希爾頓全球控股在中期報告中於營收、營業利益、淨利及攤薄後每股盈餘各項皆呈現由盈至盈的成長

先給結論的答覆方式，加上報告期間身分與資料來源範圍

在本次凍結資料中的每一項報告面向——營收、營業利益、歸屬於母公司的淨利及攤薄後每股盈餘——希爾頓全球控股公司無論是截至 2026 年 6 月 30 日止的三個月，或是截至 2026 年 6 月 30 日止的六個月，皆錄得盈餘。這四項指標在去年同期比較期（截至 2025 年 6 月 30 日止三個月及截至 2025 年 6 月 30 日止六個月）同樣為盈，因此該報告顯示的是整份損益表上由盈至盈的變動，而非損益之間的來回擺盪。以方向來看，來自客戶合約之營收在兩個比較區間均高於前一期間；營業利益、淨利及攤薄後每股盈餘在季度與年初至今的比較中亦同樣呈現由盈至盈、向上的方向。

資料來源範圍僅限於申報編號 0001585689-26-000043、CIK 0001585689、股票代號 HLT，索引項下識別為 2026-06-30 報告期之 10-Q 中期報告。標題列損益項目的詳細佐證資料位於下方所引述之附註，僅有該等附註可供查證分部、稅務、債務、公允價值、股份酬勞、每股盈餘及非控制權益之細節。

申報之來自客戶合約營收，截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 $3,341,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為 $3,137,000,000 USD；截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 $6,278,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 $5,832,000,000 USD。申報之營業利益截至該季為 $858,000,000 USD，而一年前為 $778,000,000 USD；上半年則為 $1,536,000,000 USD，相比一年前的 $1,314,000,000 USD。申報之歸屬於母公司淨利，截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 $482,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為 $440,000,000 USD；截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 $867,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 $740,000,000 USD。申報之攤薄後每股盈餘，截至該季為每股攤薄 $2.10 USD/SHARES，相比一年前的每股攤薄 $1.84 USD/SHARES；上半年則為每股攤薄 $3.76 USD/SHARES，相比一年前的每股攤薄 $3.07 USD/SHARES。

申報內容之證據未將此項變動歸因於任何單一原因。申報內容之證據未揭露該面向之分部層級細節。申報內容之證據未包含同業或產業比較。

財務績效、會計背景與比較基準

- period-ended-2026-06-30 之 10-Q 申報結果顯示，這家餐旅業者在季度與年初至今兩個區間持續呈現正向獲利。- 與客戶合約之收入（不含評估稅）截至 2026 年 6 月 30 日止三個月達 $3,341,000,000 USD，高於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月前一年度比較之 $3,137,000,000 USD。以六個月視角而言，該項目截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 $6,278,000,000 USD，亦高於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月記錄之 $5,832,000,000 USD。兩個正式認列之變動皆由正轉正且方向向上。- 截至 2026 年 6 月 30 日止三個月之營業利益（損失）$858,000,000 USD 超過前一年度的 $778,000,000 USD；上半年營業利益（損失）截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之 $1,536,000,000 USD 超過截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之 $1,314,000,000 USD。兩項比較均反映由盈至盈、方向向上的轉變。- 歸屬於母公司之淨利（損失）截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為 $482,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為 $440,000,000 USD；截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為 $867,000,000 USD，相比截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為 $740,000,000 USD，呈現相同的由盈至盈、方向向上之模式。- 攤薄後每股盈餘截至 2026 年 6 月 30 日止三個月為每股攤薄 $2.10 USD/SHARES，截至 2025 年 6 月 30 日止三個月為每股攤薄 $1.84 USD/SHARES；六個月攤薄後每股盈餘截至 2026 年 6 月 30 日止六個月為每股攤薄 $3.76 USD/SHARES，相比截至 2025 年 6 月 30 日止六個月為每股攤薄 $3.07 USD/SHARES，於各情況下皆呈現由盈至盈之成長。該等每股數字所依據之股數明細載於附註 8。- 本節類別目錄未授權處理申報中之季對季排序，因此比較僅以前一年度期間為基準，與當季及年初至今數字並列呈現。- 中期文件持續將 Hilton Honors 賓客忠誠計畫視為核心之收入認列架構，其中遞延收入涵蓋點數相關義務、來自飯店業主之預收款項及其他義務，詳見附註 2；附註 6 揭露一項關於第三方忠誠計畫之稅務法院裁定，管理階層已認定該裁定對希爾頓之所得稅會計不構成影響，相關會計方法於第 1 節進一步討論。- 申報中之資本結構項目包含三層級架構（Level 1、Level 2 與 Level 3）下之長期負債公允價值揭露，債務細節載於附註 4；合併變動權益實體載於附註 3，具贖回權之非控制權益載於附註 11，分部總覽則載於附註 10。- 申報中並未就本節提供任何前瞻性指引數字、目標區間或全年展望指標。- 欲於不同中期申報者之間比較由盈至盈之年比成長的讀者，可將此結果與其他 Lizely Finance 報導並列閱讀，例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)，以進行跨行業之中期模式三角檢驗。

