John B. Sanfilippo & Son 在年度申報中公布營收、營業淨利、淨利及攤薄每股盈餘均成長

先給結論再附上報告期間識別資訊與資料來源範圍

- John B. Sanfilippo & Son, Inc. 以 Form 10-K 年度報告結束其會計年度，再度繳出獲利的十二個月成績單，營收、營業淨利、淨利及攤薄每股盈餘均高於前一年度的比較期間。 - 淨營收由前一會計年度的 $1,107,246,000 USD 增加至本會計年度的 $1,175,673,000 USD，在正成長對正成長的基礎上，呈現經授權的年比成長。 - 營業淨利由 $84,711,000 USD 增加至 $89,198,000 USD，在獲利對獲利的基礎上，呈現經授權的年比成長。 - 歸屬於母公司的淨利由 $58,934,000 USD 增加至 $61,934,000 USD，在獲利對獲利的基礎上，呈現經授權的年比成長。 - 攤薄每股盈餘由每股 $5.03 USD/SHARES 增加至每股 $5.26 USD/SHARES，在獲利對獲利的基礎上，呈現經授權的年比成長。 - 上述四項主要數字均直接引自第 8 項所引用財務報表章節內的十二個月比較報表；引文敘述本身未附加任何內容於數值之上。 - 申報證據未將此變動歸因於任何單一原因。 - 申報主體於申報文件中識別為 John B. Sanfilippo & Son, Inc.，識別代號 0000880117，上市證券代號 JBSS；本報告係針對期間結束日為 2026-06-25 的會計期間申報，並以編號 0001193125-26-356919 登錄於 EDGAR 系統。 - 該公司的會計年度採行五十二週制，結束於六月最後一個星期四，通常分為四個十三週季度，與上文標示為「截至 2025 年 6 月 26 日止十二個月」及「截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月」用以錨定數字的兩個十二個月期間一致。 - 申報文件將該公司描述為美國領先的堅果（包含花生、胡桃、腰果、核桃、杏仁及其他堅果）加工與通路商之一，旗下產品組合包含零食棒與營養棒，以及花生醬、杏仁醬、腰果醬、糖果與甜食、綜合堅果零食與登山綜合果仁、燕麥、葵花籽仁、乾果、玉米零食及以芝麻為基礎的產品，主要以私人品牌以及 Fisher、Orchard Valley Harvest、Squirrel Brand 與 Southern Style Nuts 等自有品牌，透過食品零售、商業原物料及代工製造通路銷售。 - 該公司以單一營運部門與單一申報主體進行報告，詳細的淨營收、淨利及總資產資料列於第 8 項。 - 前瞻性風險與治理背景係取自 Form 10-K 其他項目所引用的內容，包含第 1 項（董事與高階主管）、第 1A 項（風險因子，包括原料及供應品）、第 7 項與第 7A 項（市場風險）、第 9 項、第 9A 項、第 9B 項及第 9C 項（控制作業、其他資訊及境外司法管轄區揭露）、第 10 項、第 11 項（高階主管薪酬）、第 12 項（證券所有權）、第 13 項（關係人交易與董事獨立性）、第 14 項（主要會計師費用）、第 15 項（附件與附表）及第 16 項（表格摘要與簽署）。 - 申報證據未包含同業或產業比較。 - 上述架構將申報結果、管理階層描述與資料來源範圍清楚區分：每一數字錨點皆為目錄來源的全年或前一全年數值；每一期間錨點皆為目錄來源的會計期間標記；每一文件錨點皆為目錄來源的項目編號或公司層級識別資訊。

