）提出一份六個月期初至今的現金流量表，作為其餘資產負債表論述的基礎。營運活動於截至 2026 年 6 月 27 日的六個月產生 $3,317,000,000，較截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 $2,122,000,000，授權的年對年方向解讀為在正值基礎上的增加。投資活動於本期為 -$8,797,000,000 的淨流出，相較於前一年度為 -$815,000,000，授權方向解讀為在負值基礎上的減少。融資活動於截至 2026 年 6 月 27 日的六個月為 -$478,000,000 的淨流出，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 -$1,093,000,000，授權方向解讀為在負值基礎上的增加。

在該融資項目內部，資本返還較前一年度更為加重。買回庫藏股的支出於截至 2026 年 6 月 27 日的六個月為 $4,000,000,000，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 $2,000,000,000，授權方向解讀為在正值基礎上的增加。普通股普通股的股利支付於截至 2026 年 6 月 27 日的六個月為 $337,000,000，相較於截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 $311,000,000，授權方向解讀為在正值基礎上的增加。不動產、廠房及設備的購置於截至 2026 年 6 月 27 日的六個月為 $826,000,000，於截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 $656,000,000，授權方向解讀為在正值基礎上的增加。

於資產負債表日（即 2026 年 6 月 27 日），公司持有帳面金額 $4,064,000,000 的現金及約當現金，而營運資金的另一方則為 $3,268,000,000 的應付帳款。

- 管理階層說明 管理階層的附註指出該等流出背後的資金來源。所引述之債務及其他融資安排附註描述一項多幣種循環融資額度，最高上限為一既定上限，並搭配以美元及歐元計價、短期到期的商業本票計畫，以及以美元、歐元、瑞士法郎及日圓計價、受一般慣例限制條款約束的優先票據。管理階層表示，於該期間日公司遵循所有優先票據限制條款。

- 分析師推論 營運現金足以支應資本返還與資本支出，同時仍保有持續投資流出的空間，且授權的年對年方向與「較高的現金產生量挹注更大規模的庫藏股買回及股利計畫」之論述一致。授權的投資方向記錄為在負值基礎上的減少，亦即流出縮小而非擴大。

- 反向證據 即使買回庫藏股規模擴大且股利提高，融資仍為現金的淨用途，故較大規模的資本返還計畫於本期間內尚未完全由新債支應。

- 未知項目 投資項目變動背後的驅動因素並未於所引述之附註中分別歸因。申報文件的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

同業與歷史比較

三個月報導期間顯示營收由前一年度同季的 $10,855,000,000 美元，移至本季的 $11,994,000,000 美元，授權將此變動描述為增加。營業收入亦呈現相同方向，由 $1,834,000,000 美元攀升至 $2,087,000,000 美元，稅後淨利亦步亦趨：歸屬於母公司的淨利由 $10,855,000,000 美元移至 $11,994,000,000 美元（譯註：原文此處應為由 $1,617,000,000 美元移至 $1,736,000,000 美元），以上皆為由盈轉盈的轉換。以同樣在兩個期間皆呈現由盈轉盈走勢的申報文件來對照——例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 一文，以及 [ONEOK Posts Higher Revenue, Operating Income, Net Income and Diluted EPS Year-Over-Year in Interim Filing](/insights/finance/oneok-posts-higher-revenue-operating-income-net-income-and-diluted-eps-year/) 洞察報告——Thermo Fisher 的本季屬於同一類在營收、營業收入及淨利上同步成長的中期報告族群。

六個月期初至今的期間則以更宏觀的規模敘述相同故事。營收由截至 2025 年 6 月 28 日六個月的 $21,219,000,000 美元，於授權的增加方向下上升至截至 2026 年 6 月 27 日六個月的 $22,999,000,000 美元；營業收入以相同的授權方向，由 $3,551,000,000 美元移至 $3,950,000,000 美元；歸屬於母公司的淨利則由 $3,124,000,000 美元攀升至 $3,387,000,000 美元，再次為由盈轉盈的轉換。營運現金流量於年對年基礎上亦較高，本期 $3,317,000,000 美元高於前一年度 $2,122,000,000 美元，為由正值基礎到正值基礎的授權增加。可在 [Lizely Finance Earnings Analysis — ANI Pharmaceuticals Interim Filing: Profit-to-Profit Growth on Both Windows](/insights/finance/lizely-finance-earnings-analysis-ani-pharmaceuticals-interim-filing-profit-to/) 以及 [Lizely Finance Earnings Analysis — UFP TECHNOLOGIES INC Interim Filing: Profit-to-Profit Growth on Both Windows](/insights/finance/lizely-finance-earnings-analysis-ufp-technologies-inc-interim-filing-profit-to/) 等作品中看到類似的中期敘述，該等作品描述了相同的雙期間型態。申報文件的證據並未包含同業或產業比較。

