RTX 在季度與六個月兩個檢視下，營收、營業收入、淨利及攤薄後每股盈餘均同步走高

先給結論的答覆，加上報告期間身分與來源範圍

RTX 公司在與前一年度對應期間相比下，無論是三個月或六個月的年初至今檢視，營收、營業收入、淨利及攤薄後每股盈餘均同步走高，且四項指標在每段對比期間皆維持獲利。$24,708,000,000 高於 $21,581,000,000，六個月檢視 $46,784,000,000 也高於 $41,887,000,000。營業收入走勢一致，$2,811,000,000 高於 $2,146,000,000，$5,366,000,000 高於 $4,181,000,000。歸屬於母公司的淨利亦呈現相同格局，$2,139,000,000 高於 $1,657,000,000，$4,198,000,000 高於 $3,192,000,000。攤薄後每股盈餘為四項改善畫下句點，$1.57 美元（每股攤薄）高於 $1.22 美元（每股攤薄），$3.08 美元（每股攤薄）高於 $2.36 美元（每股攤薄），使每股盈餘在全部四段期間均維持獲利。隨附的 EPS 揭露位於附註 4 之中，該附註說明每股盈餘的計算方式，以及管理階層審視排除在外獎勵時對股票獎勵稀釋的處理方式。

報告涵蓋期間為依提交編號 0000101829-26-000027 申報之 10-Q，申報主體為 RTX 公司（股票代號 RTX，CIK 0000101829），涵蓋期間結束日為 2026-06-30。該申報中，三個月報告期間為截至 2026 年 6 月 30 日的三個月，與前一年度比較期間即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月並列；六個月年初至今期間則為截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，與截至 2025 年 6 月 30 日的六個月並列，形成支撐上述每個方向性陳述的四段期間交叉表。

資料來源範圍僅限於所引述的申報文件本身，本節並未附加獨立的新聞稿或法說會簡報。RTX 透過三大事業群進行報告——Collins Aerospace、Pratt & Whitney 與 Raytheon——其中 Raytheon 採行會計年度制，Collins 與 Pratt & Whitney 則採行日曆季制；管理階層亦提醒，中期結果未必能代表全年度的績效表現。所引申報證據中並未包含同業或產業比較。

申報證據並未將此項變動歸因於任何單一原因。

財務表現、會計背景與比較基準

報告事實

在截至 2026 年 6 月 30 日的三個月裡，RTX 公司記錄來自客戶合約之收入（不含評估稅）為 24,708,000,000 美元，營業收入（損）為 2,811,000,000 美元，歸屬於母公司的淨利（損）為 2,139,000,000 美元，攤薄後每股盈餘為每股 1.57 美元（每股攤薄），詳載於附註 4。在更廣的截至 2026 年 6 月 30 日六個月期間裡，對應數字為：營收 46,784,000,000 美元、營業收入 5,366,000,000 美元、淨利 4,198,000,000 美元，以及攤薄後 EPS 每股 3.08 美元（每股攤薄）。

卷內的前一年度比較數據分別為：截至 2025 年 6 月 30 日的三個月營收 21,581,000,000 美元、截至 2025 年 6 月 30 日的六個月營收 41,887,000,000 美元；營業收入 2,146,000,000 美元與 4,181,000,000 美元；淨利 1,657,000,000 美元與 3,192,000,000 美元；以及攤薄後 EPS 每股 1.22 美元（每股攤薄）與每股 2.36 美元（每股攤薄）。

管理階層說明

該申報係以 10-Q 形式提交，期間結束日為 2026-06-30，提交編號 0000101829-26-000027，內容將 RTX 公司描述為透過三大可報告事業群營運——Collins Aerospace、Pratt & Whitney 與 Raytheon——其中 Raytheon 採行會計年度制，其餘兩者則採行日曆季制。收入係於長期合隨時間逐步認列，管理階層每個報告期間皆會檢視完工估計，考量時程、技術風險、客戶活動程度以及變動對價。該等估計的調整以累計追補基礎流入營業利潤，且任何虧損準備均於可辨識時即予認列。同一揭露亦說明，攤薄後 EPS 排除假設取得款項超過平均市價的股票獎勵，並分別就該季及該六個月揭露被排除獎勵的數量。附註 11 的所得稅揭露指出，該季的有效稅率受惠於美國國稅局（IRS）對較早年度稅務稽查的結案，以及相較前一年度同期更高的股票薪酬稅務利益；年初至今的有效稅率則反映了上述項目，再加上美國稅法變動後更高的「Foreign Derived Deduction Eligible Income」利益，以及特定法人重組所帶來的淨利益。

