CME 集團在期中申報中公布營收、淨利及攤薄後每股盈餘較去年同期成長，但營業收入訊號好壞參半

先給結論的回答方式，加上申報期間身分與資料來源範圍

- 針對 CME GROUP INC. (CME)，其申報期結束於 2026-06-30、申報書編號 0001156375-26-000047 的 10-Q 文件顯示，在六個年初至今期間內，營收、營業收入、淨利及攤薄後每股盈餘均高於前一年同期比較基準；而在三個月申報期間內，營收、淨利及攤薄後每股盈餘高於前一年同期比較基準，但營業收入則低於前一年同期比較基準。- 三個月申報期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的三個月）營收為 $1,706,200,000 USD，高於前一年同期比較基準 $1,692,000,000 USD（即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月）。- 六個年初至今期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的六個月）營收為 $3,586,300,000 USD，高於前一年同期比較基準 $3,334,300,000 USD（即截至 2025 年 6 月 30 日的六個月）。- 三個月申報期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的三個月）營業收入（損）為 $1,107,100,000 USD，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月）為 $1,129,300,000 USD，呈現由盈到盈的同期衰退。- 六個年初至今期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的六個月）營業收入（損）為 $2,416,800,000 USD，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的六個月）為 $2,237,300,000 USD，呈現由盈到盈的同期成長。- 三個月申報期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的三個月）歸屬於母公司的淨利（損）為 $1,041,800,000 USD，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月）為 $1,025,100,000 USD，呈現由盈到盈的同期成長。- 六個年初至今期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的六個月）歸屬於母公司的淨利（損）為 $2,196,100,000 USD，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的六個月）為 $1,981,300,000 USD，呈現由盈到盈的同期成長。- 三個月申報期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的三個月）攤薄後每股盈餘為 USD/SHARES 每股 $2.88，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月）為 USD/SHARES 每股 $2.81，呈現由盈到盈的同期成長。- 六個年初至今期間（即截至 2026 年 6 月 30 日的六個月）攤薄後每股盈餘為 USD/SHARES 每股 $6.06，前一年同期比較基準（即截至 2025 年 6 月 30 日的六個月）為 USD/SHARES 每股 $5.43，呈現由盈到盈的同期成長。- 申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。- 申報資料並未揭露此面向的業務別細節。- 申報資料並未包含同業或產業比較。- 本段身分背景：CIK 0001156375，表格 10-Q，會計期間 period-ended-2026-06-30，申報書編號 0001156375-26-000047，股票代號 CME。- 本段的資料來源範圍僅限於上述 CME GROUP INC. 10-Q 申報所列出的財務報表項目；讀者可交叉參考其他期中結果，例如 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in the reporting period Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)，以取得更多比較背景。