營運驅動因素、分部證據，以及管理階層說法與獨立分析之對照

希爾頓全球控股公司於所引之分部附註中揭露兩個可報告分部：管理與加盟，以及擁有權。管理與加盟分部係以向第三方飯店業主收取之費用、含聯名信用卡合作夥伴及其他策略聯盟飯店之授權安排，以及管理自有飯店所產生之跨分部費用為核心。擁有權分部則納入於資產負債表合併之飯店所產生之客房、餐飲及其他附屬營收。分部績效之檢視並未分配資產負債表之資產，因所引之分部附註確認主要營運決策者在評估績效或分配資源時並未使用按分部劃分之資產。

在合併層級，與客戶合約之收入（不含評估稅）於截至 2026 年 6 月 30 日止三個月之報告期間高於前一年度截至 2025 年 6 月 30 日止三個月之比較數；於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之年初至今數字亦高於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之比較數。營業利益（損失）走勢相同：截至 2026 年 6 月 30 日止三個月該季所產生之營業結果高於截至 2025 年 6 月 30 日止三個月，截至 2026 年 6 月 30 日止六個月之年初至今營業結果亦高於截至 2025 年 6 月 30 日止六個月之比較數，且兩期間均維持獲利。申報內容於本節所引述部分並未單獨拆解分部營收或分部營業利益，故無法自所引證據推導出各分部之利差變動明細。

管理階層將該公司定位為輕資產之餐旅業者，強調品牌旗下大多數物業由第三方經營，而費用、權利金及智慧財產授權則透過管理與加盟分部流入。所引之敘述重述聯名信用卡計畫、策略聯盟飯店及 Hilton Grand Vacations 於非飯店費收之貢獻，並將擁有權分部定位為占比較小之合併飯店池，其結果與每晚客房銷售及館內餐飲密切相關。變動權益實體之附註另指出，因希爾頓為該等租賃實體之主要受益人，故將兩處日本飯店物業納入合併；相關義務對母公司並無追索權。所引之債務敘述亦提及年初完成之循環信貸額度修正，延長到期日並將價差重新定價為基準加計特定利差，並確認當季該額度下之動用已於期末前償還。申報內容之證據未將此項變動歸因於任何單一原因。

- 所引之分部附註說明兩個分部之組織方式，但未將合併營收或營業利益之變動歸於任一部門。- 所引之合約負債揭露說明遞延收入之組成，該組成與 Hilton Honors 點數及預收款項相關之未履行履約義務有關，惟未將該等餘額連結至當期收入之變動。- 申報內容之證據未將此項變動歸因於任何單一原因。- 申報內容之證據未包含同業或產業比較。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 希爾頓全球控股公司 (Hilton Worldwide Holdings Inc.) 截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，營運活動產生的淨現金為 $1,090,000,000，而截至 2025 年 6 月 30 日的六個月則為 $1,110,000,000。申報文件顯示當期與前期六個月的年初至今期間均為正營運現金流，授權方向顯示較前期減少。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 投資活動使用的淨現金於截至 2026 年 6 月 30 日的六個月為 -$80,000,000，而截至 2025 年 6 月 30 日的六個月則為 -$86,000,000。兩個期間均呈報投資活動現金流出，授權方向顯示年對年增加（現金使用減少）。購置不動產、廠房及設備的付款中所反映的不動產、廠房及設備添置，於截至 2026 年 6 月 30 日的六個月為 $21,000,000，相較截至 2025 年 6 月 30 日的六個月之 $42,000,000 有所下降，授權方向顯示資本支出減少。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 融資活動使用的淨現金於截至 2026 年 6 月 30 日的六個月為 -$911,000,000，而截至 2025 年 6 月 30 日的六個月則為 -$1,960,000,000。兩個期間均反映融資活動現金流出，授權方向顯示年對年增加（淨流出減少）。 - 對股東的資本回報結合了股票回購與現金股利。截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，買回普通股的支出為 $1,787,000,000，相較截至 2025 年 6 月 30 日的六個月之 $1,644,000,000 有所增加，授權方向顯示回購活動增加。截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，股利支付為 $69,000,000，而截至 2025 年 6 月 30 日的六個月則為 $73,000,000，授權方向顯示現金股利支付減少。整體模式顯示公司在當前六個月期間更加偏向股票回購，較少偏向股利發放。 - 於資產負債表日 2026 年 6 月 30 日，希爾頓全球控股公司的現金及約當現金為 $1,009,000,000，應付帳款及應計流動負債為 $2,307,000,000。現金部位反映上述營運、投資及融資流量的累積結果。 - 長期負債公允價值揭露出現於附註 5，涵蓋第 1 級、第 2 級及第 3 級公允價值層級；帳面金額不含未攤銷遞延融資成本、適用折價及融資租賃負債，進一步詳情載於附註 4「債務」項下。截至 2026 年 6 月 30 日的六個月，包括 RSU、選擇權及績效股份在內的股份基礎酬勞活動，說明於附註 7。分部背景中，管理及加盟 (franchise) 與業主 (ownership) 係分別呈報，載於附註 10。 - 申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 申報文件中並無同業或產業比較資料。