分析師推論

申報證據並未將此項變動歸因於任何單一原因。

反證

該申報並未附帶分析師評論或第三方對標資料，因此在本次檢視中，任何跨發行人的推論均無法以申報證據為錨定。

未知事項

該中期申報並未揭露該季或該六個月的分部層級營收或營業收入，申報證據亦未就此面向揭露分部層級細節，且既有證據中並無同業或產業比較資料，申報證據亦無同業或產業比較。管理階層於本報告中並未提出正式的量化前瞻指引，所引述內容中亦未轉錄任何管理階層展望表。

營運驅動因子、分部證據及管理階層說法 vs. 獨立分析

- RTX 揭露其於三大可報告事業群營運——Collins Aerospace（Collins）、Pratt & Whitney 與 Raytheon——其中 Raytheon 採行會計年度制，而 Collins 與 Pratt & Whitney 則採日曆季制（如申報之附件索引與 Item 6 內容中所引述之參考所述）。- 在合併層級，來自客戶合約之收入（不含評估稅）在截至 2026 年 6 月 30 日的三個月期間達 24,708,000,000 美元，高於前一年度同期截至 2025 年 6 月 30 日的三個月之 21,581,000,000 美元。- 於截至 2026 年 6 月 30 日的六個月年初至今檢視下，該項目達 46,784,000,000 美元，高於前一年度同期截至 2025 年 6 月 30 日的六個月之 41,887,000,000 美元。- 截至 2026 年 6 月 30 日的三個月，營業收入（損）為 2,811,000,000 美元，高於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月之 2,146,000,000 美元。- 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，營業收入（損）為 5,366,000,000 美元，高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月之 4,181,000,000 美元。- 申報證據並未就此面向揭露分部層級細節。

- 管理階層透過附註 5 所述的完工估計（EAC）審查流程勾勒營運環境，提及對勞動力生產力與可用性、材料成本與通貨膨脹、範疇複雜度、分包商執行、客戶撥款時機、間接成本率，以及飛機與發動機使用率假設之判斷。固定價格開發案被特別點出，承受更高的判斷風險。- 合約會計機制重述如下：對淨銷售、銷貨成本及相關營業利潤估計的變動，係以累計追補基礎入帳，並對完工百分比法合約認列相關虧損準備。所引附註指向套用於 EAC 調整之（略）所述之法定稅率。- 截至（略）年 6 月的六個月期間，合約負債增加幅度相當可觀，主要歸因於 Pratt & Whitney 與 Raytheon 部分合約所收取的預收款項及超額計帳，詳如附註 7 之相關討論。- 附註 10 所述之退休金及退休後福利計畫，被描述為涵蓋基金提撥制與未提撥制、境內與境外，相關資產列於合併簡明資產負債表之「其他資產」項下。- 附註 11 之稅率說明指出，受惠於 RTX（略）年度之 IRS 稽查結案，以及截至（略）年 6 月該季來自股票薪酬之稅務利益提高，並因法人重組使可比季別亦受惠淨利益。- 流動性方面之說明提及，使用商業本票支應一般企業用途，包含與併購、退休金提撥、債務再融資、股利支付以及普通股買回相關之短期資金需求；截至（略）年 6 月與（略）年 6 月的六個月期間內，並無記錄任何到期日超過（略）天的新增或償還商業本票。

