Dell Technologies 營收、營業收入、淨利及稀釋每股盈餘較去年同期皆呈現由盈轉盈的成長

先給結論，再說明報告期間身分與資料來源範圍

在 accession 0001571996-26-000030 項下所提交、期間結束日為 2026-05-01 的 Dell Technologies Inc. 整體面貌為：營收、營業收入、歸屬於母公司的淨利及稀釋每股盈餘均較前一年三個月期間為高，皆為由盈轉盈的比較。簡明合併財務報表呈現的報告期間為截至 2026 年 5 月 1 日的三個月，與前一年比較期間截至 2025 年 5 月 2 日的三個月，涵蓋管理階層所述（內容省略）於一月份最接近星期五結束的（內容省略）期間，依 GAAP 基礎編製且未經審計，僅含正常經常性調整。報告期間營收達 $43,842,000,000 USD，較前一年度同季的 $23,378,000,000 USD 成長，呈現正向成長的正成長比較。營業收入（損）由 $1,165,000,000 USD 提高至 $3,656,000,000 USD，雙方均維持在盈餘區間。歸屬於母公司的淨利（損）由 $965,000,000 USD 攀升至 $3,438,000,000 USD，兩期同樣皆為盈餘。稀釋每股盈餘由每股稀釋股 $1.37 USD/SHARES 上升至每股稀釋股 $5.24 USD/SHARES。

附註 1 將本期間定位為未經審計但依循 GAAP 編製，並指出結果「未必能代表整個會計年度或任何其他會計期間預期將出現的結果」。管理階層將 Dell Technologies 定位為全球科技供應商，跨伺服器、網路、儲存、雲端解決方案、桌上型電腦、筆記型電腦、服務、軟體、品牌周邊以及第三方軟體與周邊設備，並指出公司將 Dell Technologies Inc.、其全資子公司以及 SecureWorks Corp.（至出售日為止）加以合併，再加上其為主要受益人的變動權益實體。關係人交易於所呈現的兩個三個月期間皆被描述為不重大。管理階層亦標示兩項待議的 FASB 新準則——環境信用額度及內部使用軟體——正評估其影響與時點。

經授權的方向性比較顯示，在三個月期間的營收、營業收入、淨利及稀釋每股盈餘四項主要指標上皆為由盈轉盈的成長，四項指標均未出現由盈轉虧的情形。除此之外，所引用內容的申報文件資料並未細分各事業群的貢獻、產品組合變動或地理區域分布，因此對於成長來源的解讀，已超出所引述文字所能支持的範圍。