財務表現、會計背景與比較基準

- CME GROUP INC. 在這份申報期結束於 2026-06-30、申報書編號 0001156375-26-000047（CIK 0001156375，股票代號 CME）的 10-Q 中所揭露的數據，在三個月及六個月兩種表達方式下，主要指標皆呈現同期改善。三個月申報期間（截至 2026 年 6 月 30 日的三個月）營收為 $1,706,200,000，高於前一年同期（即截至 2025 年 6 月 30 日的三個月）的 $1,692,000,000。六個年初至今期間（截至 2026 年 6 月 30 日的六個月）營收為 $3,586,300,000，高於截至 2025 年 6 月 30 日的六個月之 $3,334,300,000。- 營業收入（損）單季為 $1,107,100,000，半年為 $2,416,800,000，相比前一年同期的 $1,129,300,000 與 $2,237,300,000。截至 2026 年 6 月 30 日的三個月，歸屬於母公司的淨利（損）為 $1,041,800,000；截至 2026 年 6 月 30 日的六個月則為 $2,196,100,000，前一年同期比較基準分別為 $1,025,100,000 與 $1,981,300,000；兩組數據在比較的前後兩端皆維持在盈餘區間。攤薄後每股盈餘單季為每股 $2.88，半年為每股 $6.06，前一年同期分別為每股 $2.81 與每股 $5.43；前後兩端均維持獲利。- 經授權的同期變動方向顯示，本期大致呈現營收頂線走高，六個月比較在營業收入與淨利層級亦走高，而僅三個月營業收入比較為唯一反向的經授權變動。申報中管理層的論述傾向使用前瞻性用語，例如「相信」、「預期」、「估計」、「期望」、「可能」、「計劃」、「打算」及「可能會」，並提醒實際結果可能與預測有重大差異。- 申報中並未揭露下一個申報期間的量化前瞻指引。前瞻性陳述僅限於一般性的警示語言，內容涉及競爭、財務及經濟數據、當前期望、估計與預測，並提醒此類陳述並非未來表現的保證。並未提供下一季或全年的具體營收、營業收入、每股盈餘或資本回報目標，因此除警示性論述外，並無其他前瞻性預期。- 會計背景為依第 1 項至第 6 項所做的標準期中表達，涵蓋法律訴訟、風險因子、控制及程序以及市場風險揭露；這些項目並未重新定性所申報的數字。申報資料並未揭露此面向的業務別細節。申報資料並未包含同業或產業比較。尋求同業基準化檢視的讀者可將本檔的方向性形狀與 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/) 進行比較，該檔呈現相同的營收、營業收入及攤薄後每股盈餘皆較去年同期走高的頂線方向性模式，再據以形成獨立觀點。申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。

營運驅動因素、業務別證據及管理階層說法與獨立分析的對照

- 三個月申報期間的營收為 $1,706,200,000 USD，相比前一年同期的 $1,692,000,000 USD；六個年初至今期間的營收則為 $3,586,300,000 USD，相比前一年同期比較區間的 $3,334,300,000 USD。以同期基礎觀察，單季與半年的營收項目均呈現經授權的增加，因此頂線方向明確，惟任何關於幅度的評論均予以保留。- 營業收入（損）則呈現更細緻的樣貌。三個月數字 $1,107,100,000 USD 低於前一年同期的 $1,129,300,000 USD，經授權的比較標示為下滑，雖然兩個期間結果皆維持在盈餘區間。相較之下，六個月營業收入 $2,416,800,000 USD 高於前一年同期比較基準 $2,237,300,000 USD，同樣由盈到盈，因此半年營業項目的走向與單季相反。- 單季營業結果下滑，但疊加在半年營收走高及半年營業收入走高之上，是本段的分析支點，而該彙編並未授權對此落差進行數字上的還原。- 申報資料並未揭露此面向的業務別細節。- 申報資料並未包含同業或產業比較。

- 申報中的敘述摘錄並未包含管理層對三個月或六個月期間營運驅動因素、營收結構、費用壓力或利潤軌跡的討論。所引用資料中唯一的前瞻性評論，是關於「基於目前可取得之競爭、財務及經濟數據」陳述的標準警示語言，屬於通用樣板，而非針對特定期間的歸因。- 由於申報資料中並未出現管理層對「營收走高但單季營業結果下滑」的期間特定解釋，因此在來源端，因果面的敘述為封閉狀態。- 申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。- 將本檔單季對單季營業收入變動與半年較高的營業項目進行比較的讀者應留意，第二部分（Item 1、Item 1A、Item 2、Item 3、Item 4、Item 5、Item 6）所引述項目涵蓋法律訴訟、風險因子、股權銷售、市場風險揭露、控制及其他資訊，而非按產品別或業務別的營收拆解，這與前述業務別細節之闕如是一致的。- 跨檔案的模式檢視顯示，[American National Group Inc. interim filing](/insights/finance/american-national-group-inc-interim-filing-shows-six-month-swing-from-loss-to/) 中，營收與營業收入在期中期間並非總是同步移動，同樣的審慎態度亦適用於本檔：在營收走高但單季營業項目下滑的情況下，是一項被標示的不一致現象，須有來源層級證據方能撰寫驅動故事，而現行申報中並無此證據。