財務表現、會計背景與比較基準

- 申報數字：針對「截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月」期間，營收為 $1,175,673,000 USD，營業淨利（虧損）為 $89,198,000 USD，歸屬於母公司之淨利（虧損）為 $61,934,000 USD，攤薄每股盈餘為 $5.26 per diluted share USD/SHARES，如 SANFILIPPO JOHN B & SON INC 以存取編號 0001193125-26-356919 申報之 10-K 第 8 項所揭露。 - 前期比較數字：針對「截至 2025 年 6 月 26 日止十二個月」期間，營收為 $1,107,246,000 USD，營業淨利（虧損）為 $84,711,000 USD，歸屬於母公司之淨利（虧損）為 $58,934,000 USD，攤薄每股盈餘為 $5.03 per diluted share USD/SHARES，亦揭露於第 8 項。 - 年比方向：在上述四個構面上，本十二個月期間均高於前一年度之十二個月期間；營業淨利與淨利之經授權轉換記錄為獲利轉獲利，攤薄每股盈餘之經授權轉換亦同為獲利轉獲利。營收於年比比較中亦呈現成長。 - 會計背景：本申報所稽核之財務報表係透過第 8 項引用，主要會計師費用揭露則列於第 14 項，附件清單則列於第 15 項。「控制與程序」相關敘述位於第 9A 項；任何「更換會計師」或「會計爭議」之揭露則將出現於第 9 項。 - 管理階層說明：第 1A 項之敘述將公司營收基礎定位於其堅果與堅果棒之私人品牌業務、近年支持堅果棒業務之資本投資、Fisher 調味堅果之行銷，以及 Orchard Valley Harvest、Fisher、Southern Style Nuts 與 Squirrel Brand 在多重配銷通路之擴張。敘述亦說明對消費品通路中少數幾家重要客戶之依賴，並指出於所列示之任何期間內，並無其他客戶之比重超過所揭露之淨營收占比。 - 分析師推論：本十二個月期間內四大頂線與底線構面同步於年比呈現成長，與管理階層敘述強調品牌行銷、通路擴張及堅果棒業務投資之方向一致，惟申報證據並未量化品牌銷量、私人品牌堅果棒擴張、價格或產品組合對營收與獲利提升之具體貢獻比例。申報證據未將此變動歸因於任何單一原因。 - 反向證據：本申報未區分品牌與私人品牌之營收貢獻，未揭露銷量與價格之拆解，亦未於本節呈現毛利率趨勢。申報證據未揭露此構面之部門別細節。 - 同業或產業基準比較：申報證據未包含任何同業或產業比較，因此任何跨公司之解讀須取自本申報以外之資料來源。申報證據未包含任何同業或產業比較。 - 不確定事項：本十二個月期間內之季別軌跡，以及管理階層對下一會計年度之前瞻性指引，均不在本申報之涵蓋範圍內，本處亦未就任何質性或量化指引作任何主張。 - 讀者交叉參照：欲了解其他近期申報如何呈現營收與營業淨利之成長，可參閱 REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing。

營運驅動因素、部門別證據，以及管理階層說法與獨立分析之對照

- 該發行人以單一申報主體及單一營運部門運作，所有營收皆來自透過三個共用類似配送模式之配銷通路銷售各式堅果與堅果相關產品及堅果棒；因此在本申報中，部門組合並非可進一步細分之槓桿。 - 截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月，申報之營業淨利為 $89,198,000 USD；截至 2025 年 6 月 26 日止十二個月則為 $84,711,000 USD，係經授權之獲利對獲利比較，且本期高於前期。 - 截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月，申報之營收為 $1,175,673,000 USD；截至 2025 年 6 月 26 日止十二個月則為 $1,107,246,000 USD，亦為經授權之獲利方比較，且本期高於前期。 - 由於該公司僅申報單一部門，且引述之文字未就通路別利潤進行拆分，因此除申報證據中已揭露之內容外，無法據此產出獨立之利潤隔離分析。