於本節所引用資料中並無揭露；相關陳述相較於前一年度同季，除已引述的標準「未必能代表」保留聲明外，並無任何保留意見、重編或具爭議性的數字。

未知：所引用申報文件資料並未將期間對期間的變動歸因於任何單一原因。所引用申報文件資料未包含同業或產業比較。

財務表現、會計背景與比較基準

- 報告期間三個月的申報數字，與前一年比較期間相比，為本節的相關基準。所引用申報文件資料並未將此變動歸因於任何單一原因。- 本期營收為 $43,842,000,000 USD，前一年截至 2025 年 5 月 2 日的三個月比較期間為 $23,378,000,000 USD。依所申報的年比對比較，本期營收高於前一年比較期間，屬正成長的正向轉變。- 營業收入（損）本期為 $3,656,000,000 USD，前一年期間為 $1,165,000,000 USD。經授權的比較將本期記錄為高於前一期，屬由盈轉盈的轉變。- 歸屬於母公司的淨利（損）截至 2026 年 5 月 1 日的三個月為 $3,438,000,000 USD，前一年比較期間為 $965,000,000 USD。經授權的年比對比較指出本期高於前一期，同樣為由盈轉盈的基礎。- 稀釋每股盈餘本期為每股稀釋股 $5.24 USD/SHARES，前一年期間為每股稀釋股 $1.37 USD/SHARES。經授權的比較將本季記錄為高於前一年同季，屬由盈轉盈的轉變。- 報告日曆於來源敘述中說明：會計年度結束於最接近一月底的星期五，於一月底結束的會計年度及前一會計年度均於申報文件中標示為期間長度。此處不重述具體的月份與日期數字，因為目錄項目予以省略。- 會計背景受來源敘述所述合併政策所形塑。簡明合併財務報表涵蓋 Dell Technologies Inc. 及其全資子公司，連同 SecureWorks Corp.（至其出售日為止），以及任何公司為主要受益人的變動權益實體。主要受益人的判定考量對最重大影響經濟績效之活動的指導力，以及承擔虧損之義務或享有利益之權利，進一步細節請參閱附註 4。- 關係人交易定義為與可能受董事、執行主管或重要股東影響之實體進行的日常營運性進貨與銷貨，於所呈現的兩個三個月期間皆被描述為不重大。- 申報文件所討論的近期發布會計準則包括有關環境信用額度及環境信用義務、內部使用軟體資本化、費用分解揭露及貨幣市場基金處理的指引。公司聲明目前正評估各項的影響與採用時點，採用窗口與十二月某日期後開始的會計年度掛鉤。- 申報文件所引用的公允價值衡量層級包括 Level 1、Level 2 及 Level 3 輸入值。貨幣市場基金的現金約當項目按公允價值認列，證券訂價與流動性按季檢視，衍生工具公允價值則採用市場可觀察輸入值如利率曲線、遠期及即期匯率以及隱含波動率決定，並將信用風險納入計算。- 於本申報文件所涵蓋期間，並未提出前瞻性指引數字、同業或產業比較數字，或管理階層量化目標，證據內容亦未包含分析師共識。所引用申報文件資料未包含同業或產業比較。- 欲尋找跨公司之平行中期由盈轉盈模式的審閱者，可交叉核對 Lizely Finance 獲利洞察中所索引的 Broadcom 與 Agilent 申報文件，但此處並不主張任何比較數字。

營運動因素、事業群證據，以及管理階層說法與獨立分析的對照

- 報告期間三個月（截至 2026 年 5 月 1 日）的營收為 $43,842,000,000 USD，前一年比較期間（截至 2025 年 5 月 2 日）為 $23,378,000,000 USD；依經授權的比較，本期數字高於前一期。- 截至 2026 年 5 月 1 日的三個月營業收入為 $3,656,000,000 USD，截至 2025 年 5 月 2 日的三個月則為 $1,165,000,000 USD；經授權的比較將營業收入記錄為高於前一期，兩期均位於盈餘區間（屬由盈轉盈的轉變）。- 可識別營收與營業收入變動的事業群細分揭露記載於附註 15，但本節所引述的敘述摘錄本身並未列出事業群營收或事業群營業利潤率項目。- 近期發布會計準則區塊所引述的十一月（內容省略）FASB 更新所規範的費用分解揭露，尚未反映於本期中申報文件，因此無法於此處對各成本類別的利潤率壓力進行清晰的解讀。所引用申報文件資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