現金流量、資產負債表與資本配置

- 營運現金產生在上半年有所增強，營運活動所提供（使用）的淨現金高於前一年度同期，兩個期間均明顯處於正值，強化了企業將獲利轉化為現金的圖像。六個月期初至今期間（即目錄的當期）所申報的營運現金數字高於一年前的同一期間。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 投資現金使用在兩個六個月期間均維持負值。投資活動所提供（使用）的淨現金相較於前一年度減少，當期顯示比比較期間更深的流出。在該投資範疇內，購置不動產、廠房及設備的資本支出（購置不動產、廠房及設備的支付）高於前一年度比較期間，表示較大的投資流出部分反映有機投資的增加。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 融資活動的方向翻轉。融資活動所提供（使用）的淨現金從前一年度六個月期間的正值轉為當期六個月期間的負值，呈現從現金來源到現金用途的方向性減少。對股東返還現金仍是持續主題：股利支付高於前一年度比較期間，兩個期間均處於正值流出領域。融資現金流的轉變與較重的股利發放及其他資本回饋機制一致，雖然申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。- 期末資產負債表載有正值的現金及約當現金（按帳面金額），以及正值的應付帳款（流動）及應收帳款（扣除信用損失準備後，流動）餘額。這三個項目共同描述了一個營運資本框架，其中在資產負債表日手頭現金與應收帳款簿及應付帳款簿並存。申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節。申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節。- 將三張現金流量表並排比較，營運現金流入同時資助了有機資本支出（不動產、廠房及設備）以及較高的股利發放，剩餘缺口則反映在融資現金流轉為流出領域。投資流出年對年擴大，而營運現金流入亦擴大，使公司仍從其核心業務產生現金，但部署金額高於前一期間。申報文件證據未包含同業或產業比較。申報文件證據未包含同業或產業比較。- 當期六個月期間的資本配置傾向於返還現金（股利高於前一年度比較期間）以及對資產基礎的再投資（不動產、廠房及設備支付高於前一年度比較期間），而非重建現金存量。期末現金及約當現金（按帳面金額）維持正值，且應收帳款及應付帳款於資產負債表日均為正值餘額，因此即使淨現金部署增加，流動性仍屬完好。交叉核對類似現金回饋與再投資配置的讀者，可在 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 中看到類似輪廓，雖然方向模式不同。

同業及歷史比較

本節將 CME GROUP INC.（CME）三個月申報期間及六個月期初至今期間的結果，與 10-Q（期間結束日 2026-06-30，歸檔編號 0001156375-26-000047）中所列的前一年度比較數據進行比較。由於申報文件證據未包含外部同業或產業基準，以下所有比較均屬內部性質（即本申報文件與同一申報文件的前一年度欄位）之比較，任何跨公司解讀均無法取得。

在營收方面，無論是季度或半年度比較，均顯示營收高於前一期間。三個月申報期間的營收高於前一年度季度（$1,706,200,000 對 $1,692,000,000），六個月期初至今期間的營收亦高於前一年度半年度（$3,586,300,000 對 $3,334,300,000）。原始敘述描述了該營收的組成（具有變動對價的結算交易，例如按量計費的價格分級、造市者折扣及其他獎勵；按可申報裝置及訂閱者計價的市場數據及資訊服務；以及存取與通訊費、擔保品管理費、股權會員訂閱費及策略關係交易路由費），為頂線如何組成提供了質性背景，但未將成長歸因於任何單一來源。

營業收入在兩個時間範圍並未與營收同步變動。六個月期初至今期間的營業收入高於前一年度半年度（$2,416,800,000 對 $2,237,300,000），三個月申報期間的營業收入則低於前一年度季度（$1,107,100,000 對 $1,129,300,000）。此模式（半年度營業收入上升而季度營業收入下降）是損益表中在同類基礎上的主要分歧。該申報文件並未將季度營業收入的疲軟歸因於任何單一原因；在該面向，機器層級的陳述「申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因」適用。