同業與歷史比較

- 以年對年基礎檢視希爾頓全球控股公司，三個月報導期間呈現營收成長，$3,341,000,000 高於 $3,137,000,000，且該季營收提升亦帶動獲利能力，$858,000,000 與 $482,000,000 均高於其前期可比數字，同時比較兩端均維持獲利。 - 六個月的年初至今比較呈現類似的全面成長故事：$6,278,000,000 超過 $5,832,000,000，較大的營收基礎支撐了相較前期更高的 $1,536,000,000 與 $867,000,000，於該期間兩端同樣均為獲利。 - 兩個期間的趨勢一致——損益表中的每一個項目於季對季及半年對半年均朝同一方向移動——這顯示該改善屬於穩定且系統性的模式，而非與特定事件相關的單一季異常。 - 在現金流量表的較後段確實出現背離：在六個月的年初至今期間，$1,090,000,000 低於 $1,110,000,000，即使應計盈餘走高，這顯示在半年度檢視下，報導獲利與營運現金產生已不再同步連動。 - 申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 為提供背景說明，協助讀者了解像希爾頓全球控股公司這樣的飯店業發行人如何組織此類活動，附註 10 的分部描述將結果框定為「管理及加盟分部」與「業主分部」的綜合產出，營運決策者 (CODM) 透過調整後 EBITDA (Adjusted EBITDA) 評估績效——該檢視角度排除股份基礎酬勞、FF&O (FF&E) 翻新準備金及非現金減損等項目，而這些項目正介於上述損益表獲利與上述現金流量結果之間。 - 附註 7 所討論的股份基礎酬勞，是調整後 EBITDA 所排除的經常性項目之一；考量於六個月的年初至今期間所授予的 RSU、選擇權及績效股份，該項仍為營運成本中一項重要的持續性組成部分。 - 對比較不同公司中期業績的讀者而言，一個有用的交叉參考是結構相似的飯店業風格申報文件如何呈現相同的營收與盈餘成長模式，例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in the reporting period Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)，這有助於將希爾頓全球控股公司的季度及半年軌跡與於同一期間報導的同業並列檢視。 - 申報文件中並無同業或產業比較資料。 - 申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。

基本、上行與下行情境條件

- 在依據所引用附註之分部架構所建構的基本情境中，希爾頓全球控股公司持續將其大部分獲利來源集中於附註 10 所提及的管理及加盟分部，其中管理費及加盟費 (management and franchise fees)、來自策略夥伴（包括共同品牌信用卡供應商及 Hilton Grand Vacations Inc.）的授權金，以及分部間管理費為經常性營收項目；業主分部則貢獻來自合併飯店的客房夜間銷售、餐飲及附屬服務營收。在此情境下，三個月及六個月年初至今期間的營收將於申報文件所授權的年對年比較中成長：截至 2026 年 6 月 30 日的三個月營收為 $3,341,000,000，相較截至 2025 年 6 月 30 日的三個月營收 $3,137,000,000；截至 2026 年 6 月 30 日的六個月營收為 $6,278,000,000，相較截至 2025 年 6 月 30 日的六個月營收 $5,832,000,000。淨利亦將於兩個期間擴張，截至 2026 年 6 月 30 日的三個月 $482,000,000 超過截至 2025 年 6 月 30 日的三個月 $440,000,000，截至 2026 年 6 月 30 日的六個月 $867,000,000 超過截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 $740,000,000。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 基本情境假設附註 7 附近所述的績效股份持續以接近目標因子評估為「很有可能達成」，合約取得成本與資本支出延續近期步調，且依附註 10 由 CODM 所使用的兩分部調整後 EBITDA 構建仍為主要的績效檢視角度。