獨立分析認定合併營收與營業收入於兩個檢視期間均高於前一年度，但申報證據並未將該等結果依分部拆分，因此任何歸因於 Collins、Pratt & Whitney 與 Raytheon 三方之間的推論，皆屬臆測而非具引據。合約負債擴增為申報本文中唯一具分部歸屬之訊號，其僅點名 Pratt & Whitney 與 Raytheon，並未量化雙方各自的貢獻。EAC 之敘述提供了公司對完工成本判斷之既定架構，但未指明該期間營業利潤變動背後之單一驅動因子。所引資料中並未包含與產業同業之比較。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 營運活動。RTX 在本次 10-Q 申報涵蓋的六個月期間（期間結束日 2026-06-30）從營運活動產生了 5,402,000,000 美元現金，較可比較六個月期間所申報的 1,763,000,000 美元現金流入更高。附註 11 的伴隨敘述並未針對營運現金產出的期間對期間提升，歸納出單一驅動因素；申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。 - 投資活動。用於投資活動的現金擴大至截至 2026 年 6 月 30 日止六個月期間的 -1,552,000,000 美元，較前一年度同期入帳的 -1,187,000,000 美元流出更深，顯示對營運業務以外投入較大的淨資本部署。資本支出為帳簿此側最沉重的項目。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月期間，收購不動產、廠房及設備的支出攀升至 1,215,000,000 美元，相較截至 2025 年 6 月 30 日止六個月期間的 1,043,000,000 美元有所增加，與製造產能及設備投資的提升一致。淨投資避險的衍生工具交割亦如附註 12 所述，計入投資活動現金流量。 - 融資活動。融資項目轉為較深的現金流出，於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月期間為 -2,909,000,000 美元，相較前一年度的 -1,409,000,000 美元，反映對股東資本回報的顯著提升。已付普通股股息上升至 1,898,000,000 美元，相對於前一年度的 1,750,000,000 美元，現金流出高於去年同期。普通股庫藏股的狀況則呈現不同面貌：最近六個月用於庫藏股的現金支出為 0 美元，相對於一年前的 50,000,000 美元，為一明顯的急劇縮減，使得當期庫藏股現金流出實質上為零。管理階層於附註 1 及附註 16 中將庫藏股活動與可贖回非控制權益及股東權益揭露相連結，而附註 9 則彙整計入股東權益的已付股息及普通股買回項目。 - 資產負債表定位。手頭現金及約當現金於 2026 年 6 月 30 日資產負債表日收於 8,305,000,000 美元，此流動性緩衝可用以支應股息計畫、資本支出及任何近期債務服務。應付帳款於同一資產負債表日為 16,998,000,000 美元，為上述支出的營運資金對應項目。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。針對現金餘額變動。 - 資本配置解讀。較高的資本支出、略高的營運現金流量，以及接近暫停的庫藏股與較高的普通股股息，指向一種防御性回報姿態：普通股股東持續收取現金，庫藏股活動沉寂，自由現金流量被導向不動產、廠房及設備，而非支援庫藏股。申報資料未包含同業或產業比較。針對全產業資本回報比較，且申報資料未揭露此面向的分部層級細節。針對本次申報中此資本支出負擔如何分配於 Collins、Pratt & Whitney 與 Raytheon。

同業與歷史比較

RTX Corporation 提交的第二季與年初至今結果，依據期間結束日 2026-06-30 的 10-Q 申報（文件編號 0000101829-26-000027），可與前一年度比較期間進行年比對讀，但未提供與產業同業可比較的內容。

在營收面，兩個期間的營收均呈正向移動。三個月報告期間的營收為 24,708,000,000 美元，相較前一年度同季的 21,581,000,000 美元，為基於相同季度的所揭露增加。六個月年初至今的營收為 46,784,000,000 美元，相較 41,887,000,000 美元，同樣為所揭露增加。RTX 因此，該成長是否跟上或超越 SMITH A O CORP（其[期中揭露顯示於三個月及六個月期間營收、營業利益、淨利與稀釋每股盈餘均較為疲軟](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/)）等同業的問題懸而未決：申報資料未包含同業或產業比較。

營業獲利能力遵循相同方向。該季營業利益為 2,811,000,000 美元，相較前一年度同季的 2,146,000,000 美元；六個月期間為 5,366,000,000 美元，相較 4,181,000,000 美元，兩者均為所揭露增加，盈對盈。歸屬於母公司的淨利在三個月期間為 2,139,000,000 美元，相較 1,657,000,000 美元；六個月期間為 4,198,000,000 美元，相較 3,192,000,000 美元，每一轉變均維持盈對盈，且每一方向均揭露為增加。

現金產出為唯一可將歷史視角延伸至完整現金流量表的項目。六個月期間營運活動產生的淨現金為 5,402,000,000 美元，相較 1,763,000,000 美元，為基於正向前一年度基期的所揭露增加。授權用於歷史比較的伴隨項目則訴說更細緻的故事。投資流出（收購不動產、廠房及設備的支出）高於前一期間，融資流出仍為負且呈所揭露減少方向，普通股股息支付增加，而普通股庫藏股由正向前一年度數字降至零。該組合（較高的營運現金、較高的資本支出、較高的股息、無庫藏股）為讀者可能用以與 AES Corp [期中報告（該報告同樣將較高營收與虧轉盈波動搭配資本與股息流出的提升）](/insights/finance/aes-corp-interim-filing-shows-higher-revenue-and-a-loss-to-profit-swing-on-net/) 等同業申報衡量的模式。然而，RTX 於任何項目均未出現虧轉盈轉變，故該類比僅供參考。