歸屬於母公司的淨利（損）在兩個時間範圍均朝相同方向變動：均高於前一期間。三個月申報期間的淨利高於前一年度季度（$1,041,800,000 對 $1,025,100,000），六個月期初至今期間的淨利亦高於前一年度半年度（$2,196,100,000 對 $1,981,300,000）。兩者均為由盈轉盈。

現金流量比較僅限於目錄中可取得的半年度檢視。六個月期初至今期間的營運活動所提供（使用）的淨現金高於前一年度半年度（$2,207,000,000 對 $2,175,100,000）。

由於申報文件證據未包含同業或產業比較，僅憑本申報文件無法對可比較的交易所營運商進行跨公司解讀；尋求該背景的讀者可參閱本報告以外的更廣泛 [Finance Calculators Insights](/insights/finance/) 資料。

基本、上行及下行情境條件

在基本情境下，CME GROUP INC. 持續以與 2026 年 6 月 30 日結束的六個月及 2026 年 6 月 30 日結束的三個月所申報的期初至今結果一致的速度，將其所申報的營收基礎轉化為獲利。六個月期初至今期間的營收申報為 $3,586,300,000 美元，三個月申報期間的營收申報為 $1,706,200,000 美元，兩者均高於 2025 年 6 月 30 日結束的六個月之 $3,334,300,000 美元及 2025 年 6 月 30 日結束的三個月之 $1,692,000,000 美元的前一年度比較數據。歸屬於母公司的淨利（損）在六個月期間為 $2,196,100,000 美元，季度為 $1,041,800,000 美元，分別超過前一年度 $1,981,300,000 美元及 $1,025,100,000 美元的獲利比較數據。稀釋每股盈餘在六個月及季度比較中均獲授權讀取為較高，係基於由盈轉盈的基礎。

上行情境假設兩個期間所觀察到的營收及淨利增益得以延續，季度運轉率在申報文件所述安排下貢獻穩定的經常性費用步調。$1,706,200,000 美元對 $1,692,000,000 美元的營收將可維持或延伸，$3,586,300,000 美元對 $3,334,300,000 美元的六個月數字將強化正向趨勢。歸屬於母公司的淨利 $1,041,800,000 美元對 $1,025,100,000 美元，以及 $2,196,100,000 美元對 $1,981,300,000 美元，在季度及期初至今基礎上均維持獲利，支持稀釋每股盈餘的獲授權方向。

下行情境設想 2026 年 6 月 30 日結束的六個月及 2026 年 6 月 30 日結束的三個月所觀察的營收基礎或獲利轉化出現反轉。從所申報的 $3,586,300,000 美元或 $1,706,200,000 美元向 $3,334,300,000 美元及 $1,692,000,000 美元的前一年度水準下滑將壓縮頂線。歸屬於母公司的淨利可能從 $2,196,100,000 美元及 $1,041,800,000 美元回落至 $1,981,300,000 美元及 $1,025,100,000 美元的前一年度比較數據，雖然獲授權的比較在稀釋每股盈餘基礎上將兩個期間均框定為由盈轉盈。

在每個情境中，基礎的營收組合由申報文件所述的經常性機制支撐——按月認列的年度授權費、按月計費的存取與通訊費、按每日擔保品餘額計算的擔保品管理費、按月賺取的股權會員訂閱費，以及按計費認列的策略關係費——這為評估三個月及六個月總額提供了穩定的步調。營收、歸屬於母公司的淨利及稀釋每股盈餘的方向性變動，是 0001156375-26-000047 歸檔、期間結束日 2026-06-30 之 10-Q 申報文件所授權的唯一年對年關係，且未提供分部層級細目。申報文件證據並未將此變動歸因於任何單一原因。申報文件證據未包含同業或產業比較。申報文件證據未揭露此面向的分部層級細節。