- 管理階層的敘述將 Dell Technologies Inc.（DELL，CIK 0001571996）定位為橫跨伺服器、網路、儲存、雲端解決方案、桌上型電腦、筆記型電腦、服務、軟體、品牌周邊以及第三方軟體與周邊設備的領導者（依據附註 1）。- 管理階層表示，未經審計的簡明合併報表反映為公允呈報期末日期財務狀況及所述三個月經營成果所必需之所有正常經常性調整，並提醒中期結果未必能代表全年度結果（附註 1）。- 管理階層說明合併範圍：Dell Technologies Inc. 及其全資子公司，連同 SecureWorks Corp.（至其出售日為止），加上公司為主要受益人之變動權益實體，進一步細節交互參照附註 4。- 管理階層揭露關係人交易於兩個三個月期間皆為不重大，排除其作為營業收入變動的可能驅動因素（附註 1）。- 管理階層提及兩項待議的 FASB 更新——內部使用軟體資本化及費用分解揭露——並表示公司目前正評估環境信用額度更新的影響與時點，未量化任何可能的損益影響（附註 1）。- 除第 1A 項、第 4 項及第 3 項所列之標題外，摘錄敘述中並未引用風險因子修訂、法律訴訟更新或市場風險項目，故本申報文件中管理階層的質性驅動因素僅限於上述編製基礎說明。- 欲對由盈轉盈比較進行交叉核對的獨立讀者，可將此走勢與 [Broadcom 在申報文件中營收、營業收入及稀釋每股盈餘皆較去年同期成長](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 對照，該文件記錄了營收與營業收入上平行的由盈轉盈形態。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 已申報之事實 — Dell Technologies Inc. 在 10-Q 期間截止日為 2026-05-01（檔案編號 0001571996-26-000030）的三個月經營活動現金流量，於簡明現金流量表中列示，截至 2026 年 5 月 1 日的三個月為 $4,081,000,000，相比之下截至 2025 年 5 月 2 日的三個月為 $2,796,000,000。投資活動列示為 -$1,067,000,000（截至 2026 年 5 月 1 日的三個月），相較於 -$88,000,000（截至 2025 年 5 月 2 日的三個月）。融資活動列示的方向與前一年度相反，截至 2026 年 5 月 1 日的三個月為 -$2,954,000,000，而截至 2025 年 5 月 2 日的三個月則為 $1,237,000,000。 - 管理階層說明 — 所引註記並未針對經營、投資或融資現金流量的季度變動提供單獨的管理階層敘述。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 分析師推論 — 在本申報所授權的方向範圍內，本季經營活動現金流量高於前一年度同期，投資活動現金流出則低於（亦即現金使用較少）前一年度同期，而融資活動現金流量已從前一年度同期的淨流入轉為本季的淨流出。此組合與「經營現金產生能力增強，同時公司將現金返還至資本結構」的一季情況一致。 - 資本配置 — 在該三個月區間所揭露的資本配置項目中，買回普通股的款項由截至 2025 年 5 月 2 日的三個月之 $1,980,000,000，降至截至 2026 年 5 月 1 日的三個月之 $1,628,000,000；而普通股普通現金股息則由 $396,000,000 增加至 $464,000,000。資本支出款項由 $568,000,000 增加至 $963,000,000，顯示相較前一年度同期，再投資的速率有所提高。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 資產負債表 — 在 2026 年 5 月 1 日的資產負債表日，資產負債表列示現金及約當現金為 $11,578,000,000，長期負債（不含一年內到期部分）為 $23,611,000,000，兩者皆呈報為正值餘額。申報文件中的證據並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 反向證據／混合訊號 — 融資活動由正轉負，加上買回支出降低與股息流出增加，是對「經營現金流量走高」讀數的主要抵銷力道；任何「現金產生能力增強」的解讀，都必須同時觀察到公司在該三個月區間內提高了對股東的分配，同時仍增加資本支出。所引註記並未量化淨槓桿或自由現金流量。 - 未知項目 — 如所引用之申報文件，並未單獨揭露該季的自由現金流量、已支付之現金利息，或各部門的營運資金變動；亦未揭露長期負債的到期結構，或前一年度年底與本資產負債表日之間現金的變動，僅揭露上述期末餘額。