- 管理階層描述其堅果加工業務大致為垂直整合，針對胡桃、花生及核桃，從供應商採購、去殼、加工、包裝至行銷幾乎掌控所有環節，旨在提升產品品質並於多數收成年份降低原料成本。 - 管理階層強調私人品牌堅果棒之擴張、近兩會計年度為支持並擴大堅果棒業務所進行之資本投資，以及 Fisher 調味堅果、Orchard Valley Harvest、Southern Style Nuts 與 Squirrel Brand 之品牌活動，視為重點發展領域，搭配設計用於為同一加工產品創造多重營收機會之多重配銷通路。 - 引述之文字指向第 II 部分第 8 項以查閱淨營收、淨利及總資產，並指向第 1A 項以查閱原料及供應品之風險敘述，惟其未就成本節省、通路獲利能力，或本期堅果棒銷量對營業淨利之具體貢獻進行揭露。 - 由於本申報係以資本支出與品牌投入而非利潤橋接方式呈現業務擴張，因此從所引述證據無法建立該等措施與「截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月」申報之較高營業淨利之間的直接因果關聯。 - 申報證據未將此變動歸因於任何單一原因。 - 申報證據未包含同業或產業比較，因此無法依所引用之資料將本次申報之較高營收及營業淨利與其他加工業者進行基準對照；如讀者欲與其他近期申報進行比較（例如 Lizely Finance Earnings Analysis — UFP TECHNOLOGIES INC Interim Filing: Profit-to-Profit Growth on Both Windows），應將其視為本申報證據邊界以外之資料。

現金流量、資產負債表與資本配置

報告事實與分析師推論

- 十二個月期間的營運現金流為正，如 $123,837,000 所示，相較於前一年度比較期的 $30,545,000，係朝授權方向增加。期間與期間的轉變維持正轉正，與申報文件中其他處所提及的營業收入轉變一致。- 十二個月期間的投資現金流為負，如 -$86,169,000 所示，前一年度比較期 -$50,821,000 同樣為負。授權方向為減少，意謂投資活動動用的現金高於前一年度，而轉變維持負轉負。- 十二個月期間的融資現金流為負，如 -$37,106,000 所示，相較於前一年度比較期正值的 $20,377,000。授權方向為減少，轉變係由前一年度的正值轉為當期負值。- 十二個月期間的資本支出（購置不動產、廠房及設備的款項）為正，如 $88,089,000 所示，相較於前一年度比較期的 $50,712,000，在授權方向下增加。轉變為正轉正，意味對不動產、廠房及設備持續進行再投資。- 十二個月期間的股利支付（股利支付款項）為正，如 $46,759,000 所示，相較於前一年度比較期的 $24,404,000，在授權方向下增加。轉變為正轉正。- 報告日資產負債表快照：帳面金額的現金及約當現金為正，如 $1,147,000 所示；扣抵信用損失後的應收帳款（流動）為正，如 $84,310,000 所示；以及應付帳款（流動）為正，如 $72,438,000 所示。

反向證據與管理階層說明 - 管理階層描述持續參與產業公會、永續發展計畫，以及與農民的合作關係，這些均與申報文件中提及之垂直整合的山核桃、花生及核桃業務相關。所引述的證據中，並未將這些說明連結至現金使用的特定改變。該批申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 管理階層亦提及花生、山核桃、核桃及特定條形產品的重大季節性存貨，意味營運資金波動具結構性；所引述的證據並未將當期應收帳款或應付帳款水準直接歸因於此季節性因素。該批申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

分析師推論與未知項目 - 在營運現金流為正且上升、投資現金流為負且加深、融資現金流由正轉負的綜合圖像下，整體呈現的是由內部資金支持的再投資（資本支出上升），同時將現金回饋給股東（股利上升），且在當期內無外部淨資金流入。融資現金流的轉變原因，管理階層在所引述資料中並未說明。該批申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報文件並未拆分資本支出或股利的分部層級檢視。該批申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節。- 申報文件證據中並未提供同業或產業比較。該批申報文件證據未包含同業或產業比較。