風險、反證、未知事項及下一期間應觀察的指標

- 本次申報所揭露的事實僅限於母公司應佔的頂線營收與底線淨收入，涵蓋三個月與六個月的報告窗口，並附上去年同期比較數據，資料來源為 CME GROUP INC. (CME) 截至 2026-06-30 的 10-Q 季度報告，申報編號為 0001156375-26-000047。三個月期間的營收為 $1,706,200,000，較去年同期的 $1,692,000,000 為高，呈現高於前一期間的結果。六個月期間的營收達到 $3,586,300,000，相較於 $3,334,300,000，同樣高於前一期間。三個月期間母公司應佔淨收入（虧損）為 $1,041,800,000，對比去年同期的 $1,025,100,000，係經授權揭露的由獲利提升為更高獲利。六個月期間的淨收入為 $2,196,100,000，相較於去年六個月期間的 $1,981,300,000，再次呈現經授權揭露的由獲利提升為更高獲利。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。 - 管理階層的說明援引原始敘述，將營收風險框定於客戶付款的時點：部分交易手續費、年度授權及其他營收安排於收入認列前即先行開立帳單，導致合併資產負債表中產生合約負債，並隨義務履行而逐步釋出。管理階層指出，第二季合約負債餘額的變動並未受到任何其他因素的重大影響。額外的管理階層說明涵蓋依據一項方案按月賺取的手續費收入，該方案允許客戶選擇支付一筆費用以代替持有 A 股，策略性關係的定價與客戶層級及活動量掛鉤，並隨客戶取得並消耗服務利益而按月認列收入。履約保證金與保證基金提存被描述為再投資於商業及中央銀行存款、政府證券、附買回協議（反向附買回協議）及貨幣市場基金，部分利息則分配回結算會員。該附註亦確認 CME 經金融穩定監理委員會（Financial Stability Oversight Council）指定為具有系統重要性的金融市場公用事業（FMU）。 - 分析師推論受限於已揭露與未揭露的內容。經授權的比較數據確認三個月與六個月期間的營收與淨收入均較去年同期成長，六個月期間的營業收入同樣成長，攤薄後每股盈餘亦上升；然而三個月期間的營業收入較去年同期下滑。本次申報資料並未將此變動歸因於任何單一原因。敘述並未將上述變動歸因於任何單一驅動因素，因此對於產品組合轉移、合約負債釋出或再投資收益率的解讀，均未獲申報資料支持。 - 反向證據同樣薄弱。本次申報資料未揭露此一層面的分部級細節。營收與淨收入均未揭露分部級細節，讀者因此無法驗證頂線成長在交易量、市場數據與資訊服務、結算與交易手續費，或合約負債釋出之間的組成。本次申報資料未包含同業或產業比較。申報資料未包含同業或產業比較，相對於其他衍生品交易所或 FMU 的相對定位仍未獲處理。框定本 10-Q 式申報的參考項目 — 第 1A 項風險因素、第 3 項市場風險量化與質性揭露，以及第 4 項控制與程序 — 雖被提及，但其內容未在此重現，因此任何可能抵銷年比成長的監管、訴訟或內部控制事項，均超出本次申報資料的範圍。 - 值得標記的未知事項：合約負債釋出的規模與時點；策略性關係費用安排的任何增量貢獻；履約保證金與保證基金再投資組合的收益率概況及其對短率變動的敏感度；以及營收與淨收入成長的分部組成。 - 下期應關注的指標：三個月與六個月營收趨勢對照新建立的較高基期、合約負債餘額及其釋出、三個月期間的營業收入（本期經授權揭露的方向為下滑）、攤薄後每股盈餘是否能延續經授權揭露的成長，以及透過第 1A 項與第 3 項所浮現的任何風險因素或市場風險更新。將本走勢與同業比較的讀者，可交叉核對 [REINSURANCE GROUP OF AMERICA INC Posts Higher Revenue and Net Income in period-ended-2026-06-30 Filing](/insights/finance/reinsurance-group-of-america-inc-posts-higher-revenue-and-net-income-in-period/) 與 [Broadcom Posts Higher Revenue, Operating Income, and Diluted EPS Year-Over-Year in the reporting period Filing](/insights/finance/broadcom-posts-higher-revenue-operating-income-and-diluted-eps-year-over-year/)，以取得額外的年比成長模式。