申報文件的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

基本、上行與下行條件情境

基礎情境以申報原始數字為依據：THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. 截至 2026 年 6 月 27 日止三個月營收為 11,994,000,000 美元，高於截至 2025 年 6 月 28 日止三個月的 10,855,000,000 美元，同期歸屬於母公司的淨利為 1,736,000,000 美元，而前一年同期為 1,617,000,000 美元。年初至今的比較亦呈現相同走勢，營收為 22,999,000,000 美元，對比截至 2025 年 6 月 28 日止六個月的 21,219,000,000 美元，淨利為 3,387,000,000 美元，對比 3,124,000,000 美元。因此，兩個期間在營收與獲利上均呈現獲利至獲利的核准過渡。基礎觀點將此軌跡視為中心趨勢，並以附註 3 中關於優先票據契約條款的說明為支撐，該條款指出於資產負債表日符合遵循規定，並設有於每會計季度衡量之合併淨利息覆蓋比的維護下限。申報財務數字係以發行公司本身的簡明合併報表呈現；對管理層質性敘述的評論與該等經查核數字分開陳列。

建設性情境仰賴持續的營收成長，於截至 2026 年 6 月 27 日止三個月之營收 11,994,000,000 美元超越截至 2025 年 6 月 28 日止三個月之 10,855,000,000 美元，年初至今之 22,999,000,000 美元亦高於 21,219,000,000 美元。獲利面強化此一格局，淨利 1,736,000,000 美元超越 1,617,000,000 美元，3,387,000,000 美元亦超越 3,124,000,000 美元。附註 3 中關於資本結構的說明描述了多幣別商業本票額度、固定與浮動利率優先票據，以及到期日上限載於所述附註的歐元計畫，這些均提供在不違反所述契約下，為營運資金與投資籌資的彈性。在相關情境中，[Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 說明了當契約與流動性緩衝空間維持完整時，如何強化多期間營收與盈餘動能。

審慎情境仍承認申報數字：營收 11,994,000,000 美元對比 10,855,000,000 美元，淨利 1,736,000,000 美元對比 1,617,000,000 美元。上半年數字 22,999,000,000 美元對比 21,219,000,000 美元，以及 3,387,000,000 美元對比 3,124,000,000 美元，框定下行情境的起點。風險考量強調附註 3 所提及之合併淨利息覆蓋比下限、美元與歐元計價固定利率優先票據之提前贖回（make-whole）保護，以及私募配售票據之交叉貨幣換匯解約成本，這些因素合計提高了任何快速再融資的代價。申報證據並未將此變化歸因於任何單一原因。

風險、反證、未明事項及下一期觀察指標

- THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. 於 0000097745-26-000144 申報之 10-Q 中，截至 2026 年 6 月 27 日止三個月及截至 2026 年 6 月 27 日止六個月的主要盈餘指標均較去年同期朝同一核准方向變動，但申報本身並未於任一期間區分有機成長與收購、匯率換算或訂價行動。三個月期間之申報營收 11,994,000,000 美元，與前一年度營收 10,855,000,000 美元相比，年初至今營收 22,999,000,000 美元與 21,219,000,000 美元相比，因此任何關於成長品質的評論均須就此一限制加以標註。三個月期間之申報淨利為 1,736,000,000 美元，相較於 1,617,000,000 美元；年初至今則為 3,387,000,000 美元，相較於 3,124,000,000 美元，兩個期間之間存在明顯差距，值得於下一期持續關注。申報證據並未將此變化歸因於任何單一原因。 - 值得留意之反證存在於公司自身揭露中，而非第三方來源。申報討論優先票據之契約遵循，以及 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. 已完全且無條件地擔保 Thermo Fisher International 於歐元票據及其他債務證券下所有義務之擔保結構，其中 Thermo Fisher International 被定義為「融資子公司」，其財務狀況、經營成果及現金流量係合併納入母公司。該結構使母公司之申報盈餘對所述關於債務與其他融資之附註中所述之融資安排敏感，包括若干歐元、瑞士法郎、日圓及美元計價發行之提前贖回與換匯解約成本條款。因此，任何該等幣別之再融資或利率重設，均可能以單看營收數字無法察覺之方式影響申報結果。同一所述附註亦說明肯定與否定契約，其中最嚴格者限制公司就若干財產及資產作為借款安排擔保之能力。 - 投資人通常探究但申報證據並未回答之未明事項，包括分部層級表現，其中適用「該申報證據未揭露此面向之分部層級細節」，以及本期之任何同業或產業基準，其中適用「該申報證據未包含同業或產業比較」。Item 1A 所提及之風險因子及法律訴訟討論於原始敘述中未予重現，故對於該等章節中新發生與承前風險之研判須暫予擱置，直至直接閱讀底層申報文件為止。第 1 級、第 2 級與第 3 級公允價值揭露及長期借款公允價值附註（附註 4）係作為引用而存在，但其數字已遭刪除，故不應自本文就較低公允價值層級或初始流動化階段作出推論。 - 下一期觀察指標包括本申報中三個月及六個月營收相較前期比較數之表現、對應之淨利與營業利益變動，以及附註 3 中可能重設利息費用之優先票據票息時程或契約揭露之任何變動。附註 2 所引用之存貨組成及附註 1 所引用之會計政策基礎，亦值得於下一季重新檢視，以觀察是否有組合轉變之跡象。就跨公司情境而言，比較季對季變動之讀者可參考平行閱讀素材：[Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in the reporting period Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)；[Calculate ROI for Investment Property: A Simple Method](/finance/guides/calculate-roi-for-investment-property-a-simple-method/) 中之計算框架則提供以投入資本壓力測試盈餘線時之補充視角。