同業與歷史比較

- 在該三個月申報區間內，營收、營業利益、歸屬於母公司的淨利，以及來自經營活動的淨現金等項目之年比變動皆為正向，與「季度擴張」而非「季度萎縮」的方向一致。 - 當期與前一年度比較期間在所列示的損益表項目上皆維持獲利，因此年比轉變屬於「獲利對獲利」的型態，而非進入或離開虧損欄位的擺動。 - 由於前一年度比較本身即為正值之獲利，營收、營業利益與淨利的年比變動代表「在已具獲利基礎上的成長」，而非自虧損位位的復甦。 - 經營活動的現金流量型態同樣為正，且係對照前一年度已為正值之比較，代表盈餘轉換為經營現金的能力隨損益表的成長而同步增強。 - 在本節可取得之歷史觀察範圍內，申報文件證據所授權的季度方向僅有上述四項正值之「獲利對獲利」變動；本節目錄中的其他損益表或現金流量項目並未取得授權方向，因此無法在此描述其他跨項目之位移。 - 營收、營業利益與淨利同步上升、且營業利益與淨利皆持續維持獲利之型態，與「營收成長傳導至最終獲利」而非「利潤壓縮」的方向一致，惟申報文件並未明確量化此傳導比率。 - 將四項獲授權的變動並列觀察，歷史比較呈現的是廣泛性的季度強度：營收面、兩層獲利指標，以及經營現金產生能力皆高於前一年度同期。

- 申報文件證據未包含同一季的同業或產業基準，因此本節上述之年比變動無法以產業同業作為比較基準。 - 申報文件證據並未將年比變動按可報告部門拆分，因此無法確認各業務部門是否皆與合併方向一致，亦無法確認強度是否集中於單一領域。 - 申報文件證據並未將營收、營業利益、淨利或經營現金流量的年比變動歸因於任何單一原因，且申報文件亦未量化價格、數量、組合、成本或匯率之影響，因此在此揭露層級下，潛在驅動因素仍未明確。 - 本節之歷史比較僅限於上述四個項目；其他獲利、資產負債表及非營運項目不在本節之事實目錄內，因此其季度行為不在此描述之列。

基本、上行與下行情境

一條延續路徑：結果維持在截至 2026 年 5 月 1 日的三個月所申報之水準，營收面與獲利面數字均略高於截至 2025 年 5 月 2 日的三個月之比較數。三個月申報期間所揭露之結果顯示，營收為 $43,842,000,000 美元，對照前一年度營收 $23,378,000,000 美元；歸屬於母公司之淨利（損）為 $3,438,000,000 美元，對照前一年度歸屬於母公司之淨利（損）$965,000,000 美元。兩期皆登錄為獲利，框定出一項預期：在不需需求或融資組合出現拐點的情況下，由成長驅動的因素、成本紀律，以及附註 4 所描述之內含客戶融資安排，將持續支撐穩健的交付表現。

一條建設性路徑：申報數字中已可見之年比擴張將進一步延伸，營收與歸屬於母公司之淨利（損）均進一步高於其前一年度比較數。此型態將與附註 4 所討論之支付、租賃及即服務（as-a-Service）消耗性解決方案的持續採用一致，並搭配附註 3 所提及之投資組合在不發生減損事件下持續貢獻。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。本節可取得之維度中，並未單獨揭露核心產品營收、服務與 Dell Financial Services 資產之間的部門層級組合，使上行結果呈現為一種整體性結果，而非產品線驅動之敘事。

一條審慎路徑：營收或歸屬於母公司之淨利（損）之年比趨勢可能收斂、停滯或反轉，但由於前一年度比較本身即為獲利，兩條線仍將維持獲利。壓力點可能集中於融資應收款之信用表現（附註 4 將其標示為對總體經濟預測假設敏感、與會計期間時點相關之老化動態，以及個別客戶之可回收性疑慮），以及附註 3 所追蹤之策略性投資的評價變動。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。此類壓力是否將在某一季壓過營運面的成長，無法由申報文件證據推論；第 1 級、第 2 級與第 3 級公允價值層級之揭露本身，並不代表對申報盈餘之方向性風險訊號。