同業與歷史比較

受審查的申報文件（10-K，期間結束日 2026-06-25，由 SANFILIPPO JOHN B & SON INC 依存取編號 0001193125-26-356919 提交）未包含任何同業或產業比較表。該批申報文件證據未包含同業或產業比較。

本目錄唯一能立基的歷史比較，係同一申報文件內部的年對年移動，比較截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月與截至 2025 年 6 月 26 日的十二個月。在本目錄授權的每一項科目中，公司均朝同一方向移動——高於前一年度——並維持相同的正負號區間。

- 營收於截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月為 $1,175,673,000，高於截至 2025 年 6 月 26 日的十二個月之 $1,107,246,000。- 營業收入（虧損）在兩個區間均為獲利，並較前一年度增加，於截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月達 $89,198,000，相較於截至 2025 年 6 月 26 日的十二個月之 $84,711,000。- 歸屬於母公司的淨利（虧損）在兩個期間均維持獲利並增加，自截至 2025 年 6 月 26 日的十二個月之 $58,934,000，移至截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月之 $61,934,000。- 營運活動提供（使用）的淨現金在兩個年度均維持正值，並於截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月達 $123,837,000，高於截至 2025 年 6 月 26 日的十二個月之 $30,545,000。

由於四項主要指標相互對齊——營收上升、營業收入上升、淨利上升、營運現金流上升——年對年的圖像讀為損益表與營運現金轉換的廣泛一致成長。申報文件中的敘述討論了堅果價格波動、第四季條形產品的季節性存貨累積，以及原料佔銷售成本的主要比重，但並未將上述任一投入連結至特定的同業基準或量化的同業差距。該批申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

由於申報文件證據內並無外部可比較的發行人數據集，本節無法將公司截至 2026 年 6 月 25 日的十二個月結果與具名的競爭對手、產業平均，或超出前一年度比較的多年歷史並列。將本報告與產業情境比較的讀者，因此必須自其他來源取得該情境；一個針對類似結構之獲利轉獲利增長的跨發行人示例，是 REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing 一文。

在申報文件自身的前一年度比較中，唯一值得標示的符號或幅度對比，在於所有四項授權的主要指標係同步上升而非分歧——營收與營業收入的走向與淨利及營運現金流一致。此一對齊性，方為該批申報文件證據所支持的年對年比較的決定性特徵。

基本、上行與下行條件情境

- 報告事實：十二個月期間的營收列示為 $1,175,673,000（美元），同期間歸屬於母公司的淨利（虧損）列示為 $61,934,000（美元），兩者皆載於期間結束日 2026-06-25 之 10-K 合併申報結果中。- 報告事實：前一年度比較數字為營收 $1,107,246,000（美元）與淨利 $58,934,000（美元），為基本情境提供同類比較的基準點。- 授權比較：營收授權為高於前一期間；淨利授權為高於前一期間；兩項轉變均為獲利轉獲利。

- 推論：報告方向的延續——營收與淨利均更高，皆為獲利轉獲利——勾勒出上行延續情境，惟並無登錄的數字可用以量化任一項目可進一步延伸的幅度。- 推論：管理階層描述原料的季節性（花生、山核桃與核桃於 9 月至 2 月間採購，並於全年加工），申報文件將此標示為會計年度第三季營運資金高峰的結構性特徵；當收成正常時，此季節性被視為對年度銷量的經常性助益。- 推論：管理階層概述風險緩解步驟，包括每座製造設施的 Safe Quality Food 認證、與美國農業部（USDA）就其對我們花生脫殼設施進出的花生進行檢驗之合作，以及符合 FSMA 的食品安全計畫，申報文件將其呈現為支撐持續產量的運營骨幹。- 反向證據／未知項目：申報文件亦警示，無法保證我們銷售的某些堅果或其他食品不含或不會產生有害物質，且食品安全標準、指引及其他政府法規的遵循可能對我們的營運及盈餘產生影響，故上行情境承擔了所揭露證據無法量化的食安尾部風險。