管理階層於附註 11 的說明指出，該季的有效稅率受惠於 IRS 查核的結束以及較高的股票薪酬扣抵，而六個月稅率亦反映與近期美國稅法及若干法人重組相關的較高「符合境外衍生扣抵資格所得」利益。該附註將兩六個月稅率定位為「相對一致」。

基準、上行與下行情境條件

延續情境假設 RTX Corp (RTX) 於 10-Q 中可見的條件大致延續至年度下半年。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月的客戶合約營收 46,784,000,000 美元及截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的 24,708,000,000 美元，將以類似速度延伸，相對於前一年度比較的 41,887,000,000 美元與 21,581,000,000 美元。截至 2026 年 6 月 30 日止六個月歸屬於母公司的淨利 4,198,000,000 美元及截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的 2,139,000,000 美元，將持續與前一年度的 3,192,000,000 美元及 1,657,000,000 美元進行比較。兩個期間授權的方向性變動均為營收及淨利的盈對盈增加，使基礎轉變模式維持不變。

較為有利的情境將見營收與淨利延伸其授權的年比增加，超出當前申報所隱含的幅度，季對季運行率追蹤較強的半年方向。該結果將要求所引用合約執行趨勢（見附註 5 及附註 7 下的合約資產與負債揭露）持續推進，同時附註 8 所彙整的存貨部位及附註 6 下的應收帳款以快於當前六個月期間所反映的速度轉換為營收與利潤。附註 11 所述有效稅率及附註 2 所捕捉的處分活動亦須為中性，而非對淨利形成拖累。

較弱情境將見營收與淨利的授權盈對盈增加收斂而非擴大，利潤率受附註 5 下的合約估計趨勢反轉或附註 6 及附註 8 下的營運資金變動的壓力。附註 12 下的衍生工具曝險不利變動或附註 13 下的公允價值分類層級亦可能加重該壓力。包括附註 11 所引用 IRS 查核情境在內的稅務相關發展，為申報明確標示的另一變動因素。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。申報資料未包含同業或產業比較。申報資料未揭露此面向的分部層級細節。

風險、反證、未知事項及下一期關注指標

本次申報納入風險討論的內容多為描述性而非數值性，故此處的風險章節較倚賴情境脈絡而非點估計。質性敘述指向商品、貨幣及利率波動，均可能推升營運與融資業務的成本，並使用衍生工具（交換、遠期合約與選擇權）以減緩曝險。除該避險用語之外，申報將期間結果定位為先前方向的延續：三個月期間及六個月年初至今的營收均較前一年度為高，且歸屬於母公司的淨利於兩個期間亦較高，盈於盈，無論季對季或整個半年皆然。前一年度比較數字（六個月營收 41,887,000,000 美元、六個月淨利 3,192,000,000 美元、季營收 21,581,000,000 美元，及季淨利 1,657,000,000 美元）與當期數字 46,784,000,000 美元、4,198,000,000 美元、24,708,000,000 美元，及 2,139,000,000 美元並列，惟此處未呈現具體的營業成本數字以量化總體波動所造成的利潤率壓力（如有）。申報資料未將此變動歸因於任何單一原因。在反證方面，申報並未標示任何將削弱年比改善的趨勢反轉、重編或一次性項目，故目前的主流敘事為單向且偏支持。與 [Smith (AOS) 涵蓋同期間的期中申報](/insights/finance/smith-a-o-corp-aos-reports-softer-revenue-operating-income-net-income-and/) 等同業觀點並讀時，方向性對比凸顯本季解讀有多大的比重取決於公司特定驅動因素，而非整體產業的齊一提升。未知事項集中於三處：申報未將此面向的分部營收或利潤率細節單獨列出，使主要業務間的績效歸屬留待推斷；其未呈現同業或產業基準，故相較於更廣泛航太與國防產業的相對定位無法自本文件判定；且其未就期間對期間波動指派單一原因。下一期值得關注的前瞻項目包括：三個月與六個月年初至今的較高營收走勢是否延續、透過「其他收入淨額」所報的避險損益是否開始更明顯地影響損益底線、與該等避險交割相關的現金流量概況，以及由項目 1A 及項目 1 所涵蓋風險因子或法律訴訟標題下的任何揭露。附註 8 詳述的存貨組成、附註 7 的合約資產與負債，以及附註 13 的公允價值層級表，為下一份期中報告出爐時最值得重新檢視的細部參考點。