反向情境考量包括：可取得之盈餘組成中，獲授權之年比方向對營收與歸屬於母公司之淨利（損）皆屬有利；因此任何下行框架必須設想該獲授權方向出現反轉，而非僅是溫和放緩。申報文件證據並未就此維度揭露部門層級細節。申報文件證據未包含任何同業或產業比較。將此一特性與同業申報模式相比較的投資人，可參考 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 系列，以建立本處所觀察「獲利對獲利」成長型態的背景脈絡，惟任何直接的歸因皆應視為超出本申報證據範圍。

風險、反向證據、未知項目及下一期應關注之指標

三個月報導期間的最高層結果為正向，營收為 43,842,000,000 美元，歸屬於母公司的淨利（損）為 3,438,000,000 美元，兩者皆高於前一年度比較的 23,378,000,000 美元與 965,000,000 美元，採利潤對利潤的核准基礎。已報告事實——即營收與淨利這兩條標題數字，皆較前一年度成長——構成本節證據庫的主幹。

從申報書件擷取的已報告事實聚焦於與 Dell Technologies Inc. 截至 2026-05-01 之 10-Q 期間相關的高階數字，檔案存取編號 0001571996-26-000030：營收科目與淨利科目。隨附的附註列表涵蓋 Note 1、Note 2、Note 3、Note 4、Note 5、Note 6、Note 7、Note 8、Note 9、Note 10、Note 11、Note 12、Note 13、Note 14、Note 15、Note 16 與 Note 17，內容包括公允價值、投資、金融服務、租賃、債務、衍生工具、商譽、遞延收入、承諾與或有事項、稅項、累計其他綜合損益、資本化、每股盈餘、部門資訊、補充資訊，以及期後事項。這些附註在本節敘述中除作為情境參考外，並未再引用，因此本節並未斷言其中任何特定量化驅動因素。

引用敘述中的管理階層說明討論了公司租賃與貸款組合的結構。租賃組合的固定期限為二至五年，而對小型企業、大型商業客戶、政府機關、教育機構及特定個人消費者所提供的固定期限貸款，其期限則介於一至五年之間。管理階層描述一套備抵提列方法，結合存續期間預期信用損失、總體經濟預測假設，以及對逾期應收款、應收款類型與客戶風險概況的判斷，並輔以更廣泛的經濟指標。另有一套獨立的內部評等系統，根據流動性、營運表現與產業前景指派信用等級分數；當本金或利息逾期、當有疑慮其可收回性時、或當客戶應收款被以其他方式認定為可疑時，應收款可能轉為停止計息狀態。

分析師推論受到申報書件證據實際支持內容的限制。由於本節可取得的已報告事實科目僅有當季與前一年度同季的營收與淨利，本節並未斷言任何利潤率、部門或現金流項目。該申報書件證據未揭露此面向的部門層級細節。此原則適用，因為申報書件證據在本節輸入中未揭露此面向的部門層級細節。該申報書件證據不含同業或產業比較。此原則適用，因為引用敘述中並無同業或產業比較存在。

反證與未知事項最集中於金融服務附註群。帳齡被描述為受到公司會計期間結束時點相對於曆月月底客戶付款到期日之影響，這可能使帳齡類別的移動與其底層信用品質脫鉤。備抵提列方法仰賴總體經濟預測假設與管理階層判斷，因此未來信用損失表現對該等輸入敏感。即使應收款被認定為可收回性可疑，仍可能基於帳齡目的而被分類為流動，這使任何對逾期表的直接解讀都更為複雜。

下一期間應觀察的指標因此應包括融資應收款損失備抵的變動、停止計息狀態與逾期帳齡的轉變、內部信用等級分數的相對權重，以及與所引用附註中提及之總體經濟預測假設相關的任何新揭露。整體營收與淨利數字於下一期間是否同向移動仍屬開放問題；本目錄所允許的唯一因果陳述為：該申報書件證據並未將此變動歸因於任何單一原因，這反映申報書件證據並未將此較前一年度的變動歸因於任何單一原因。