- 報告事實：營收與淨利均朝更高方向的授權方向若反轉，將界定下行情境，使兩項脫離其報告的獲利轉獲利軌跡。- 推論：與花生、山核桃或核桃相關的召回、污染事件或供應鏈中斷，係申報文件自身風險語言最直接支持之下行觸發因素，因為公司承認我們銷售的某些堅果或其他食品可能不含或不會產生有害物質。- 推論：對花生與樹堅果產品的需求在日曆年最後四個月達到高峰，故集中於該區間的下行將放大對全年營收與淨利項目的影響。- 反向證據／未知項目：申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節，故任何分部特定的下行路徑依其設計未被述明。該批申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。該批申報文件證據未包含同業或產業比較。該批申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節。下行路徑係受所引述風險因子所標示者所界定，而非本目錄所提供之任何量化敏感度所界定，上行路徑亦承襲相同的證據上限。對於其他發行人可比較的獲利轉獲利讀數，UFP TECHNOLOGIES INC Interim Filing analysis 與 ANI Pharmaceuticals interim analysis 作為平行參考點並列，而非作為此處情境機率的輸入。

風險、反向證據、未知項目與下一期間應觀察的指標

年度報告框定了廣泛的營運風險範圍，其中有數項風險緊貼讀者最關心的財務數字。所引述風險因子中的原物料段落明確列出花生、胡桃、杏仁、腰果、核桃、松子、燕麥片、乾果與種子、可可、蛋白質和植物油，作為發行人表示無法控制其供應與成本的大宗物資投入，並指出沒有可用於對沖堅果類大宗物資價格的期貨或衍生性商品市場。這種結構性曝險使得成本紀律與售價轉嫁成為任何期間的核心槓桿，因此損益表所隱含的毛利率結果，將持續取決於截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月內這些槓桿的使用方式。

第二個風險集群涉及食品安全。管理階層援引 SQF 認證、美國農業部(USDA)對花生剝殼作業的檢查、對美國食品藥物管理局《食品安全現代化法案》(FDA Food Safety Modernization Act)的遵循，以及產品責任保險，作為風險減緩措施，同時承認無法保證部分產品不含或不會產生有害物質，以及未能符合標準、指引或法規時，可能引發產品召回、消費行動傷害或商譽損害。同一段亦指出年度資本支出預算的一部分分配用於遵循法規，將該風險因子與現金流量表中的投資活動項目直接連結。

看空解讀的反證亦存在於文本中。損益表顯示 $61,934,000 高於 $58,934,000，且 $1,175,673,000 高於 $1,107,246,000，兩者共同顯示公司在截至 2026 年 6 月 25 日止十二個月，相較於截至 2025 年 6 月 26 日止十二個月，兩條項目均由盈餘走向更高的盈餘。僅聚焦於風險因子目錄的讀者，可能會忽略申報期間實際上在兩個比較區間皆繳出盈餘成長的成績，即使此處並未重述變動幅度。

讀者可能預期的若干項目，在申報證據中根本未予揭露。所引述段落並未將年度變動歸因於任何單一原因，因此任何關於產生此變動之敘事，均須留待機器所屬的因果分析項目判斷。此處並無同業或產業比較，亦無業務分部層級的細項，因此讀者無法僅依本份申報文件判斷該結果係由品牌產品、私有品牌產品、零食棒，或任何其他內部分類所驅動。

下一期間值得觀察的項目包括原物料成本相對於已實現售價的走勢、分配用於食品安全遵循之資本支出的規模與組成、任何與產品召回或產品召回或主管機關調查結果相關的揭露，以及股利發放相對於營運現金流量的節奏。將本發行人與同類盈餘成長案例(例如 UFP TECHNOLOGIES INC 中期申報:兩區間盈餘成長)進行比較的讀者應留意，上述同業組合僅供情境參考;本發行人的申報證據並未包含此種跨公司比較基準。