- 上行情境倚賴同一組授權方向，但處於該區間的較強端：截至 2026 年 6 月 30 日的三個月營收 $3,341,000,000 明顯高於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月營收 $3,137,000,000，且截至 2026 年 6 月 30 日的六個月營收 $6,278,000,000 明顯高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月營收 $5,832,000,000，受惠於附註 10 所描述的管理及加盟分部持續的單位成長，以及透過所引用策略夥伴關係所推動的授權金擴張。在同一構建下，截至 2026 年 6 月 30 日的三個月淨利 $482,000,000 上升至高於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月淨利 $440,000,000，且截至 2026 年 6 月 30 日的六個月淨利 $867,000,000 上升至高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月淨利 $740,000,000。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 上行構建亦假設於來源敘述所引用期間附近授予的績效股份達到最高達成百分比等級而非目標等級，附註 10 所引述的方案相關現金收款按合約所預期持續回收前期支出，且合併飯店的業主分部客房需求於半年內呈現逐季改善。

- 下行情境套用相同的授權方向，但調降幅度：截至 2026 年 6 月 30 日的三個月營收 $3,341,000,000 僅略微超過截至 2025 年 6 月 30 日的三個月營收 $3,137,000,000，且截至 2026 年 6 月 30 日的六個月營收 $6,278,000,000 僅略微超過截至 2025 年 6 月 30 日的六個月營收 $5,832,000,000，反映附註 10 所描述之分部的授權金及管理費流量趨軟。截至 2026 年 6 月 30 日的三個月淨利 $482,000,000 微幅高於截至 2025 年 6 月 30 日的三個月淨利 $440,000,000，且截至 2026 年 6 月 30 日的六個月數字 $867,000,000 微幅高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月 $740,000,000。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 下行構建假設附註 7 附近所引述最新一批次的績效股份達成因子低於目標，來源敘述所引述的利率交換持續將金額重分類至利息費用，且依附註 10 調整後 EBITDA 中加回的「成本代墊營收及代墊費用」(cost reimbursement revenues and reimbursed expenses) 雖現金方案機制維持不變，仍壓縮分部層級的報導毛利率。申報文件中並無同業或產業比較資料。

風險、反證、未知事項及下期觀察指標

- Reported figures Hilton Worldwide Holdings Inc. HLT filed the 10-Q for period-ended-2026-06-30 (accession 0001585689-26-000043, CIK 0001585689) reporting Revenue from Contract with Customer, Excluding Assessed Tax of $3,341,000,000 for the three months ended June 30, 2026, against a prior-year figure of $3,137,000,000. For the year-to-date window, Revenue from Contract with Customer, Excluding Assessed Tax reached $6,278,000,000 in the six months ended June 30, 2026, compared with $5,832,000,000 in the six months ended June 30, 2025. Net Income (Loss) Attributable to Parent was $482,000,000 for the three-month period and $867,000,000 for the six-month period, versus $440,000,000 and $740,000,000 a year earlier.

- Management framing The narrative under Note 10 characterises the business as a hospitality company organised into two reportable segments — management and franchise, and ownership — with the chief operating decision maker using Adjusted EBITDA to allocate capital and evaluate trends rather than relying on segment-level assets. Management describes revenue streams that include management and franchise fees from third-party hotel owners, licensing fees from strategic partners (including co-branded credit-card providers and Hilton Grand Vacations Inc.), reimbursed programme revenues, and ownership-segment revenues from nightly room sales plus food and beverage. The narrative also notes that certain property-owner programmes are not operated to generate a profit and that contractual rights exist to recover prior-period expenditures through future collections.

- Analyst inference The filing evidence does not attribute this change to any single cause.

- Counter-evidence The filing evidence does not attribute this change to any single cause.

- Unknowns - The interim disclosure under Item 1A and the controls discussion under Item 4 do not provide quantitative risk-factor updates, so any year-on-year shift in disclosed risk language cannot be assessed from this filing alone. Debt context in Note 4 and the fair-value hierarchy in Level 1, Level 2 and Level 3 reference long-term debt carrying values but the surrounding text in the filing is omitted, leaving directional leverage commentary unsupported. Tax-rate mechanics described in Note 6, earnings-per-share build-up in Note 8 and share-based compensation in Note 7 likewise appear with figures omitted. Redeemable noncontrolling interests in Note 11 and segment economics in Note 10 are partially redacted. The filing evidence contains no peer or industry comparison.

- Metrics to watch next period Readers should monitor whether the year-to-date revenue lift of Revenue from Contract with Customer, Excluding Assessed Tax from $5,832,000,000 to $6,278,000,000 persists into the next interim window, alongside the corresponding Net Income (Loss) Attributable to Parent trajectory from $740,000,000 to $867,000,000. Comparable quarterly signals — Revenue from Contract with Customer, Excluding Assessed Tax moving from $3,137,000,000 to $3,341,000,000 and Net Income (Loss) Attributable to Parent moving from $440,000,000 to $482,000,000 — will show whether management and franchise fee growth, licensing income from strategic partners and ownership-segment room and food-and beverage revenue continue to translate into bottom-line gains. Cross-checks against [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) can help frame how profit-to-profit growth is presented elsewhere.